El acuerdo entre Kraken (Payward Ventures) y America Securities and Change Fee ha estado haciendo sonar las alarmas en la comunidad criptográfica este mes. Aparentemente, Kraken, uno de los principales intercambios de cifrado orientados al cumplimiento en el mercado, decidió comprar su paz en lugar de pasar años discutiendo con la SEC sobre si proporcionar o no "valores" no registrados por su programa de participación. El carácter del acuerdo es que Kraken no ha admitido ni negado las alegaciones de la SEC, y la existencia del acuerdo técnicamente no puede usarse como precedente autorizado para ningún argumento que puedan presentar ambas facetas del problema.
No obstante, el acuerdo es vital ya que debilitará claramente las apuestas criptográficas en Estados Unidos. Como dijo el presidente de la SEC, Gary Gensler, "ya sea mediante apuestas como servicio, préstamos u otros medios, los intermediarios criptográficos deben presentar las divulgaciones y salvaguardas adecuadas que requerimos al proporcionar contratos de financiación en el comercio de tokens de compradores presentes valores lineamientos legales”. Gensler tiene una gran red de lo que la SEC considera "contratos de financiación", y las ofertas de participación podrían ser solo lo que tenía en mente.
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Sin embargo, el hecho de que la SEC logró sacar a Kraken de $ 30 millones no haría que el lugar de la compañía fuera legal o lógicamente correcto. Para empezar, apostar y prestar son cosas completamente diferentes. El staking es el método de comprometer su dinero o tokens en una cadena de bloques de prueba de participación, ya sea directamente o delegando su dinero a una tercera reunión para proteger a la comunidad. Los participantes son aquellos por quienes funciona el mecanismo de consenso de la cadena de bloques, ya que "votan" qué bloques agregar a la cadena. El método es algorítmico y la recompensa se computariza cuando el lugar de uno se "elige" electrónicamente como validador para un bloque específico.
Los asentamientos no deben una legislación. Son una llamada de que la economía de la solución es más saludable que la lucha, sin más.
La SEC considera que el staking como servicio es una seguridad. Kraken ni lo admitió ni lo negó.
Podría ser una consulta problemática, pero la SEC no respondió de alguna manera en este momento.
- Jake Chervinsky (@jchervinsky) Febrero 9, 2023
Los participantes esencialmente no saben quiénes son los otros participantes, ni deberían saberlo, porque el destino de su participación depende únicamente de cumplir con las reglas de "vida" (disponibilidad) de esa cadena de bloques y otros problemas técnicos. Existe el riesgo de que esté "bajo" (perdiendo su dinero) debido a malos hábitos o falta de disponibilidad, pero una vez más, estas son curas algorítmicas que se distribuyen de forma rutinaria de acuerdo con pautas claras integradas en el código. En pocas palabras, apostar es entre usted y la cadena de bloques, no entre usted y el intermediario.
Por el contrario, los préstamos requieren las habilidades empresariales y de gestión (o la falta de ellas) de las personas a las que les presta dinero en efectivo. Es una firma muy humana. Esencialmente, no sabe qué está haciendo el prestatario con el efectivo; simplemente espera obtenerlo nuevamente con una devolución. Este peligro de contraparte es en parte lo que se supone que deben abordar las pautas legales de valores. En los préstamos, la conexión es entre el prestamista y el prestatario, y esta relación puede tomar todo tipo de giros repentinos.
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La razón por la cual los acuerdos de participación no deberían ser "contratos de financiación" (y, por lo tanto, "valores") se especificó de manera elocuente en un blog publicado por Paul Grewal, director autorizado de Coinbase. Para decirlo simplemente, el mero acto de mediación no convierte la relación financiera subyacente en un "contrato de financiación". Sin embargo, la SEC no parece tener que ocuparse de las variaciones entre los proveedores de servicios y las contrapartes aquí.
Es cierto que terceros eventos como Kraken juegan un papel de custodia en la relación de participación, lo que significa que pueden mantener las claves no públicas del dinero en efectivo que el consumidor debe apostar. Sin embargo, aparecer como custodio de un activo fungible es un servicio discreto, en particular donde dicho custodio tiene garantías en una base de 1: 1 para respaldar cada cuenta de consumidor.
Puede que no haya nada que indique que Kraken, Coinbase o algún otro proveedor de participación como servicio en cualquier otro caso haga uso del juicio humano, el instinto, la fuerza de voluntad o alguna otra marca de la habilidad empresarial o de gestión de uno para aumentar o dificultar el objetivo del apostador. La recompensa no aumenta o disminuye principalmente en función de la eficiencia del remitente. Debería haber (y hay) pautas y reglas para la forma en que trabajan los custodios, pero la posesión por sí sola no garantiza la seguridad.
ari bueno es un abogado cuyos compradores incluyen empresas de costos, intercambios de criptomonedas y emisores de tokens. Sus áreas de seguimiento dan atención a temas de cumplimiento dentro de las áreas de impuestos, valores y proveedores monetarios. Obtuvo su Doctorado en Jurisprudencia de la Facultad de Regulación de la Universidad DePaul en 1997, su Conocimiento de las Normas Jurídicas en Impuestos de la Universidad de Florida en 2005 y actualmente es candidato para el Conocimiento Gubernamental de las Normas Jurídicas en Valores y Regulación Monetaria de la Universidad de Georgetown. .
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