{"id":38299,"date":"2023-01-28T15:27:47","date_gmt":"2023-01-28T15:27:47","guid":{"rendered":"https:\/\/lydian.io\/?p=38299"},"modified":"2023-01-28T15:27:48","modified_gmt":"2023-01-28T15:27:48","slug":"der-fall-von-genesis-capital-konnte-die-krypto-kreditvergabe-verandern-nicht-begraben","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lydian.io\/der-fall-von-genesis-capital-konnte-die-krypto-kreditvergabe-verandern-nicht-begraben\/","title":{"rendered":"Der Fall von Genesis Capital k\u00f6nnte die Krypto-Kreditvergabe ver\u00e4ndern \u2013 nicht begraben","gt_translate_keys":[{"key":"rendered","format":"text"}]},"content":{"rendered":"
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Ist die Krypto-Kreditvergabe tot oder braucht sie nur eine bessere Ausf\u00fchrung? Diese Frage stellt sich mit gr\u00f6\u00dferer Dringlichkeit nach dem Insolvenzantrag von Genesis International Capital am 19. Januar. Dies wiederum folgte dem Niedergang anderer prominenter Krypto-Kreditgeber, darunter Celsius Community und Voyager Digital im Juli 2022, und BlockFi, das Ende November 2022 Insolvenzschutz nach Kapitel 11 beantragte.<\/p>\n

Im Gegensatz zu vielen traditionellen Gl\u00e4ubigern wie Banken m\u00fcssen Kryptow\u00e4hrungskreditgeber keine Kapital- oder Liquidit\u00e4tspuffer haben, um ihnen zu helfen, harte Zeiten zu \u00fcberstehen. Die von ihnen gehaltenen Sicherheiten \u2013 Kryptow\u00e4hrungen \u2013 leiden typischerweise unter hoher Volatilit\u00e4t; Wenn die M\u00e4rkte einbrechen, kann dies additionally Krypto-Kreditgeber wie eine Lawine treffen. <\/p>\n

Edward Moya, ein leitender Marktanalyst bei Oanda, sagte gegen\u00fcber Cointelegraph: \u201eDer Niedergang des Krypto-Kreditgebers Genesis erinnerte die H\u00e4ndler daran, dass im Kryptoversum noch viel mehr aufger\u00e4umt werden muss. Sie brauchen kein Engagement in FTX, um unterzugehen, und dieses Thema k\u00f6nnte f\u00fcr viele notleidende Krypto-Unternehmen noch eine Weile andauern.\u201c<\/p>\n

In Anlehnung an diese Kommentare erwartet Francesco Melpignano, CEO von Kadena Eco, einer Layer-1-Blockchain, dass \u201edie Ansteckung durch diese Kernschmelzen in diesem Jahr und vielleicht in den n\u00e4chsten Jahren weiter nachhallen wird\u201c.<\/p>\n

\u201eEs ist ein Versagen des Risikomanagements\u201c<\/h2>\n

Ist Krypto-Lending kaputt? Diese Frage wurde k\u00fcrzlich dem Finanzprofessor der Duke College, Campbell Harvey, gestellt. Seine Antwort: \u201eIch glaube nicht.\u201c Er glaubt, dass das Gesch\u00e4ftsmodell weiterhin solide ist und dass es in der zuk\u00fcnftigen Finanzierung einen Platz daf\u00fcr gibt.<\/p>\n

Viele traditionelle Kredite sind heute schlie\u00dflich \u00fcberbesichert. Das hei\u00dft, die gestellten Sicherheiten k\u00f6nnen mehr wert sein als das Darlehen, was aus Sicht des Kreditnehmers unn\u00f6tig ist und zu einem weniger effizienten Finanzsystem f\u00fchrt. Nat\u00fcrlich ist das Drawback bei vielen Krypto-Leihtransaktionen das Gegenteil \u2013 sie sind unterbesichert. <\/p>\n

Ein sicherer Mittelweg k\u00f6nnte jedoch erreicht werden, wenn man professionelle Risikomanagementpraktiken auf die Krypto-Kreditvergabe anwendet, sagte Harvey, Mitautor des Buches DeFi and the Way forward for Finance. <\/p>\n

Er glaubt, dass diese bankrotten Kryptofirmen es vers\u00e4umt haben, Worst-Case-Marktszenarien zu planen, und das nicht aus Mangel an Wissen. \u201eDiese Leute kannten die Geschichte von Krypto\u201c, sagte Harvey gegen\u00fcber Cointelegraph. Bitcoin (BTC) ist in seiner kurzen Geschichte mindestens ein halbes Dutzend Mal um mehr als 50 % gefallen, und die Kreditgeber h\u00e4tten Vorkehrungen f\u00fcr erhebliche Verluste treffen m\u00fcssen \u2013 und noch mehr. \u201eEs ist ein Versagen des Risikomanagements\u201c, sagte Harvey. <\/p>\n

Kryptokreditfirmen haben es auch vers\u00e4umt, ihre Kreditnehmerportfolios nach Anzahl und Artwork zu diversifizieren. Die Idee dabei ist, dass, wenn ein Hedgefonds wie Three Arrows Capital (3AC) zusammenbricht, er seine Gl\u00e4ubiger nicht mitrei\u00dfen sollte. Genesis International Buying and selling hat 3AC 2,4 Milliarden Greenback geliehen \u2013 viel zu viel f\u00fcr ein Unternehmen seiner Gr\u00f6\u00dfe, um es einem einzelnen Kreditnehmer zu leihen \u2013 und hat derzeit eine Forderung von 1,2 Milliarden Greenback gegen den jetzt insolventen Fonds.<\/p>\n

Ein traditioneller Kreditgeber f\u00fchrt in der Regel eine Due-Diligence-Pr\u00fcfung eines Kreditnehmers durch, um seine Gesch\u00e4ftsaussichten zu pr\u00fcfen, bevor er ihm Geld verleiht, wobei die Sicherheiten h\u00e4ufig auf der Grundlage des Gegenparteirisikos angepasst werden. Es gibt jedoch kaum Hinweise darauf, dass dies bei gescheiterten Krypto-Kreditgebern der Fall warfare. <\/p>\n

Was k\u00f6nnte diese Missachtung grundlegender Risikomanagementpraktiken erkl\u00e4ren? \u201eEs ist einfach, ein Unternehmen zu gr\u00fcnden, wenn die Preise steigen\u201c, sagte Harvey. Jeder verdient Geld. Es ist einfach, die Worst-Case-Szenarioplanung beiseite zu schieben. <\/p>\n

K\u00fcrzlich: Innerhalb des Weltwirtschaftsforums: Circle, Ripple reflektieren Davos 2023<\/strong><\/p>\n

Der Reiz von Kryptokrediten in guten Zeiten besteht darin, dass sie Einzelpersonen oder Unternehmen Liquidit\u00e4t bieten, ohne ihre digitalen Verm\u00f6genswerte verkaufen zu m\u00fcssen. Darlehen k\u00f6nnen f\u00fcr pers\u00f6nliche oder gesch\u00e4ftliche Ausgaben verwendet werden, ohne dass ein Steuerereignis entsteht. <\/p>\n

Einige vermuten, dass wir uns jetzt in einer \u00dcbergangszeit befinden. Eylon Aviv, ein Direktor der Risikokapitalgesellschaft Collider Ventures, betrachtet die Kreditvergabe in Kryptow\u00e4hrung als \u201ewesentliches Primitiv f\u00fcr das Wachstum des Krypto-\u00d6kosystems\u201c, aber wie er Cointelegraph weiter erkl\u00e4rte:<\/p>\n

\u201eWir befinden uns derzeit in einer \u00dcbergangsschwebe zwischen zentralisierten Akteuren [Genesis, 3AC, Alameda Research] die eine skalierbare L\u00f6sung mit schlechtem Risikomanagement und Handshake-Offers haben, die in die Hose gehen; und dezentrale Akteure [Compound, Aave] die eine robuste, aber nicht skalierbare L\u00f6sung haben.\u201c <\/p>\n

Wozu DCG?<\/h2>\n

Genesis ist Teil der Digital Forex Group (DCG), einer Risikokapitalgesellschaft, die 2015 von Barry Silbert gegr\u00fcndet wurde. Es ist das, was die Kryptoindustrie einem Konglomerat am n\u00e4chsten kommt. Zu seinem Portfolio geh\u00f6ren Grayscale Investments, der weltweit gr\u00f6\u00dfte digitale Verm\u00f6gensverwalter; CoinDesk, eine Krypto-Medienplattform; Foundry, ein Bitcoin-Mining-Betrieb; und Luno, eine in London ans\u00e4ssige Krypto-B\u00f6rse. \u201eEin gro\u00dfes Fragezeichen in aller Munde ist, was das Schicksal von DCG sein wird?\u201c sagte Moya. <\/p>\n

Barry Silbert bei einer Anh\u00f6rung vor dem New York State Division of Monetary Providers im Jahr 2014. Quelle: Reuters\/Lucas Jackson\/File Picture<\/p>\n

Wenn DCG bankrott gehen sollte, \u201ek\u00f6nnte eine Massenliquidation von Verm\u00f6genswerten den Kryptom\u00e4rkten einen Schock versetzen\u201c, sagte Moya von Oanda. Er glaubt jedoch, dass der Markt nicht unbedingt zu den j\u00fcngsten Tiefstst\u00e4nden zur\u00fcckkehren wird, obwohl DCG eine gro\u00dfe Rolle in der Kryptowelt spielt. Moya f\u00fcgte hinzu:<\/p>\n

\u201eViele der schlechten Nachrichten f\u00fcr den Weltraum wurden eingepreist, und eine Insolvenz der DCG w\u00e4re f\u00fcr viele Kryptounternehmen schmerzhaft, aber f\u00fcr Inhaber von Bitcoin und Ethereum ist das Spiel noch nicht vorbei.\u201c<\/p>\n

\u201eEs wird gemunkelt, dass die [Genesis] Die Insolvenz warfare Teil eines Plans mit den Gl\u00e4ubigern\u201c, sagte Tegan Kline, Mitbegr\u00fcnder und Chief Enterprise Officer der Softwareentwicklungsfirma Edge and Node, gegen\u00fcber Cointelegraph. Unabh\u00e4ngig davon, ob dies der Fall ist oder nicht, \u201ebedeutet die Einreichung, dass DCG und Genesis wahrscheinlich keine Cash auf den Markt bringen werden, und dies ist einer der Gr\u00fcnde f\u00fcr die j\u00fcngsten [market] Die Kursentwicklung warfare positiv\u201c, sagte Kline.<\/p>\n

Kline glaubt, dass DCG \u00fcber ausreichende Ressourcen verf\u00fcgt, um den Sturm zu \u00fcberstehen. Es h\u00e4ngt \u201edavon ab, wie intestine sich DCG von Genesis abgrenzen kann\u201c, f\u00fcgte Kline hinzu. \u201eDCG verf\u00fcgt \u00fcber ein wertvolles Enterprise-Portfolio. Allein auf dieser Grundlage wette ich, dass es wahrscheinlich \u00fcberleben wird, indem es entweder externes Kapital aufnimmt oder etwas Eigenkapital an die Gl\u00e4ubiger abgibt.\u201c<\/p>\n

Eine neue Welle von Kreditgebern<\/h2>\n

Abgesehen von der DCG kann der Krypto-Kreditsektor wahrscheinlich vor Ende 2023 mit einigen \u00c4nderungen rechnen. Harvey erwartet, dass eine neue Welle von Krypto-Kreditgebern auftaucht, angef\u00fchrt von traditionellen Finanzunternehmen (TradFi), einschlie\u00dflich Banken, um die jetzt ersch\u00f6pften Reihen von Krypto-Kreditgebern zu ersetzen. \u201eTraditionelle Unternehmen mit Experience im Risikomanagement werden in den Raum eintreten und die L\u00fccke f\u00fcllen\u201c, prognostizierte Harvey. <\/p>\n

Diese Banken sagen sich jetzt etwas in der Artwork, <\/strong>\u201eWir haben Experience im Risikomanagement. Diese Kreditgeber sind in die Br\u00fcche gegangen, und jetzt besteht die M\u00f6glichkeit, einzusteigen und es richtig zu machen\u201c, sagte Harvey.<\/p>\n

\u201eDa stimme ich voll und ganz zu\u201c, f\u00fcgte Aviv von Collider Enterprise hinzu, der glaubt, dass TradFi bald eingreifen k\u00f6nnte. \u201eDer Wettbewerb um den \u00e4u\u00dferst lukrativen Kreditmarkt ist auf einem guten Weg.\u201c Die Hauptakteure werden zentralisierte Einheiten wie Banken und Finanzunternehmen sein, aber Aviv erwartet, dass mehr Akteure mit dezentralisierten Protokollen auf Ethereum und anderen Blockchains aufbauen werden. \u201eDie Gewinner werden die Verbraucher und Nutzer sein, die bessere, billigere und zuverl\u00e4ssigere Dienste erhalten werden.\u201c<\/p>\n

Shawn Owen, der Interims-CEO von SALT Lending, sagte gegen\u00fcber Cointelegraph: \u201eDas Aufkommen traditioneller Finanzunternehmen auf dem Krypto-Kreditmarkt ist eine Entwicklung, die wir kommen sahen, und sie zeigt die wachsende Akzeptanz und das Potenzial dieser innovativen Branche durch den Mainstream.\u201c<\/p>\n

Nur wenige kommen unbeschadet davon<\/h2>\n

SALT Lending baute eine der fr\u00fchesten zentralisierten Plattformen auf, die es Kreditnehmern erm\u00f6glichte, Krypto-Belongings als Sicherheit f\u00fcr Fiat-Darlehen zu verwenden. Es ist beim United States Monetary Crimes Enforcement Community registriert und hat in der Vergangenheit Audits durch Dritte durchgef\u00fchrt. Es f\u00fchrt zwar keine Bonit\u00e4tspr\u00fcfungen der Kreditnehmer durch, f\u00fchrt aber unter anderem eine vollst\u00e4ndige Anti-Geldw\u00e4sche- und Know-Your-Buyer-Verifizierung durch. Dennoch ist SALT Lending von den j\u00fcngsten Turbulenzen nicht verschont geblieben. <\/p>\n

Das Unternehmen fror Mitte November 2022 Abhebungen und Einzahlungen auf seiner Plattform ein, weil \u201eder Zusammenbruch von FTX unser Gesch\u00e4ft beeintr\u00e4chtigt hat\u201c, hie\u00df es. Ungef\u00e4hr zu dieser Zeit hat die Krypto-Wertpapierfirma BnkToTheFuture angek\u00fcndigt<\/a> dass es seine Bem\u00fchungen beendete, seine Muttergesellschaft SALT Blockchain zu erwerben. Die Verbraucherkreditlizenz von SALT Lending wurde k\u00fcrzlich erteilt suspendiert<\/a> auch in Kalifornien.<\/p>\n

Wir haben dies nicht als Mitteilung \u00fcber die Pleite ver\u00f6ffentlicht. Wir machen eine Pause, um uns mit dem Ausfall von FTX auseinanderzusetzen und um zu best\u00e4tigen, dass keine unserer Gegenparteien zus\u00e4tzliche Risiken hat, so dass wir mit gr\u00f6\u00dfter Vorsicht vorgehen und alle Anstrengungen unternehmen k\u00f6nnen, um nicht pleite zu gehen. Weitere Informationen in K\u00fcrze.<\/p>\n

\u2014 Shawn Owen (@Shawn_OwenJ) 15. November 2022<\/a><\/p>\n

Die \u201ePause\u201c bei Abhebungen und Einzahlungen, wie das Unternehmen es nennt, warfare Anfang dieser Woche noch in Kraft. Eine Quelle von Salt Lending sagte gegen\u00fcber Cointelegraph jedoch: \u201eWir befinden uns in der Endphase einer au\u00dfergerichtlichen Umstrukturierung, die es uns erm\u00f6glichen wird, den normalen Gesch\u00e4ftsbetrieb fortzusetzen. Wir werden sehr bald eine offizielle Erkl\u00e4rung dazu haben.\"<\/p>\n

Dennoch besteht Owen inmitten all der Umw\u00e4lzungen darauf, dass die Praxis des Verleihens und Leihens von Krypto-Belongings bei richtiger Verwaltung \u201eein wertvolles Instrument sein kann, um finanzielles Wachstum und Stabilit\u00e4t zu erreichen\u201c. <\/p>\n

Kommt mehr Regulierung?<\/h2>\n

Mit Blick auf die Zukunft erwartet Owen eine st\u00e4rkere Regulierung des Kryptow\u00e4hrungs-Kreditsektors, einschlie\u00dflich Ma\u00dfnahmen \u201ewie die Implementierung von Kapital- und Liquidit\u00e4tspuffern, \u00e4hnlich denen, die von traditionellen Banken verlangt werden\u201c, sagte er gegen\u00fcber Cointelegraph. <\/p>\n

Einige Praktiken wie die Weiterverpf\u00e4ndung, bei der ein Kreditgeber Sicherheiten zur Sicherung anderer Kredite wiederverwendet, k\u00f6nnten einer genaueren Pr\u00fcfung unterzogen werden. Owen erwartet auch ein gr\u00f6\u00dferes Interesse an \u201eChilly Storage\u201c-Krediten, \u201ebei denen Kreditnehmer ihre Gelder w\u00e4hrend der gesamten Laufzeit ihres Darlehens \u00fcberwachen k\u00f6nnen\u201c.<\/p>\n

Andere stimmen zu, dass eine Regulierung auf dem Tisch liegen wird. \u201eDas Debakel von DCG hat [had] ein unglaublich nachteiliger Effekt f\u00fcr institutionelle Anleger, was auch bedeutet, dass Privatanleger die Hauptlast davon sp\u00fcren werden\u201c, sagte Melpignano von Kadena Eco gegen\u00fcber Cointelegraph. \u201eIch w\u00fcrde es mit einem Doppelschlag vergleichen, der den Aufsichtsbeh\u00f6rden die Munition gibt, die sie brauchen, um aggressiv gegen die Branche vorzugehen.\u201c Er f\u00fcgte hinzu:<\/p>\n

\u201eDie gute Seite ist, dass die Branche endlich einen Katalysator f\u00fcr klare Vorschriften hat, um den Raum zu betreten \u2013 Unternehmer werden regulatorische Klarheit brauchen, um sowohl die Anwendungsf\u00e4lle von morgen aufzubauen als auch institutionelle Investitionen anzuziehen.\u201c<\/p>\n

\"Eine giftige Droge\"<\/h2>\n

Vielleicht ist es verfr\u00fcht zu fragen, aber welche Lehren wurden aus dem Insolvenzantrag vom 19. Januar gezogen? Die Insolvenz von Genesis \u201ebekr\u00e4ftigt die Erz\u00e4hlung, dass die Krypto-Kreditvergabe auf transparente Weise on-chain erfolgen sollte\u201c, sagte Melpignano. \u201eDenn so schlimm die Scenario f\u00fcr die Branche kurzfristig auch sein magazine, die On-Chain-Kreditprotokolle blieben von all den ungl\u00fccklichen Ereignissen im Jahr 2022 unber\u00fchrt.\u201c Seiner Ansicht nach festigt dies den Anwendungsfall f\u00fcr eine dezentrale Finanzierung \u2013 ein transparenteres und zug\u00e4nglicheres Finanzsystem.<\/p>\n

\u201eWenn es eine Kernlektion aus dem letzten Jahr zu lernen gibt, dann die, \u201eVordenker\u201c und \u201esprechende K\u00f6pfe\u201c nicht zu verg\u00f6ttern und ihnen nicht zu vertrauen\u201c, sagte Aviv. Die Branche m\u00fcsse auf \u201emaximale Transparenz und H\u00f6rbarkeit\u201c dr\u00e4ngen. <\/p>\n

Aktuell: Filmkritik: \u201eHuman B\u201c zeigt eine pers\u00f6nliche Reise mit Bitcoin<\/strong><\/p>\n

\u201eHohe Hebelwirkung ist die giftigste Droge im Finanzwesen, nicht nur in der Kryptotechnik\u201c, sagte Youwei Yang, Chef\u00f6konom des Kryptominenunternehmens Bit Mining, gegen\u00fcber Cointelegraph. Dies ist wahrscheinlich die wichtigste Lektion, die man daraus ziehen kann, aber die Notwendigkeit besserer Risikomanagementprotokolle ist jetzt auch klar. Die Leute haben gelernt, dass \u201edie Lockerung der Requirements w\u00e4hrend des Hypes [up] Die Marktbedingungen k\u00f6nnen eine Katastrophe sein, nachdem die Liquidit\u00e4t abnimmt\u201c, f\u00fcgte Yang hinzu. <\/p>\n

St\u00e4rker und \u201ebesser vorbereitet\u201c<\/h2>\n

Laut Aviv wird die Krypto-Kreditvergabe den Krypto-Winter \u201e\u00fcberstehen und auf der anderen Seite st\u00e4rker herauskommen\u201c, indem sie On-Chain-Belongings nutzt, \u201edie sowohl die H\u00f6rbarkeit als auch die Regulierung durchsetzen und vereinfachen\u201c. Er erwartet weitere Innovationen in diesem Bereich, darunter \u201eneue Formen von Sicherheiten wie Verm\u00f6genswerte aus der realen Welt, transparente Verwahrer und Durchsetzbarkeit \u00fcber neue Kontoabstraktionsprimitive\u201c.<\/p>\n

Insgesamt bleibt die Kreditvergabe in Kryptow\u00e4hrung eine n\u00fctzliche Finanzinnovation, aber ihre Praktiker m\u00fcssen sich einige der hochmodernen Risikomanagementpraktiken zu eigen machen, die von traditionellen Finanzunternehmen entwickelt wurden. \u201eDie Idee ist intestine, aber die Umsetzung warfare ein Misserfolg\u201c, fasste Harvey von der Duke College zusammen. \u201eDie zweite Welle wird besser vorbereitet sein.\u201c<\/p>\n