Die Einigung zwischen Kraken (Payward Ventures) und America Securities and Change Fee hat diesen Monat in der Krypto-Nachbarschaft Alarmglocken geläutet. Anscheinend hat sich Kraken – eine der wichtigsten Compliance-orientierten Krypto-Börsen auf dem Markt – dafür entschieden, seinen Frieden zu kaufen, anstatt jahrelang mit der SEC darüber zu streiten, ob nicht registrierte „Wertpapiere“ durch sein Staking-Programm geliefert werden sollen oder nicht. Der Charakter des Vergleichs besteht darin, dass Kraken die Anschuldigungen der SEC weder zugegeben noch bestritten hat, und die Existenz des Vergleichs kann technisch gesehen nicht als autorisierter Präzedenzfall für irgendein Argument verwendet werden, das beide Aspekte der Schwierigkeit vorbringen könnten.
Nichtsdestotrotz ist der Deal von entscheidender Bedeutung, da er das Krypto-Staking in Amerika deutlich schwächen wird. Wie der Vorsitzende der SEC, Gary Gensler, sagte: „Ob durch Staking-as-a-Service, Kreditvergabe oder andere Mittel, Krypto-Intermediäre sollten die geeigneten Offenlegungen und Sicherheitsvorkehrungen vorlegen, die wir bei der Bereitstellung von Finanzierungsverträgen für den Handel mit Wertpapieren von Käufer-Token verlangen gesetzliche Vorgaben“. Gensler betreibt ein großes Internet für das, was die SEC als „Finanzierungsverträge“ bezeichnet, und Absteckangebote könnten auch einfach das sein, was er im Sinn hatte.
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Nichtsdestotrotz würde die Wahrheit, dass es der SEC gelungen ist, Kraken um 30 Millionen Dollar zu drängen, den Platz des Unternehmens weder rechtlich noch logisch richtig machen. Zunächst einmal sind Staking und Kreditvergabe völlig verschiedene Dinge. Staking ist die Methode, Ihr Geld oder Ihre Token an eine Proof-of-Stake-Blockchain zu verpfänden, sowohl direkt als auch durch Delegierung Ihres Geldes an ein drittes Treffen, um die Community zu schützen. Staker sind diejenigen, bei denen der Konsensmechanismus der Blockchain funktioniert, da sie „abstimmen“, welche Blöcke zur Kette hinzugefügt werden sollen. Die Methode ist algorithmisch und die Belohnung wird computerisiert, wenn der eigene Platz als Validator für einen bestimmten Block elektronisch "ausgewählt" wird.
Siedlungen sollten keine Gesetzgebung sein. Sie sind ein Ruf, dass die Ökonomie des Siedelns gesünder ist als das Kämpfen, kein Extra.
Die SEC betrachtet Staking-as-a-Service als Sicherheit. Kraken gab es weder zu noch leugnete es.
Es könnte eine lästige Frage sein, aber die SEC hat sie während wir hier sprechen nicht beantwortet.
- Jake Chervinsky (@jchervinsky) 9. Februar 2023
Staker wissen im Wesentlichen nicht, wer die anderen Staker sind, und sollten es auch nicht wissen, da das Schicksal ihres Einsatzes ausschließlich von der Einhaltung der Richtlinien dieser Blockchain zur „Lebendigkeit“ (Verfügbarkeit) und anderen technischen Aspekten abhängt. Es besteht die Gefahr, dass Sie aufgrund von ungesunden Gewohnheiten oder Nichtverfügbarkeit „niedriger“ sind (Ihr Geld verlieren), aber auch dies sind algorithmische Heilmittel, die routinemäßig nach klaren Richtlinien verteilt werden, die in den Code eingebaut sind. Einfach ausgedrückt, das Staking ist zwischen Ihnen und der Blockchain, nicht zwischen Ihnen und dem Mittelsmann.
Im Gegensatz dazu erfordert die Kreditvergabe die unternehmerischen und betriebswirtschaftlichen Fähigkeiten (oder deren Fehlen) der Personen, denen Sie Geld leihen. Es ist ein sehr menschliches Unternehmen. Sie wissen im Wesentlichen nicht, was der Kreditnehmer mit dem Geld macht; Sie hoffen einfach, es mit einer Rücksendung wieder zu bekommen. Diese Gegenparteigefahr ist teilweise das, was die wertpapierrechtlichen Richtlinien behandeln sollen. Bei der Kreditvergabe besteht die Verbindung zwischen dem Kreditgeber und dem Kreditnehmer, und diese Beziehung kann alle möglichen plötzlichen Wendungen nehmen.
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Der Grund, warum Staking-Vereinbarungen nicht „Finanzierungsverträge“ (und damit „Wertpapiere“) sein sollten, wurde in einem von Paul Grewal, Chief Authorized Officer von Coinbase, veröffentlichten Weblog eloquent angegeben. Um es einfach zu sagen, der bloße Akt der Vermittlung verwandelt die zugrunde liegende finanzielle Beziehung nicht in einen „Fördervertrag“. Die SEC scheint sich hier jedoch nicht um die Unterschiede zwischen Dienstleistern und Kontrahenten kümmern zu müssen.
Es ist wahr, dass Drittveranstaltungen wie Kraken innerhalb der Staking-Beziehung eine Verwahrungsposition einnehmen – das bedeutet, dass sie die nicht-öffentlichen Schlüssel zu dem bestimmten Geld, das der Verbraucher einsetzen soll, aufbewahren könnten. Dennoch ist es eine diskrete Dienstleistung, als Verwahrer eines vertretbaren Vermögenswerts aufzutreten, vor allem, wenn ein solcher Verwahrer Sicherheiten auf einer 1:1-Basis für jedes Verbraucherkonto hält.
Es gibt möglicherweise keinen Hinweis darauf, dass Kraken, Coinbase oder ein anderer Staking-as-a-Service-Anbieter in jedem anderen Fall menschliches Urteilsvermögen, Instinkt, Willenskraft oder ein anderes Merkmal der unternehmerischen oder betriebswirtschaftlichen Fähigkeiten von 1 nutzt, um dies zu unterstützen oder zu behindern das Ziel des Spielers. Die Belohnung wird nicht hauptsächlich basierend auf der Effizienz des Referrers erhöht oder gesenkt. Es sollte (und gibt) Richtlinien und Regeln für die Arbeitsweise von Hausmeistern geben, aber Besitz allein schafft noch keine Sicherheit.
Ari Gut ist ein Anwalt, dessen Käufer Kostenfirmen, Kryptowährungsbörsen und Token-Emittenten umfassen. Seine Tätigkeitsbereiche konzentrieren sich auf Compliance-Fragen in den Bereichen Steuern, Wertpapiere und Geldgeber. Er erwarb seinen Juris Doctorate von der DePaul College Faculty of Regulation im Jahr 1997, sein Verständnis von Legal Guidelines in Taxation vom College of Florida im Jahr 2005 und ist derzeit Kandidat für das Government Grasp of Legal Guidelines in Securities and Monetary Regulation vom Georgetown College Regulation Heart .
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