Im Oktober 2022 hat die Europäische Union den Textinhalt ihres Regulierungsrahmens fertiggestellt, der als Markets in Crypto-Property oder MiCA bekannt ist. Die endgültige Abstimmung über die brandneue Verordnung ist für den 19. April 2023 geplant, was impliziert, dass die Zeiten eines unregulierten Kryptomarktes innerhalb der EU schnell vorbei sein könnten. Die MiCA-Verordnung führt klare Tipps zum Umgang mit Kryptowährungen und zur Käufersicherheit ein und unterteilt Krypto-Eigentum in völlig unterschiedliche Sektoren, jedes Thema mit bestimmten Richtlinien.
Die Europäische Gebühr – die Regierungsbehörde der EU, die für den Vorschlag neuer rechtlicher Richtlinien verantwortlich ist – schlug die weitreichenden Richtlinien erstmals im Jahr 2020 vor. Die MiCA würde für Anbieter von Kryptodiensten und Emittenten digitaler Vermögenswerte in 27 EU-Mitgliedsstaaten gelten. Die Europäische Gebühr hat einen gewagten Schritt unternommen, indem sie vorschlug, Krypto-Eigentum zu kontrollieren und die Flexibilität und Fähigkeit zu zeigen, fortgeschrittene Probleme kreativ anzugehen.
Joachim Schwerin ist Chief Economist in der Digital Transformation of Business Unit innerhalb der European Fee's Directorate-Normal for Inside Market, Business, Entrepreneurship and SMEs (DG GROW).
Schwerin haftet für das Deckungswachstum auf verschiedenen Facetten der Token-Erstellung, ihrer Verteilung und Regulierung (Token-Finanzsystem) und den Finanzfunktionen von Distributed Ledger Applied Sciences.
Im Jahr 2020 koordinierte Schwerin den Beitrag der DG GROW zur EU-Digitalfinanzierung Strategie, zusammen mit MiCA. Im Gespräch mit Cointelegraph teilte Schwerin seine Ansichten über die Bedeutung von MiCA, die Position von Stablecoins und warum er die Verdienste von Blockchain und Krypto keineswegs in Frage gestellt hat, selbst nach dem Zusammenbruch von Terra oder dem Absturz von FTX.
„Wir müssen entwickeln und fördern, nicht entschleunigen“
Mit MiCA hat die Europäische Gebühr einen Regulierungsrahmen verabschiedet, der die ungünstigen Strafen für Vorfälle wie die Insolvenzen von FTX und BlockFi über kurz oder lang abmildern soll. Das Gesetz hatte zum Zeitpunkt des FTX-Falls keine Auswirkungen, Schwerin hofft jedoch, dass es so schnell wie möglich kommen würde, und sagte, es sollte „das Vorsorgeprinzip eindeutig untermauern“.
„Wir fördern den Kryptosektor und müssen sein natürliches, marktgesteuertes Wachstum unterstützen. Die verschiedenen konstruktiven Alternativen müssen anerkannt und genutzt werden. Wie im Sport kann das Verteidigen auf bestimmten Ebenen des Sports sinnvoll sein, aber in der Regel impliziert das Verteidigen, dass eine Mannschaft einfach zu ungesund ist, um den Sport in die eigenen Arme zu nehmen. Wir müssen entwickeln und fördern, nicht entschleunigen.“
Für Schwerin war FTX ein lebender Beweis dafür, dass ein wachsender und vergleichsweise unregulierter Handel Fuß fasste und seine Dienstleistungen und Produkte ausbaute. In Wahrheit definierte er, dass Vorfälle wie der Zusammenbruch von FTX und Terra eine Möglichkeit für die Kryptowährungsgruppe boten, sich zu sammeln, rechtswidriges Verhalten zu verurteilen und daran zu arbeiten, die Popularität des Handels wieder aufzubauen.
Joachim Schwerin, aus @EU_Wachstumillustrierte seinen Vortrag mit Beispielen aus Einrichtungen des Gesundheitswesens, die #Blockchain um ihre Angebotsketten oder Eintragsanalysen und -informationen zu handhaben.#ECNCrowdCon2019 pic.twitter.com/UcpCQN9Ca9
— EURADA (@Eurada_RDAs) 25. Oktober 2019
Die Krypto-Gruppe konzentriert sich jetzt viel mehr auf eine höhere Regulierung und Compliance in regulierten oder bald regulierten Umgebungen. Es gehe auch um eigentlich dezentrale Mechanismen, um das Fehlerpotenzial von zugelassenen Personen einzuschränken, fügte Schwering hinzu.
"All das ist konstruktiv und würde die Erzählung von Krypto als Erfolgsgeschichte mit viel mehr Zukunftspotenzial nicht ändern."
Blockchain als Philosophie
Schwerin sieht die Vorteile der Blockchain-Expertise vor allem in Funktionen für das eigentliche Finanzsystem. Das hat er gesagt Bitcoin (BTC) und andere Kryptowährungen seien „umwerfend und interessant mit anhaltender Relevanz“, aber dies seien nicht-öffentliche Ideen und „wir müssen keine öffentlichen Gelder dafür ausgeben“.
Schwerin versichert, wenn der Bund mit öffentlichen Mitteln etwas anpacke, dürften die Vorteile für kleine Unternehmen und die Mehrheit der Menschen auf der Hand liegen. Und genau das ist das Potenzial der Blockchain:
„Deshalb haben wir Blockchain von Anfang an nicht in erster Linie als Expertise, sondern als Philosophie gesehen. [Wir haben es gesehen] als eine Sache, die eine tatsächliche Dezentralisierung zulässt, die Vertrauen schafft; verlässliche Expertise, die kleinen Unternehmen zusätzlich Marktalternativen eröffnet weltweit und ermöglicht es vielen Menschen mit den gleichen Interessen – die sich nicht kennen – gemeinsam digital in die reale Welt zurückzukommen und Aufgaben zu entwickeln.“
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Die Europäische Gebühr hatte dieses Verständnis von Blockchain-Expertise im Hinterkopf, als sie über zweifelhafte vorläufige Münzentscheidungen von 2017-2018 diskutierte oder dass Geldwäsche mit Krypto angeblich einfacher war.
Dennoch haben die europäischen Regulierungsbehörden verstanden, dass der Charakter von Blockchain-Expertise – aufgrund seiner Transparenz und Rückverfolgbarkeit – es viel einfacher macht, Kryptotransaktionen zu verfolgen und zwischen gewöhnlicher und krimineller On-Chain zu unterscheiden.
Laut Schwerin ist die Geldkriminalität im Zusammenhang mit Kryptowährungen deutlich geringer als bei herkömmlichen Finanzierungsarten.
„Wir haben uns also nicht auf Verbrechen oder den Terra-Fall verlassen, genauso wie wir uns nicht auf FTX oder einen anderen Fall dieser Art verlassen haben, aber wir waren und sind zu 100% innerhalb der Expertise versichert. Wir haben uns früh Sorgen gemacht und entdeckt sehr, dass wir in Dokumentzeit an der MiCA-Verordnung arbeiten konnten.“
Aber was ist mit Stablecoins?
Nach dem Zusammenbruch des Terra-Ökosystems hat die Europäische Zentralbank (EZB) ausgegeben ein Bericht, in dem behauptet wird, dass Stablecoins eine Bedrohung für die Währungsstabilität darstellen, Schwerin teilt diese Ansicht jedoch nicht.
Ihm zufolge will die Gesellschaft Stablecoins in vielen anderen Arten, da sie wichtige Funktionen im Kryptobereich haben, wie die Abfederung von Wertschwankungen und die Erleichterung von Transaktionen; Aus diesem Grund hat die Europäische Gebühr im Rahmen der MiCA-Verordnung Stablecoins grundsätzlich akzeptiert.
„Wir haben nichts verboten, aber wir haben jetzt Mindestrichtlinien für persönliche Stablecoin-Emittenten entwickelt, die wir für erschwinglich halten. Sie müssen zum Beispiel über ausreichend Mindestliquidität als Reserve verfügen.“
Schwerin sieht das Ganze als Studiengang auf Terra: „Der folgende damit verbundene Auftrag wird nur höher, weil die Leute diese Erfahrung schon haben. Es ist eine reine Evolution der Innovation.“
Dennoch gibt es Zweifel, ob Stablecoins innerhalb der EU eine Heimat finden werden oder nicht. Die wichtigsten Stablecoins – Tether (USDT) und USD Coin (USDC) – sind an den US-Dollar gebunden, wobei Circles Stablecoin mit Eurobindung zusätzlich außerhalb der Eurozone ausgegeben wird. Sollten wir nach Inkrafttreten der MiCA mit zusätzlichen Euro-Stablecoins rechnen?
Schwerin hat die Entstehung der neuesten Euro-Stablecoins in der EU nicht dominiert, ist aber noch nicht bereit für beides. Er sagt, dass der makroökonomische Kontext, die Geopolitik, die finanzielle Deckung und der Euro in diesem Kurs einfach nicht übertragen werden.
MiCA allein dürfte die Vielfalt der auf Euro lautenden Stablecoins im Euroraum nicht wesentlich verbessern, sagte Schwerin. „Dennoch kann MiCA uns dabei helfen, insgesamt offener für Stablecoins zu werden.“
Auf die Frage, ob sich MiCA zu einem bahnbrechenden internationalen Regulierungsstandard entwickeln könnte, sagte Schwerin, er habe viel Interesse aus verschiedenen Ländern, insbesondere den USA, festgestellt. MiCA ist aus seiner Sicht ein sehr gutes Beispiel für eine ebenso revolutionäre wie liberale Regulierungsstrategie für die weltweite Regulierung des Geldsektors.
„Obwohl MiCA vorbereitet ist, sollten wir dennoch auf das Innovationstempo im Kryptosektor und die brandneuen Herausforderungen achten, die es mit sich bringt. Es war, ist und könnte ein langwieriger Studiengang sein.“
Die in diesem Interview geäußerten Ansichten sind die von Schwerin persönlich und replizieren oder charakterisieren nicht den offiziellen Ort der Europäischen Gebühr.
