COVID-19 के बाद की अवधि ने मुद्रास्फीति की समस्या को सामने ला दिया है, जिसके परिणामस्वरूप मुद्रास्फीति के जोखिम को कम करने के लिए डिज़ाइन किए गए स्थिर सिक्कों के एक करीबी "चचेरे भाई" फ्लैटकोइन बनाने में Web3 स्पेस में रुचि बढ़ी है।
टेरा से टेरायूएसडी (यूएसटी) स्थिरकोइन जैसे कई वर्तमान फ्लैटकोइन्स एल्गोरिथम समर्थित हैं और इस प्रकार एल्गोरिथम बैकिंग से संबंधित खतरों की याद दिलाते हैं, जैसा कि लूना और यूएसटी के पतन ने प्रदर्शित किया। चपटे सिक्कों के पीछे की सोच जितनी लुभावनी हो सकती है, वे प्रशंसनीय वैचारिक और डिजाइन आरक्षणों को बढ़ाते हैं। अंत में, फ्लैटकॉइन की सफलता इस बात पर निर्भर करेगी कि बिल्डर अपने वादे को पूरा कर सकते हैं या नहीं।
अब तक, फ्लैटकॉइन श्वेतपत्र - कॉइनबेस द्वारा प्रदान किए गए एक साथ - अपने इच्छित वादे को पूरा नहीं कर रहे हैं, कम से कम उनकी वर्तमान स्थिति। विशेष रूप से, कुछ परियोजनाओं के टोकन अर्थव्यवस्था के डिजाइनों में आधुनिक स्थिर मुद्रा डिजाइनों की तुलना में काफी अधिक जोखिम होने की संभावना है।
वैचारिक मंच पर मुद्दे
Flatcoins के संभावित उपयोग के उदाहरणों की खोज करना निश्चित रूप से आवश्यक है। हालांकि यह धारणा आम तौर पर एक संपत्ति के रूप में पेश की जाती है जो मुद्रास्फीति और आर्थिक अनिश्चितता के बीच उपभोक्ताओं को अपनी क्रय शक्ति बनाए रखने में मदद कर सकती है, यह धारणा भ्रामक हो सकती है।
Stablecoins फिएट मुद्राओं के डिजीटल रूपांतर हैं, और व्यापार के माध्यम और खाते की इकाई के रूप में उनका मूल्य फिएट मुद्राओं के समान है। इसके विपरीत, फ्लैटकॉइन एक फिएट करेंसी की क्रय शक्ति के सूचकांक हैं, जो भविष्यवाणियों के माध्यम से प्राप्त किए जाते हैं जो उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) जैसे आर्थिक संकेतकों पर ज्ञान प्राप्त करते हैं।
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इस वजह से, जब तक मुद्रास्फीति शून्य नहीं होती है, तब तक फ्लैटकॉइन का अंकित मूल्य उस फिएट विदेशी मुद्रा से अलग हो जाएगा जो वे समय के साथ निगरानी करते हैं। इसके बाद, फ्लैटकॉइन का अस्तित्व इस विश्वास पर निर्भर करता है कि फिएट करेंसी या उनके डिजीटल प्रकार व्यापार का माध्यम और खाते की इकाई हैं।
दूसरे शब्दों में, ऐसी कोई स्थिति नहीं हो सकती है जहां व्यापार के माध्यम और खाते की इकाई के रूप में फ्लैटकॉइन स्थिर मुद्रा या फिएट मुद्राओं से बेहतर हो, क्योंकि फ्लैटकॉइन का अस्तित्व इन भूमिकाओं में फिएट मुद्राओं और स्थिरकोइन की सर्वोच्चता पर निर्भर करता है।
महंगाई से जुड़ी संपत्ति पहले से मौजूद है
Flatcoins मौद्रिक उपकरण हैं जो खरीदारों को मुद्रास्फीति के आरोपों को उजागर करते हैं, जिससे उन्हें मुद्रास्फीति का स्पिनऑफ़ बना दिया जाता है। एसेट कोर्स जो खरीदारों को मुद्रास्फीति के खतरे से अवगत कराते हैं, वे बहुत लंबे समय से हैं।
उदाहरण के लिए, ट्रेजरी इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड सिक्योरिटीज (TIPS) का उपयोग 1997 से निश्चित आय से संबंधित मुद्रास्फीति के खतरों को संभालने के लिए किया गया है। खुदरा खरीदार केवल TIPS में प्रवेश कर सकते हैं और अपने ब्रोकरेज खातों के ट्रेड ट्रेडेड फंड्स (ETFs) के माध्यम से खुद को मुद्रास्फीति के लिए उजागर कर सकते हैं।
ईटीएफ के माध्यम से उन स्थापित मुद्रास्फीति से जुड़े परिसंपत्ति पाठ्यक्रमों की आपूर्ति का तात्पर्य है कि संस्थागत और खुदरा खरीदार अपने मुद्रास्फीति के खतरे को आसानी से संभाल सकते हैं। मुद्रास्फीति हेजिंग फंडिंग कार के रूप में फ्लैटकॉइन के संभावित मूल्य प्रस्ताव को भी प्रतिबंधित किया जा सकता है।
फ्लैटकॉइन की कुछ आलोचनाओं के बावजूद, उनके पास वित्तीय प्रणाली में मूल्य जोड़ने की क्षमता है। फ्लैटकॉइन का सच्चा नवप्रवर्तन ब्लॉकचैन में पारंपरिक मौद्रिक उपकरणों के एकीकरण में निहित है। Flatcoins एक वर्तमान परिसंपत्ति वर्ग का एक डिजिटलीकरण है, ठीक उसी तरह जैसे कि स्थिर मुद्राएँ फिएट मुद्राओं को डिजिटाइज़ करती हैं। यह नवाचार अधिक कुशल वित्तीय लेनदेन को सक्षम कर सकता है और TIPS ETF जैसे पारंपरिक वित्तीय मध्यस्थों के साथ प्रतिस्पर्धा पैदा करता है, जिससे संभावित रूप से वित्तीय बाजारों में बेहतर दक्षता और कम लागत आती है। बहरहाल, यह बहुत महत्वपूर्ण सूचना है कि फ्लैटकॉइन का अस्तित्व हमारे सामने आने वाली व्यापक आर्थिक चुनौतियों के लिए मुक्ति नहीं है।
डिजाइन चरण अंक
इस बिंदु पर चर्चाएँ Flatcoins के संभावित उपयोग और सुधार के इर्द-गिर्द घूमती हैं। बहरहाल, यह बहुत महत्वपूर्ण शब्द है कि मुद्रास्फीति से जुड़ी स्थिर मुद्रा की वर्तमान वृद्धि अपनी प्रारंभिक अवस्था में है और महत्वपूर्ण चुनौतियों का सामना करती है।
वर्तमान में केवल कुछ कार्य काम कर रहे हैं जो CPI-अनुक्रमित फ़्लैटकॉइन विकसित करते हैं, हालाँकि ये कार्य संबंधित तंत्रों पर स्थिर मुद्रा के रूप में निर्भर करते हैं। रिफ्लेक्सर के फ्रैक्स वर्थ इंडेक्स शेयर (एफपीआईएस) और राय रिफ्लेक्स इंडेक्स (आरएआई) के समतुल्य कुछ वर्तमान फ्लैटकॉइन डिजाइन, एल्गोरिथम रूप से एल्गोरिथम की उपलब्धता को संशोधित करते हैं ताकि किसी विशेष क्रय शक्ति से संबंधित इंडेक्स को पेगिंग की देखभाल की जा सके, एल्गोरिथम स्टैब्लॉक्स के समान ही उनके संशोधित करें फिएट मुद्राओं में खूंटे।
बहरहाल, एल्गोरिथम स्टैब्लॉक्स ने एक खराब डिज़ाइन श्रेणी साबित की है, क्योंकि उच्च बाजार की स्थिति एक बैंकरन-जैसे नीचे की ओर सर्पिल को ट्रिगर कर सकती है, जैसा कि टेरा पतन के मामले में देखा गया है।
उदाहरण के लिए, Frax Finance का Frax Worth Index (FPI) पेगिंग तंत्र पर श्वेत पत्र स्थितियां:
"ऐसे समय में जब AMO प्रतिफल CPI दर से कम होता है, CR को 100% पर बनाए रखने के लिए FRAX स्थिर मुद्रा के लिए TWAMM-AMO FPIS टोकन को बढ़ावा दें।"
सीधे शब्दों में कहें तो, यदि सीपीआई इंडेक्स पर रिटर्न अपने वास्तविक मूल्य से नीचे आता है, तो प्रोटोकॉल फ्रैक्स फाइनेंस स्थिर मुद्रा के लिए इंडेक्स टोकन बेच देगा। बहरहाल, यह डिज़ाइन एल्गोरिथम स्टैब्लॉक्स के लिए व्यापक रूप से कमजोर बिंदु से ग्रस्त है। यदि प्रोटोकॉल FPIS (रिजर्व फ्रैक्स वर्थ इंडेक्स शेयर) टोकन से बाहर हो जाता है, तो टेरा की तरह एक रन देखना संभव होगा।
इसके अलावा, चूंकि मुद्रास्फीति आमतौर पर नकारात्मक नहीं होती है, इसलिए 100% संपार्श्विक अनुपात को बनाए रखने के लिए FPIS टोकन की निरंतर बिक्री की आवश्यकता होती है, जिससे यह डिज़ाइन अन्य एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा डिज़ाइनों की तुलना में चलने के लिए अधिक इच्छुक है।
फ्रैक्स श्वेत पत्र "स्थिरता" तंत्र का वर्णन करता है
एल्गोरिथम अनुकूलन से अलग किसी चीज़ पर गिनती का व्यापार केंद्रीकृत अधिकारियों पर निर्भरता है। संपार्श्विक के रूप में फिएट मनी का उपयोग करने वाली स्थिर मुद्रा परियोजना अमेरिकी डॉलर एस्क्रो को बनाए रखने के लिए परियोजना में विश्वास पर निर्भर करती है। इसके विपरीत, ये अति-संपार्श्विक क्रिप्टो संपत्ति के आधार पर बाजार के खतरे के अधीन हैं। अफसोस की बात है, फ्लैटकॉइन परियोजनाओं को अभी तक इस कमी का जवाब देना है।
फ्लैटकॉइन का उपयोग करके एक प्रभावी क्रय शक्ति सूचकांक विकसित करने में एक और महत्वपूर्ण बाधा ओरेकल लॉग द्वारा प्रदान की गई जानकारी की सटीकता में निहित है। श्रम सांख्यिकी ब्यूरो द्वारा सार्वजनिक रूप से उपलब्ध सीपीआई डेटा पर पूरी तरह भरोसा करने से फ्लैटकॉइन की वास्तविक क्षमता सीमित हो जाएगी। IoTeX के चैनलिंक और (मेरा अपना) W3bstream जैसी पहलों में वास्तविक समय के ज्ञान की आपूर्ति करने की क्षमता है जो सही और समय पर CPI ज्ञान की अनुमति दे सकती है।
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फ्लैटकॉइन की सफलता ऑरेकल समूहों के निरंतर नवाचार पर निर्भर करेगी। यदि निर्माता रीयल-टाइम सीपीआई डेटा प्राप्त कर सकते हैं तो विकेंद्रीकृत फ्लैटकॉइन इंडेक्स मुद्रास्फीति के जोखिम को कम करने के लिए मौजूदा निवेश साधनों में भारी वृद्धि कर सकता है।
खतरों और अनिश्चितताओं
फ्लैटकॉइन और संबंधित क्रिप्टोकरेंसी का व्यापक रूप से अपनाना स्थिर मुद्रा डिजाइन की अंतर्निहित चुनौतियों और खतरों को दूर करने के उनके कौशल पर निर्भर करता है।
जैसा कि फ्लैटकॉइन और विभिन्न मुद्रास्फीति-अनुक्रमित क्रिप्टोकरेंसी उभरती हैं, व्यापक मौद्रिक पारिस्थितिकी तंत्र पर उनके प्रभाव का आकलन करना आवश्यक है। क्या वे पारंपरिक मुद्राओं के लिए अधिक सुरक्षित और विकेन्द्रीकृत विकल्प प्रदान करते हैं, या वे सिर्फ एक अन्य निवेश साधन हैं?
व्यापारियों, उपभोक्ताओं और नियामकों को डिजिटल संपत्ति के क्षेत्र में नए विकास पर सावधानी से विचार करना होगा। इन क्रिप्टोकरेंसी की वास्तविक प्रकृति और क्षमता को समझना यह निर्धारित करने में महत्वपूर्ण है कि क्या वे वित्तीय परिदृश्य पर हावी होंगे या एक पेचीदा लेकिन आला निवेश विकल्प बने रहेंगे।
फ्लैटकॉइन का उद्भव डिजिटल एसेट हाउस के भीतर स्थिरता और विकेंद्रीकरण की निरंतर खोज को रेखांकित करता है। हालांकि यह नया मौद्रिक साधन एक आधुनिक रणनीति पेश करता है, लेकिन इसमें और भी खतरे और अनिश्चितताएं हैं। व्यापारी, ग्राहक और नियामक इन विकासों पर एक महत्वपूर्ण नज़र बनाए रखते हुए मुद्रास्फीति-अनुक्रमित क्रिप्टोकरेंसी के लिए आगे बढ़ने का मार्ग प्रशस्त कर सकते हैं।
पीटर हान इलिनॉइस उरबाना-शैंपेन कॉलेज से वित्त में पीएचडी है, जिसमें मौद्रिक मध्यस्थता और फिनटेक के साथ-साथ मौद्रिक इंजीनियरिंग में मास्टर डिप्लोमा है। उन्होंने चीन के टियांजिन कॉलेज से अंग्रेजी में बीए और अंकगणित में बीएस किया है। उन्होंने IoTeX में शामिल होने से पहले बीजिंग में PwC के लिए काम किया, जहाँ उनका काम IoTeX के टोकन डिज़ाइन को बेहतर बनाने के उद्देश्य से टोकन-संबंधी अनुसंधान पर केंद्रित है।
यह पाठ बुनियादी सूचनात्मक कार्यों के लिए है और इसे अधिकृत या वित्त पोषण अनुशंसा के रूप में नहीं माना जाना चाहिए। यहां व्यक्त किए गए विचार, विचार और राय पूरी तरह से निर्माता के हैं और अनिवार्य रूप से कॉइनटेक्ग्राफ के विचारों और विचारों की नकल या विशेषता नहीं है।
