'डिफ्लेशन' टोकननॉमिक्स ... और अन्य पवित्र गायों तक पहुंचने का एक गूंगा तरीका है - कॉइनटेग्राफ मैगज़ीन

निकोसिया कॉलेज में सांकेतिक अर्थशास्त्र पढ़ाने और अध्ययन करने के बाद, मैंने पाया है कि कॉलेज के छात्रों में आमतौर पर टोकन क्या होते हैं और उद्यम और टोकन अर्थव्यवस्थाएं कैसे काम करती हैं, इस बारे में कुछ निश्चित रूप से भ्रमित धारणाएं होती हैं।

माइक्रोइकॉनॉमिक्स और मैक्रोइकॉनॉमिक्स के विपरीत - जो अनुसंधान, बहस और पूछताछ के दशकों पर आधारित हैं, जिन्होंने कुछ आम तौर पर स्वीकृत विचारों का उत्पादन किया है - टोकनोमिक्स अर्थशास्त्र के अनुभव के बिना लोगों से भरे अध्ययन का एक बहुत नया विषय है।

ऐसे कई स्व-घोषित "विशेषज्ञ" हैं जो सलाह देते हैं जो सुपर लगता है और आमतौर पर सिद्धांत में भी स्मार्ट है लेकिन यह व्यवहार में विफल रहता है।

एक टोकन वित्तीय प्रणाली को डिजाइन करते समय, आपको वास्तव में किस पर ध्यान देने की आवश्यकता है:

• क्या वित्तीय तकनीक दोहराने योग्य है?
• क्या निदान करने का कोई तरीका है कि कब और कैसे सीखें कि आपके टोकन में तकनीक को कैसे तैनात किया जाए और ऐसा करने का अनुमानित मूल्य क्या है?
• क्या कोई शोध है जो तकनीक को मान्य करता है ताकि आप इसके बारे में अधिक विश्वसनीय रूप से बात कर सकें?

डिफ्लेशनरी टोकन

उदाहरण के तौर पर, कई लोगों द्वारा विचार को महंगा माना जाता है, जो अपस्फीति टोकन का पूर्ण लाभ होता है। "अपस्फीति" का अर्थ टोकन की कभी कम होने वाली आपूर्ति है, जो सिद्धांत रूप में प्रत्येक शेष टोकन की क्रय शक्ति और मूल्य को बढ़ाता है। "मुद्रास्फीति" का अर्थ विकल्प है: एक निरंतर बढ़ती आपूर्ति जो, सिद्धांत रूप में, प्रत्येक टोकन के मूल्य को कम करती है।

आप तनवीर ज़फर जैसे ब्लॉकचैन पंडितों से "कैसे अपस्फीति टोकन एक क्रिप्टो उद्यम के मूल्य को सशक्त बनाते हैं" की सीमित आपूर्ति का जश्न मनाते हुए टिप्पणी सुनेंगे Bitcoin और मर्ज के बाद ईथर की अपस्फीति प्रदान करता है।

यह टोकननॉमिक्स की सबसे बड़ी प्रथाओं के लिए एक प्रसिद्ध समूह, टोकननॉमिक्स डीएओ द्वारा प्रचारित एक विचार है, जिसका एक "टोकनॉमिक्स 101" वेब पेज है जो राज्यों: 

"जो लोग समझते हैं Bitcoin इस तथ्य में बहुत अच्छा मूल्य दिखाई देगा कि यह इतना सरल, सुरुचिपूर्ण है और इसकी सीमित कुल आपूर्ति है। Bitcoinके टोकनोमिक्स ने डिजिटल कमी पैदा की है जिसे समुदाय द्वारा लागू किया गया है (टोकन प्रोत्साहन द्वारा)।

हालांकि कई टोकन डिजाइन अपस्फीति पर जोर देते हैं, "कॉर्नेल कॉलेज में कॉर्नेल पहल में फिनटेक के प्रशासन और स्कूल निदेशक के रुड परिवार के प्रोफेसर विल कांग के अनुसार," वे इष्टतम रूप से डिजाइन नहीं किए गए हैं।

ट्वीट्स और समूह विचारधाराओं के विकल्प के रूप में अपने संकेतों को लेते हुए, "कई प्लेटफॉर्म भी अपने टोकन आपूर्ति और आवंटन नीति के लिए एक तार्किक लक्ष्य भी नहीं लिख सकते हैं," कांग्रेस जारी है।

एक टोकन स्फीतिकारक है या नहीं, इस पर ध्यान देने से दूसरे क्रम के बिंदुओं पर विचार किया जाता है। एक टोकन का मूल्य हर समय आपूर्ति को पूरा करने के लिए संशोधित किया जा सकता है, और प्रत्येक टोकन को मनमाने ढंग से आंशिक रूप से विभाजित किया जा सकता है, इसलिए यदि टोकन अंत-उपयोगकर्ताओं के लायक नहीं है तो एक कठिन और तेज़ आपूर्ति एक विवादास्पद स्तर है। 

एसओएल स्फीतिकारक, अपस्फीतिकारक या प्रत्येक है?

टोकनोमिक्स सलाहकार एलोइसा मरचेसोनी बताते हैं, "वास्तव में, मजबूत बर्न चार्ज वाली कुछ मुद्रास्फीति वाली नकदी आमतौर पर सोलाना की तरह मुद्रास्फीति या अपस्फीति के बीच बदल सकती है।" "मुद्रास्फीति की दर 10% से शुरू हुई और लगभग 1.5 वर्षों में 10% की अपनी अंतिम दर तक पहुंच सकती है, लेकिन अतिरिक्त रूप से अपस्फीतिकारी विकल्प भी हैं, जैसे कि प्रत्येक लेनदेन शुल्क का एक हिस्सा जला दिया जाता है।"

"प्रति सेकंड पर्याप्त लेन-देन के साथ, कई लेन-देन होने पर लेन-देन शुल्क जो कि जला दिया जाता है, प्रति वर्ष 1.5% से भी अधिक हो सकता है, जो सोलाना की मुद्रास्फीति दर को 12% तक ले जा सकता है और लंबी अवधि में इसे अपस्फीति बना सकता है।"

टोकन वैल्यू गिरती है और अपस्फीति

हालांकि क्रिप्टोकरेंसी पारंपरिक परिसंपत्ति पाठ्यक्रमों की तुलना में बहुत अलग व्यवहार करती है - प्रोफेसरों युकुन लियू और अलेह त्सिविंस्की के विश्लेषण को ध्यान में रखते हुए - वे गति और बाजार माप से काफी प्रभावित हैं। दूसरे शब्दों में, निवेशक की भावना और एक मंच पर उपयोगकर्ताओं की संख्या क्रिप्टोक्यूरेंसी रिटर्न और अस्थिरता के महत्वपूर्ण भविष्यवक्ता हैं।

पारंपरिक परिसंपत्ति वर्गों के मूल्यांकन में उतार-चढ़ाव का क्रिप्टो पर सीधा प्रभाव नहीं हो सकता है, लेकिन स्पिलओवर परिणामों से वे सीधे तौर पर इसे प्रभावित नहीं करेंगे। उदाहरण के लिए, ब्याज दरों में बदलाव से खरीदारों की जोखिम की भूख कम हो जाएगी, जो रियल एस्टेट जैसे क्षेत्रों के संपर्क में हैं।

इस अर्थ में, भले ही एक टोकन में अपस्फीतिकारी गुण हों, एक सामान्य मैक्रो शॉक जो मिश्रित मांग को दबाता है, इन अपस्फीतिकारी गुणों को कम उपयोगी बनाता है क्योंकि मांग में गिरावट टोकन के मूल्य को कम करती है, और परिणामस्वरूप, वे खरीद नहीं सकते क्योंकि बहुत।

उस ने कहा, आम तौर पर, उच्चतम मार्केट कैप वाली क्रिप्टोकरंसी भी मौजूदा वैश्विक मंदी के लिए सबसे अधिक लचीली होती हैं, इसलिए हम मुख्य रूप से इसके बारे में बात कर रहे हैं Bitcoin और ईथर।

नवीनता टोकन

उपन्यास टोकननॉमिक्स के साथ कई टोकन अस्थायी सोशल मीडिया गति के साथ बढ़े हैं लेकिन बाद में जैसे-जैसे सनक बीतती गई, ढह गए।

फी लैब्स वर्ल्ड के मुख्य वित्तीय अधिकारी एरिक वेसनन कहते हैं, "सेफमून ने धारकों को समझाने के लिए भारी बिक्री शुल्क और अपस्फीति यांत्रिकी पर भरोसा किया कि मूल्य हमेशा के लिए बढ़ जाएगा, भले ही प्रोटोकॉल ने वास्तव में उस समस्या की पहचान नहीं की जो वास्तव में हल हो रही थी।" .

"इसी तरह, ओलंपस डीएओ ने अपने ओएचएम टोकन को उसके मूल्य के अनुसार बढ़ाया, यहां तक ​​कि विज्ञापन (3,3), आसान गेम सिद्धांत की गलत व्याख्या, जिसने धारकों को बताया कि यदि उनमें से कोई भी नहीं खरीदा, तो वे सभी अमीर हो जाएंगे।"

क्या सेफमून सुरक्षित है? अच्छी है? (आपूर्ति: सेफमून)

टोकन सिस्टम की एक और बड़ी कमी उच्च उपज अर्जित करने के लिए अपने टोकन को दांव पर लगाने वाले धारकों पर उनका जोर है। एक बड़ी उपज जो एक दिन, या शायद एक महीने तक चलती है, उन दुकानदारों और खरीदारों के लिए उपयोगी नहीं है जो लंबे समय तक देखते हैं। इसके बजाय, यह गलत भीड़ को आकर्षित करता है।

“उपक्रम में निकालने वाले ग्राहकों को लुभाने के लिए स्टेकिंग विकल्पों का उपयोग अक्सर खुद को प्रभावी ढंग से समाप्त नहीं करता है, जिससे अस्थिरता या बाजार की कीमतों और टोकन मूल्य में उतार-चढ़ाव का खतरा होता है, जो पूरे टोकननॉमिक्स पर जोर दे सकता है और यदि पर्याप्त रूप से जांच नहीं की जाती है तो इसे तोड़ देगा। पहले से ही अत्यधिक परिस्थितियों में सिमुलेशन के साथ, "मार्चेसोनी बताते हैं।

उदाहरण के लिए, हीलियम, एक ऐसा उद्यम लें जो विकेंद्रीकृत और भरोसेमंद वायरलेस बुनियादी ढांचे को बनाने के लिए ओपन-सोर्स प्रौद्योगिकियों का उपयोग करता है। इसकी टोकनोमिक्स रणनीति लोगों को अपने स्थानीय एचएनटी टोकन के कम से कम 10,000 को दांव पर लगाकर एक सत्यापनकर्ता बनने की क्षमता प्रदान करती है, लेकिन जो लोग अपने टोकन को महीनों तक लॉक करके महत्वपूर्ण अस्थिरता का जोखिम उठाते हैं - इस तथ्य से पूरी तरह से प्रदर्शित होता है कि इसकी कीमत खत्म हो गई है लगभग एक वर्ष के क्षेत्र में $50 से $2। 

अलग-अलग कार्य - जैसे कि व्यवसाय-केंद्रित वीचिन इकोसिस्टम, जो श्रृंखला निगरानी प्रदान करने पर ध्यान केंद्रित करता है - ने दो अलग-अलग टोकन बनाकर टोकन लागत में अस्थिरता को संभालने का प्रयास किया है। प्राथमिक, VTHO, का उपयोग सामुदायिक प्रवेश के लिए भुगतान करने के लिए किया जाता है और सेवाओं या उत्पादों के लिए प्रदान करने और मांग के अनुमानित भाग के साथ ऑफ़र करता है। इसके विपरीत, VET, मूल्य-हस्तांतरण माध्यम के रूप में कार्य करता है, जिसमें VET हितधारक "उत्पादन" VTHO करते हैं।

क्या एपीआर बहुत अधिक है?

जबकि एथेरियम जैसे प्रूफ-ऑफ-स्टेक प्रोटोकॉल सही ढंग से स्टेकिंग को प्रोत्साहित करते हैं क्योंकि यह नेटवर्क को सुरक्षित करता है, आपके द्वारा जाने वाली सड़क पर जोर खो सकता है। 

"अब हम मुद्रास्फीति शुल्क प्रभावी रूप से 20% से अधिक देख रहे हैं। EVMos, Cosmos पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर एक EVM-संगत श्रृंखला है, जिसमें वर्तमान में स्टेकिंग के लिए 158% APR है। समान रूप से, लेयर-2 केवल ब्लॉकचैन को सुरक्षित किए बिना एक टोकन रखने के लिए स्टेकिंग रिवॉर्ड दे रहे हैं," वैसनन कहते हैं। 

एवमोस के लिए हेडलाइन एपीआर और "समायोजित इनाम।" सप्लाई: स्टेकिंग रिवार्ड्स

धारकों के लिए ये "एपीआर" भ्रामक हैं क्योंकि टोकन की उपलब्धता का विकास जारी है, हालांकि टोकन की तरलता स्थिर है, इसलिए ये एपीआर टिकाऊ नहीं होने चाहिए।

इसके अलावा, जब आप अत्यधिक पैदावार देखते हैं, तो आपको खुद से पूछना चाहिए कि वे टिकाऊ कैसे हैं। एथेरियम के सह-संस्थापक विटालिक ब्यूटिरिन ने इसे 2020 के डेफी "उपज खेती" के क्रेज के दौरान ट्विटर पर सबसे अच्छा बताया। बताते हुए:

“वास्तव में मुझे लगता है कि हम आकर्षक डेफी चीजों पर जोर देते हैं जो आपको फैंसी उच्च ब्याज दरों के साथ बहुत अधिक देती हैं। पारंपरिक वित्त में आपको जो मिल सकता है, उसकी तुलना में ब्याज की दरें स्वाभाविक रूप से या तो क्षणिक मध्यस्थता के विकल्प हैं या इसमें जुड़े जोखिम शामिल हैं। 

जबकि इन प्रोत्साहनों का दुरुपयोग किया गया है, एक समुदाय को सुरक्षित करने और मूल्य स्थिरता की गारंटी देने के लिए दांव लगाना आवश्यक हो सकता है। 

सर्किल के मुख्य अर्थशास्त्री गॉर्डन लियाओ कहते हैं, "टोकन अर्थशास्त्र पर बहुत अधिक जोर उपयोगिता मूल्यों को चलाने के बजाय शुरुआती दत्तक ग्रहण करने वालों और टोकन के उपयोगकर्ताओं के लिए रिटर्न उत्पन्न करने पर रखा गया है।"

"इस गहरी क्रिप्टो सर्दियों में, टोकन के आसपास की भावनाएं पूरी तरह से स्थानांतरित हो गई हैं। नए निवेशों पर विचार करते समय यहां तक ​​कि वीसी टोकन वाले हिस्से के बजाय इक्विटी घटकों पर अधिक भार डालना शुरू कर रहे हैं। कुछ प्रोटोकॉल ने अपने प्रोटोकॉल-विशिष्ट टोकन के विकल्प के रूप में यूएसडीसी को एयरड्रॉप करने का विकल्प भी चुना है।"

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क्रिप्टो एयरड्रॉप्स

कुछ कार्य विज्ञापन और विपणन कार्यों के लिए ग्राहकों को टोकन के साथ एयरड्रॉप करने के लिए बदल गए हैं। और जबकि मेरे शोध से पता चलता है कि एयरड्रॉप का बाजार पूंजीकरण और मात्रा में वृद्धि पर सकारात्मक प्रभाव पड़ता है, एयरड्रॉप कैसे किया जाता है यह भी मायने रखता है। 

उदाहरण के लिए, जो लोग बाउंटी का उपयोग करते हैं - या आवश्यक चीजें सेट करते हैं जिनमें एयरड्रॉप कहने के लिए सोशल मीडिया पर बूस्टिंग और पोस्टिंग शामिल है - वे और भी बुरा करने के इच्छुक हैं। विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों पर एयरड्रॉप्स और जिन लोगों में गवर्नेंस टोकन होते हैं, वे उच्चतर प्रदर्शन करने के लिए इच्छुक होते हैं।

मार्चेसोनी कहते हैं, "Uniswap और एथेरियम आइडेंटिफाई सर्विस ने सफल एयरड्रॉप लॉन्च किए, जहां लालची उपयोगकर्ताओं को समूह के सक्रिय सदस्यों में बदल दिया गया, जो कि इन परियोजनाओं के अच्छे गेम-सैद्धांतिक मॉडल के कारण हुआ।"

17 सितंबर, 2020 को जब Uniswap ने अपने UNI टोकन को प्रसारित किया, तो काफी उथल-पुथल मच गई, लेकिन यह भी केवल कुछ समय की बात थी जब तक कि अधिकांश उपयोगकर्ता कैश आउट नहीं हो गए। लेकिन दो साल बाद, अभी भी समर्पित यूएनआई धारकों का एक समूह है, और टोकन अभी भी आज भी दावा किए जा रहे हैं। 

समुदायों के निर्माण के लिए एयरड्रॉप एक प्रभावी तरीका हो सकता है।

Uniswap मुख्य विकेन्द्रीकृत विकल्प बना हुआ है, और इसका UNI टोकन शामिल होने के लिए तैयार लोगों को शासन अधिकार देता है। एथेरियम आइडेंटिफाई सर्विस एयरड्रॉप भी काफी सफल रही, जिसने कई प्राप्तकर्ताओं को एयरड्रॉप के गेम-सैद्धांतिक दृष्टिकोण के कारण समूह के सक्रिय सदस्यों में बदल दिया।

बेशक, हालांकि, एयरड्रॉप्स पर कई असफल प्रयास भी हुए हैं, जिसमें मेटा के कुछ पूर्व डायम कर्मचारियों द्वारा स्थापित बज़ी प्रोजेक्ट एप्टोस द्वारा नवीनतम एपीटी एयरड्रॉप भी शामिल है। यह टोकन में $200 मिलियन और $260 मिलियन के बीच गिरा, लेकिन जब FTX की खबर आई - FTX वेंचर्स ने अपने निवेश के दौर को सह-अग्रणी कर दिया - गति सूख गई, और लोगों ने टोकन बेचना शुरू कर दिया, जबकि उनके पास एक मौका था। जैसा कि कॉमेडी में, अच्छा समय महत्वपूर्ण है, और कार्य उस व्यापक वित्तीय माहौल को स्वीकार करना चाहते हैं जिसके तहत वे काम कर रहे हैं, वे किससे पूंजी के लिए तय करते हैं, और वे किस ब्लॉकचेन पर निर्माण करते हैं। 

क्या क्रिप्टो टोकन शेयरों की तरह हैं?

एक अंतिम गलत धारणा यह है कि टोकन शेयरों के बराबर होते हैं। जबकि गवर्नेंस टोकन और यहां तक ​​​​कि एनएफटी शेयरों के रूप में संबंधित विकल्पों को इनहेरिट कर सकते हैं - गवर्नेंस राइट्स या डिविडेंड के समान - ज्यादातर नहीं।

गैलेक्सी डिजिटल के अनुसंधान प्रमुख एलेक्स थॉर्न के अनुसार, "एनएफटी कला परियोजनाओं का भारी बहुमत अंतर्निहित सामग्री सामग्री के लिए कोई वास्तविक स्वामित्व नहीं रखता है।" अपूरणीय टोकन को उच्च अधिकार और लाभ प्रदान करने से कुछ भी नहीं रोक सकता है, हालांकि संग्रह पारंपरिक रूप से इस तरह से डिजाइन नहीं किए गए हैं। समान रूप से, डीएओ गवर्नेंस टोकन उद्यम आय से लाभांश प्रदान कर सकते हैं, हालांकि यूनिसवाप और ऑप्टिमिज्म सहित कई टोकन नहीं देते हैं। 

प्रोफेसर कांग, ये ली और वांग ने अपने शोध में दिखाया है कि कैसे टोकन महत्वपूर्ण प्रिंसिपल-एजेंट समस्याओं को हल कर सकते हैं, विशेष रूप से स्टार्टअप्स के लिए, लेकिन वास्तविकता यह है कि कई टोकन कॉर्पोरेट शेयरों के अनुरूप मूल्यांकन प्राप्त कर रहे हैं, जो टिकाऊ नहीं है।

टोकन उपयोगिता

कई परियोजनाओं को पूछना चाहिए कि क्या उन्हें पहले टोकन की आवश्यकता है। यहां तक ​​​​कि जब वे करते हैं, तो वे आम तौर पर यह स्पष्ट करने के लिए संघर्ष करते हैं कि क्यों। निश्चित रूप से, एक वेब 3 समूह केवल मौजूद हो सकता है और टोकन का उपयोग नहीं कर सकता है। उदाहरण के लिए, OpenSea और Rarible दोनों NFT मार्केटप्लेस हैं, लेकिन Rarible के पास एक टोकन है और OpenSea के पास नहीं है। उत्तर वास्तव में संगठनात्मक लक्ष्यों और तकनीक पर निर्भर करता है।

"क्योंकि एक नया टोकन लॉन्च करने के लिए प्रोत्साहन बहुत अधिक है, टोकन का प्रसार हुआ है। यदि वे एक कदम पीछे हटते हैं, तो अधिकांश संस्थापक जल्दी से महसूस करेंगे कि उन्हें वास्तव में एक नया टोकन नहीं चाहिए और मौजूदा क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र पर निर्माण लंबे समय में अधिक टिकाऊ विकल्प हो सकता है, " एमआईटी क्रिप्टोइकोनॉमिक्स लैब के संस्थापक जनक क्रिश्चियन कैटालिनी कहते हैं। "अब तक, केवल कुछ मुट्ठी भर नेटवर्क पसंद करते हैं Bitcoin और एथेरियम ने अपने स्थानीय टोकन के मूल्य और उपयोगिता की पुष्टि की है।"

जिन पहलों के पास स्थानीय टोकन है, उन्हें वास्तविक संपत्ति में इसके मूल्य को स्थिर करने के बारे में विचार करना होगा। उदाहरण के लिए, कुछ स्थिर सिक्के, अन्य क्रिप्टो संपत्तियों की अस्थिरता के खिलाफ बचाव के लिए फिएट मुद्रा में भंडार रखते हैं। जबकि भंडार की संरचना के संबंध में एक जीवंत बहस चल रही है और भंडार के प्रमाण पर हस्ताक्षर करना सीखें, टोकन मूल्य स्थिरता के लिए कुछ संपार्श्विककरण आवश्यक है। कुछ सुरक्षित संपार्श्विक के अभाव में, सिस्टम के लिए एक झटका एक टोकन के पतन का कारण बन सकता है। टेरा इकोसिस्टम का पतन और एफटीटी ने एफटीएक्स के पतन के दौरान जो स्थिति निभाई, वह शिक्षाप्रद है।

कैटालिनी टिप्पणी वह: “2021 की गर्मियों में, हमने एल्गोरिथम स्टैब्लॉक्स की प्रमुख कमजोरियों को रेखांकित करते हुए एक पेपर लिखा था, और वे अनिवार्य रूप से मौत के सर्पिल को कैसे जन्म देते हैं। टेरा/लूना मेल्टडाउन से प्रभावी ढंग से प्रभावी ढंग से नियामकों, व्याख्याताओं और व्यापार सदस्यों के साथ पेपर और अंतर्दृष्टि को व्यापक रूप से साझा किया गया है। अफसोस की बात है कि एफटीटी टोकन का निर्माण और इसे संपार्श्विक के रूप में इस्तेमाल करने के तरीके में समान घातक दोष थे। यहां, टेरा और एफटीएक्स दोनों के लिए "संपार्श्विक" अपने स्वयं के स्थानीय टोकन में बंधा हुआ था, जो कीमत में भी गिर गया।

संपार्श्विक के रूप में जोखिम भरे टोकन का उपयोग करना FTX और टेरा दोनों के पतन का एक बड़ा हिस्सा था।

टोकनोमिक्स क्यों जरूरी है

यह सुनिश्चित करने के लिए, टोकन कुछ मुट्ठी भर लाभ पेश करते हैं जो पारंपरिक तरीके पेश नहीं करते हैं, हालाँकि आपको यह जानना होगा कि कब और क्यों। सबसे पहले, ब्लॉकचैन के मूल निवासी टोकन होने से खाते की एक मानक प्रणाली मिलती है जो खाते के कई मॉडलों में संपत्ति और देनदारियों के बेमेल होने की संभावना को कम करती है। और चूंकि स्थानीय टोकन सीधे ब्लॉकचेन पर गतिविधि के इतिहास से जुड़े हो सकते हैं, इसलिए वे विनिमय की सुविधा के लिए एक भरोसेमंद तंत्र प्रदान करते हैं जो कि अर्थव्यवस्था में अन्य परिसंपत्ति कीमतों में उतार-चढ़ाव से अछूता रहता है।

इस तरह के लाभ विशेष रूप से उन क्षेत्रों में बाजार बनाने के लिए आवश्यक हैं जिनके पास आपूर्ति और मांग को नियंत्रित करने के लिए मूल्य तंत्र नहीं होगा। उदाहरण के लिए, बहुत आशावाद है कि टोकन विश्वसनीय रूप से व्यापारिक शक्ति या उत्सर्जन क्रेडिट के लिए बाज़ार बनाने में मदद कर सकते हैं। अनुपालन कीमतों और तरलता द्वारा उत्सर्जन खरीद और बिक्री के वर्तमान कार्यान्वयन को चुनौती दी गई है, जो टोकन खाते की एक मानक और विश्वसनीय इकाई की पेशकश करके प्रतिकार में मदद कर सकते हैं।

दूसरा, टोकन वाणिज्य के प्रत्येक पक्ष पर सुरक्षित विश्वसनीय प्रतिबद्धताओं में भी मदद कर सकते हैं। हालांकि कांग्रेस, ली और वांग के अनुसार, अच्छे अनुबंधों के उपयोग के मामले अभी भी सीमित हैं और जटिल नियमों और आकस्मिकताओं को पूरी तरह से लागू किया जाना बाकी है, लेकिन वे किसी भी पक्ष के पाबंदी के जोखिम को कम करते हैं।

एक उद्यमी के बारे में सोचें जो एक प्रगतिशील नए ब्लॉकचेन के लिए खरीदारों को टोकन वितरित करता है। जब से संस्थापक सफल होता है, तब तक निवेशकों को धोखा देने या गुमराह करने की बहुत कम संभावना होती है क्योंकि टोकन अनिवार्य रूप से ब्लॉकचैन की बौद्धिक संपदा और प्रौद्योगिकी स्टैक से बंधे होते हैं।

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संभवतः ब्लॉकचेन में सबसे अधिक भाग लेने वाला पढ़ता है। जैसे ही वितरित किया गया
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तीसरा, टोकन लेन-देन की लागत को कम कर सकते हैं और कॉंग, ली और वांग द्वारा आगे के शोध के अनुसार, एक विशेष वित्तीय लेनदेन के आसपास निर्मित एक मंच पर सामूहिक रूप से विषम खरीदारों और विक्रेताओं का उत्पादन कर सकते हैं। दूसरे शब्दों में, वे मूल्य की साझा धारणाओं के आसपास समन्वय करने के लिए विभेदित खरीदारों और विक्रेताओं के लिए एक माप उपकरण प्रदान करते हैं।

उदाहरण के लिए, कॉसमॉस इकोसिस्टम में आकाश नेटवर्क पर विचार करें - एक लाइव सेवा के साथ क्लाउड कंप्यूटिंग प्रदाता जो अमेज़ॅन इंटरनेट सेवाओं और Google क्लाउड को विकेंद्रीकृत विकल्प प्रदान करता है। पैसेज के संस्थापक और मुख्य विपणन अधिकारी लेक्स एवेलिनो कहते हैं, "गिरावट वाले बाजार में भी, सुरक्षा और मूल्य लाभों के कारण आकाश प्रदाताओं की मांग बढ़ रही है।"

"यह वह जगह है जहां से मूल्य आता है, टोकन भावना के बावजूद [...] वेब 3 डेवलपर्स को सट्टा टोकन सिस्टम से पहले मूल्य और मांग के पारंपरिक बाजार की चिंताओं को प्रबंधित करने की आवश्यकता है," वे कहते हैं। हालांकि लेन-देन फिएट मुद्रा के साथ पूरा किया जा सकता है, टोकन वित्तीय अभ्यास करने के लिए एक मंच-विशिष्ट साधन प्रदान करते हैं।

अतिरिक्त शोध

शिक्षण संस्थान क्रिप्टो सहित वितरित बहीखाता तकनीकों के अर्थशास्त्र पर पाठ्यक्रम की पेशकश करना शुरू कर रहे हैं, हालांकि पाठ्यक्रम अभी भी बेहद नवजात हैं। उदाहरण के लिए, निकोसिया विश्वविद्यालय, ब्लॉकचैन और डिजिटल मुद्रा पर एक मास्टर कार्यक्रम के शुभारंभ में नेताओं में से एक था। अन्य प्रमुख संस्थानों में चुनिंदा पाठ्यक्रम मौजूद हैं, जिनमें "विकेंद्रीकृत वित्त: वित्त के लिए आगे का रास्ता" - ड्यूक कॉलेज में प्रोफेसर कैंपबेल हार्वे द्वारा पढ़ाए गए चार पाठ्यक्रमों का एक सेट - और कोलंबिया कॉलेज केंद्र में एगोस्टिनो कैप्पोनी के नेतृत्व में एक आभासी वित्त संगोष्ठी अनुक्रम शामिल है। डिजिटल वित्त और एप्लाइड साइंसेज के लिए। 

टोकन के अर्थशास्त्र के बारे में लोगों को शिक्षित करने में अभी और काम किया जाना बाकी है। गंभीर रूप से, उद्यमियों और क्षेत्र के सदस्यों को अर्थशास्त्र, वित्त और विपणन के मिश्रण के रूप में टोकननॉमिक्स को देखना चाहिए, जो पहले से ही खराब या अप्रभावी साबित हो चुके नए लोगों का आविष्कार करने की कोशिश करने के बजाय स्थापित सर्वोत्तम प्रथाओं और सिद्धांतों पर आधारित है।

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क्रिस्टोस मकरिडिस

क्रिस्टोस ए. माक्रिडिस ड्वेलिंग ओपेरा में चीफ नो-हाउ ऑफिसर और एनालिसिस के प्रमुख हैं। वह स्टैनफोर्ड यूनिवर्सिटी की डिजिटल इकोनॉमी लैब और कोलंबिया बिजनेस फैकल्टी के चेजेन इंस्टीट्यूट में एक शोध सहयोगी भी हैं, और स्टैनफोर्ड यूनिवर्सिटी से अर्थशास्त्र और प्रबंधन विज्ञान और इंजीनियरिंग में जुड़वां डॉक्टरेट हैं। @living_opera पर देखें।

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