La tokenización es el método de convertir algo de valor tangible o intangible en tokens digitales. Se tokenizarán las pertenencias tangibles similares a la propiedad real, las acciones o las obras de arte. Igualmente, las pertenencias intangibles similares a los derechos de voto y los factores de lealtad pueden tokenizarse. Vemos Avios, por ejemplo, de factores de lealtad tokenizados del comercio normal de tarjetas bancarias.
Sin embargo, cuando los tokens se crean en una cadena de bloques, agregan un grado de transparencia que las iteraciones anteriores de tokens no han podido igualar. Hay varios bancos que están experimentando con la tokenización. Sin embargo, antes de sumergirnos en las circunstancias del uso bancario, será útil conocer las ventajas cualitativas que aporta la tokenización a las empresas financieras.
Cuando las instituciones monetarias masivas ingresan al espacio criptográfico, prestan especial atención a puntos como la custodia y el análisis y el cumplimiento contra el lavado de dinero. Ahora, con el dramático colapso de FTX, las principales ventajas cualitativas de la tokenización están una vez más en el punto culminante.
liquidez
La propiedad real es sin duda una de las lecciones de activos más ilíquidos. Cuando una propiedad tiene un precio de unos pocos millones de dólares, comprar y promocionar la propiedad puede llevar tiempo. Ahora piense en una vivienda de $ 1 millón que se tokeniza, y cada token representa la posesión de la propiedad. Cuando estos tokens estén disponibles para comprar en el mercado, 100 usuarios pueden hacer inversiones de $ 10,000 cada uno para acumular la posesión de la propiedad.
Esto, al fin y al cabo, aumentará el beneficio con el que se ofrecerán las pertenencias ilíquidas, ya que la posesión fraccionada es factible con las pertenencias tokenizadas. Las empresas Fintech como Yielders ya están implementando la propiedad fraccionada sin utilizar la tecnología blockchain. Las lecciones de activos ilíquidos, como la equidad no pública y el capital empresarial, pueden beneficiarse de la tokenización.
Cuando se tokeniza un activo ilíquido similar a una propiedad real o una obra de arte, todas las clases de activos se benefician de la liquidez creada. También permite un mercado secundario saludable y genera más datos para una mayor valoración de esos bienes. Plataformas como Reinno y Realt brindan acceso a compradores internacionales a bienes inmuebles tokenizados.
Como propietario de una propiedad, esto abre la oportunidad de promocionar únicamente una parte de la propiedad a través de tokens en sustitución de toda la propiedad. Desde la perspectiva de un inversionista, alguien en Brasil puede invertir dinero en bienes raíces en Manhattan con $1,000.
Por ejemplo, Realt presenta a los compradores propiedades reales tokenizadas. Si bien las propiedades enumeradas en su plataforma varían en valor desde varios cientos de miles de dólares hasta algunos millones de dólares, están tokenizadas y cada token tendrá un valor inferior a $ 50. Esto lo hace extraordinariamente económico para los compradores en la mayoría de los lugares del mundo.
Igualmente, se lanzará la posesión fraccionada de tokens no fungibles (NFT) para las colecciones de obras de arte y NFT más caras. Debido a un mercado secundario líquido para un activo ilíquido, la fijación de precios también se simplifica debido a una clara dinámica de oferta y demanda.
Administración de Amenazas de Liquidez
Junto con estos beneficios, la gestión del riesgo de liquidez en las empresas financieras puede beneficiarse de la tokenización. Este beneficio se hace mucho más claro por el colapso de FTX y la forma en que la tokenización podría haber ayudado allí.
El colapso de FTX tuvo varios problemas subyacentes, uno de los cuales provino del modelo empresarial de utilizar el token FTX (FTT) arriesgado como garantía. Sin embargo, si los controles y equilibrios hubieran sido claros para los clientes, se podría haber tomado medidas correctivas en el momento oportuno.
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En ningún momento de su viaje, FTX ha ofrecido transparencia sobre cuánto dinero necesitaban para pagar sus deudas. En consecuencia, FTX logró reasignar los fondos de los consumidores (pasivos) a sus inversiones (pertenencias ilíquidas). La tokenización de activos y responsabilidad legal habría revelado un agujero de liquidez en tiempo real y habría advertido al mercado sobre el próximo desastre.
Después del colapso de FTX, hubo un intento apresurado de mostrar reservas de varios intercambios de cifrado centralizados. Sin embargo, la prueba de reservas solo muestra que una organización tiene algunos bienes para pagar su dinero adeudado.
Una habilidad igualmente esencial es la prueba de pasivos. Si una organización puede mostrar de manera transparente que tiene $ 1 mil millones en reservas / pertenencias, pero sus pasivos, que podrían ser de $ 10 mil millones, generalmente no son vistos por todos, su solvencia está en duda.
El problema de crear pasivos redondos transparentes es que las corporaciones generalmente capitalizan tomando prestado en monedas fiduciarias. Dado que estos dispositivos generalmente no están tokenizados, no se puede confirmar la solvencia en tiempo real. Por lo tanto, con la intención de evitar un incidente similar a FTX en el futuro, los intercambios deben presentar pruebas de pertenencia y responsabilidad.
Una de las muchas facetas cualitativas clave de la tokenización que emergen de la saga FTX es la "prueba de solvencia". La transparencia que aporta la tokenización puede ayudar a evaluar la solvencia de una organización en tiempo real. Si se tokenizarán tanto los activos como los pasivos de una institución financiera, se puede utilizar la evaluación en cadena para saber si la empresa tiene o no suficientes activos para atender sus pasivos.
democratización
La tokenización de activos los hace más accesibles para los compradores minoristas. En el caso anterior, un inversor de $ 10,000 podría poseer un interés en una propiedad de 1,000,000 de dólares en una ubicación principal y beneficiarse de una apreciación del valor. Sin la tokenización, no podrían publicitar bienes masivos que ofrecen buenos rendimientos.
Eso es muy cierto para las personas de alto precio en línea que desean acceder a productos que solo están disponibles para compradores de banca privada. Hasta ahora, los productos con atractivos perfiles de rendimiento solo se ofrecían a compradores institucionales. Incluso los compradores ricos y calificados tendrían problemas para acceder a estas pertenencias.
efectividad
A medida que las empresas financieras, las empresas y los bancos tokenizan su base de activos, la finalidad momentánea que presenta blockchain les ayudará a ver dónde se encuentran con la salud de su capital en tiempo real. Las liquidaciones que antes tomaban dos días, denotadas como (T+2), ahora pueden ser instantáneas. Esto proporciona eficiencias operativas y de capital.
Las organizaciones pueden evaluar su grado exacto de capitalización y hacer selecciones rápidas y valiosas para desplegar su capital. En casos de crisis del mercado, el mismo potencial ayudará a manejar el capital y reducir el riesgo.
Con todas estas supuestas ventajas, ¿qué están experimentando los bancos y las corporaciones monetarias con la tokenización?
Moneda JPM
JPM Coin es el modelo de JPMorgan de una moneda estable del dólar estadounidense. JPM Coin se encuentra actualmente en la sección de prototipos y está siendo probada y examinada para transferencias de efectivo en los compradores institucionales de JPMorgan. La moneda JPM será fundó en otras monedas, el prototipo del dólar debería mostrarse rentable.
Según describe la entidad financiera, los establecimientos que participan en este tren suelen seguir un proceso de transacción de tres pasos.
- Los establecimientos abren una cuenta de depósito con JPMorgan y depositan USD en ella. Obtendrá una cantidad correspondiente de JPM Cash.
- Los establecimientos pueden cambiar JPM Cash a otros establecimientos que son compradores de JPMorgan en todo el mundo. Esta puede ser únicamente una transacción de moneda extranjera o una transacción de valores pagada en JPM Cash.
- El establecimiento receptor puede canjear JPM Cash por USD.
Los reguladores aún no han aprobado JPM Coin. Solo después de recibir la aprobación regulatoria completa, se puede lanzar al por menor.
La Compañía de Compensación y Creencia Depositaria (DTCC)
DTCC es un grupo con sede en los EE. UU. que actúa como un grupo centralizado de compensación y liquidación para diversas lecciones de activos.
Dentro del cuarto trimestre de 2021, el DTCC anunció una plataforma para agilizar la emisión, canje y administración de valores del mercado personal mediante tokenización. Además de implementar la plataforma, también presentan una infraestructura de mercado generalizada y requisitos para inversiones de mercado personales.
Como se mencionó en los aspectos cualitativos de la tokenización, las lecciones de activos como la equidad privada y el capital empresarial serán bastante ilíquidas e inaccesibles. En consecuencia, el mercado secundario de valores no públicos sigue siendo incipiente.
Tokenizar estos valores y ofrecer requisitos de mercado podría ayudar a mejorar la liquidez dentro de estas lecciones de activos y también contribuir a la eficiencia de liquidación. El DTCC comenzó con la cadena de bloques Ethereum, sin embargo, la plataforma será independiente de la cadena de bloques. Planea proporcionar asistencia blockchain tanto privada como no privada dependiendo de la demanda del mercado.
AGREGAR
ADDX es una startup de blockchain con sede en Singapur que actualmente es pionera en la tokenización de valores en el mercado privado, a través del cual pueden participar tanto compradores acreditados como institucionales.
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Los activos incluyen fondos de capital empresarial, fondos de deuda privada, fondos de bienes raíces, bonos ESG y más. La entrada a tales autos de financiamiento institucional ha estado tradicionalmente restringida a unos pocos elegidos. La posesión fraccionada por tokenización permitirá a los compradores acreditados con un precio web de S$ 2 millones (US$ 1.47 millones) participar en estos bienes.
¿La cima de los bancos?
Algunos afirman que los bienes digitales y Web3 supondrán el fin de la banca, pero esperar que dichas instituciones financieras queden relegadas al pasado no es realista. Sin embargo, mientras que es más probable que los bancos se mantengan sólidos, es más probable que la banca, tal como la conocemos en este momento, mejore.
Hay varias partes de la banca que experimentarán cambios operativos y de modelo empresarial en los próximos años, en gran parte inspirados por los bienes digitales y sus ideas de diseño subyacentes.
