इस क्रिप्टो सर्दियों में दिन का उजाला बहुत कम था, इसलिए यह दोहराना अजीब लग सकता है "Bitcoin अधिकृत निविदा के रूप में" तर्क। अल सल्वाडोर और सेंट्रल अफ्रीकन रिपब्लिक (ZAR) को छोड़कर, जो पहले ही ऐसा कर चुके हैं, घोषणा करते हैं कि यह किसी भी देश के लिए होगा या करना चाहिए। Bitcoin (बीटीसी) एक आधिकारिक राष्ट्रव्यापी विदेशी मुद्रा?
अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय कोष (IMF) ने पिछले सप्ताह एक पेपर में फिर से इस मुद्दे को उठाया जिसने नौ क्रिप्टो-केंद्रित नीतियों की घोषणा की क्रियाएँ जिसे उसके 190 सदस्य देशों को अपनाना चाहिए। "नहीं करें" की सूची में सबसे पहले क्रिप्टो को "अधिकृत निविदा" बना रहा था। या, क्योंकि बहुपक्षीय क्रेडिट स्कोर प्रतिष्ठान के बोर्ड का मूल्यांकन यह रखता है:
"प्रशासक आमतौर पर इस बात से सहमत थे कि वित्तीय संप्रभुता और स्थिरता की रक्षा के प्रयास में क्रिप्टो सामानों को आधिकारिक विदेशी धन या अधिकृत निविदा नहीं दी जानी चाहिए।"
शायद यह सवाल पूछना उचित नहीं है कि जब क्रिप्टो अपनी एड़ी पर वापस आ गया है, लेकिन क्या आईएमएफ ने अपने सदस्य बैंकों को क्रिप्टोकरेंसी के बारे में चेतावनी देना सही था? और अगर ऐसा है, तो व्यक्तिगत डिजिटल मुद्रा की संरचना में क्या कमी है जो इसे एक आधिकारिक राष्ट्रीय मुद्रा के रूप में अनुपयुक्त बनाती है? शायद ये है bitcoinकी अच्छी तरह से प्रलेखित अस्थिरता है, लेकिन अगर ऐसा है, तो दुनिया की सबसे पुरानी क्रिप्टोकरेंसी अभी भी एक सहायक स्क्रिप्ट के रूप में एक नई स्थिति बन सकती है - शायद कुछ वर्षों में, जब इसके अधिक उपयोगकर्ता, अधिक तरल, और विचरण के लायक कम अंक?
आईएमएफ को सावधानी से आगे बढ़ना चाहिए
"आईएमएफ का जनादेश पूरी दुनिया में वित्तीय स्थिरता और विकास को बढ़ावा देना है। इसलिए यह उचित है कि आईएमएफ ने हाल ही में देशों को क्रिप्टो परिसंपत्तियों को कानूनी निविदा का दर्जा नहीं देने की सलाह दी, जो अक्सर स्वाभाविक रूप से विघटनकारी होती हैं, ”लिवरपूल विश्वविद्यालय में वित्तीय प्रौद्योगिकी के सहयोगी प्रोफेसर गेविन ब्राउन ने कॉइनटेग्राफ को बताया। "इस तरह के व्यवधान से जोखिम के रूप में यकीनन कई विकल्प सामने आते हैं, हालांकि इस तरह की खुली अनिश्चितता का सामना करने पर आईएमएफ को अधिक विवेकपूर्ण व्यवहार करना चाहिए।"
जॉर्जटाउन यूनिवर्सिटी के मैकडोनो स्कूल ऑफ बिजनेस के एक संबद्ध प्रोफेसर जेम्स एंजेल ने कॉइनटेग्राफ को बताया, "अद्भुत वित्तीय कारण हैं कि अधिकांश देश बीटीसी जैसी क्रिप्टोकरेंसी को अपने मूल शेयर के रूप में अपनाने की आवश्यकता नहीं रखते हैं।" "संक्षेप में, उन्हें अपने स्वयं के नकदी को प्रिंट करने से होने वाली कमाई या फिएट मुद्राओं की आपूर्ति करने वाली अर्थव्यवस्था पर वित्तीय प्रबंधन को खोने की जरूरत नहीं है।"
जबकि क्रिप्टो-मैक्सिममिस्ट घाटे के कारण सरकारों को निरंतर मुद्रा मुद्रण के लिए प्राप्त कर सकते हैं, "आम तौर पर मुद्रण धन सबसे अच्छा काम है," एंजेल ने कहा, "जैसे कि महान मंदी या महामारी में। चाल यह है कि महामारी में जो कुछ हुआ है, उसे ओवरप्रिंट न करें।
"Bitcoin अंतर्राष्ट्रीय दक्षिण के लिए बनाया गया था ”
अपने कवरेज पेपर में, आईएमएफ के पास क्रिप्टो की अच्छी तरह से प्रलेखित अस्थिरता से परे अपनी जगह के लिए कई तर्क थे। यह वैकल्पिक शुल्क जोखिम के लिए सरकारी राजस्व को उजागर कर सकता है। घर की कीमतें "बहुत अस्थिर हो सकती हैं" क्योंकि व्यवसाय और परिवार "उत्पादक गतिविधियों में भाग लेने के बजाय फिएट या बीटीसी" रखने का निर्णय लेने में समय व्यतीत करेंगे। सरकारों को निवासियों को करों का भुगतान करने की अनुमति देनी चाहिए bitcoin - इत्यादि।
कानूनी निविदा के रूप में क्रिप्टो को अपनाने से सरकार के सामाजिक नीति लक्ष्यों को भी नुकसान हो सकता है, आईएमएफ पेपर ने कहा, "विशेष रूप से अनबैक्ड टोकन के लिए, क्योंकि उनकी उच्च मूल्य अस्थिरता गरीब परिवारों को कठिन बना सकती है।"
हालांकि सवाल बने रहते हैं। यहां तक कि जब आईएमएफ तर्क वैध हैं और अक्सर लागू होते हैं, तो क्या अपवाद नहीं हैं? तुर्की जैसे विकासशील देशों के बारे में क्या जो मुद्रास्फीतिकारी मुद्राओं से जूझ रहे हैं?
"Bitcoin इंटरनेशनल साउथ के लिए बनाया गया था," रे यूसुफ, पैक्सफुल के सह-संस्थापक और सीईओ - और कंस्ट्रक्टेड विथ के संस्थापक पिता Bitcoin आधार - सूचित कॉइन्टेग्राफ। "पश्चिम में, की कथित अस्थिरता पर बहुत ध्यान दिया जाता है bitcoin. ऐसा इसलिए है क्योंकि दुनिया ग्रीनबैक पर रहती है और पश्चिम अंतरराष्ट्रीय मुद्रास्फीति से सुरक्षित है। अभी, तुर्की में 50% से अधिक की मुद्रास्फीति दर है और नाइजीरिया में 20% से अधिक की मुद्रास्फीति दर है - इन अर्थव्यवस्थाओं में, Bitcoin एक मजबूत अनुमान है।
हालांकि ऐसे हालात में भी यह इतना आसान नहीं होगा। "यह सुनिश्चित करने के लिए कि क्रिप्टोक्यूरेंसी को बढ़ते अंतरराष्ट्रीय स्थानों में अधिकृत निविदा के रूप में सफलतापूर्वक उपयोग किया जाना है, सरकारें [अभी भी] तकनीकी बुनियादी ढांचे और एक स्वीकार्य नियामक ढांचे में एक स्थिति लेना चाहती हैं," सैयदुर रहमान, कानून एजेंसी रहमान रवेली के सहयोगी, कॉइनटेग्राफ को सूचित किया . यदि यह संभव है, तो यह "मौद्रिक समावेशन में योगदान" देगा।
एंजेल ने टिप्पणी की, "एक अंतरराष्ट्रीय/कठिन विदेशी धन या वित्तीय सामान्यता का परिचय अति मुद्रास्फीति पर अंकुश लगाने का अंतिम उपाय है।" "हालांकि कमजोर सरकारें भी प्रिंटिंग प्रेस की क्षमता चाहती हैं क्योंकि यह सैनिकों को भुगतान करने के लिए कर तंत्र की आपूर्ति करती है।"
सेंट्रल अफ्रीकन रिपब्लिक ने अप्रैल 2022 में क्रिप्टो अधिकृत टेंडर बनाया - एल सल्वाडोर के बाद ऐसा करने वाला दूसरा देश। कुछ सीएआर अधिकारियों ने कहा कि क्रिप्टो घरेलू और अंतरराष्ट्रीय स्तर पर वित्तीय लेनदेन के लिए दरों को कम करने में मदद करेगा। हो सकता है कि क्रिप्टो को आधिकारिक विदेशी मुद्रा बनाने का एक ठोस मकसद हो।
रहमान ने स्वीकार किया कि "मौद्रिक लेनदेन के लिए लेनदेन शुल्क में कमी जैसे फायदे हैं। यदि एक कमजोर पारंपरिक बैंकिंग प्रणाली या विश्वास की कमी है, तो क्रिप्टोकुरेंसी निश्चित रूप से लागत का एक वैकल्पिक तरीका प्रदान कर सकती है।"
"प्रेषण के लिए एक बहुत बढ़िया उपयोग का मामला है Bitcoin, "यूसुफ ने कहा। "कैश ट्रांसफर कंपनियां उच्च शुल्क लेती हैं और पैसे पहुंचने में कई दिन लग सकते हैं।" Bitcoin शुल्क कम करता है और लेनदेन में मिनट लग सकते हैं। जिन लोगों के पास बैंक खाता नहीं है, वे भी वायर ट्रांसफ़र से लाभ उठा सकते हैं। "यह एक बहुत बड़ी बात है जब आप उस मात्रा को देखते हैं जो प्रेषण कुछ देशों को वितरित करता है। अल सल्वाडोर में, प्रेषण देश के सकल घरेलू उत्पाद के एक चौथाई से अधिक के लिए खाता है।"
हालाँकि, अन्य लोग खारिज कर रहे थे। "मुझे लगता है कि कानूनी निविदा की स्थिति इस संदर्भ में एक नौटंकी हो सकती है। मुझे यकीन नहीं है कि मैं कार में रहने वाले किसी व्यक्ति को बीटीसी भेजने के लिए और अधिक प्रेरित कैसे हो सकता हूं क्योंकि बीटीसी को अब उस अधिकार क्षेत्र में कानूनी निविदा माना जाता है, "डेविड एंडोल्फ़ैटो, अर्थशास्त्र विभाग के अध्यक्ष और मियामी हर्बर्ट बिजनेस कॉलेज के प्रोफेसर मियामी फैकल्टी, कॉइनटेग्राफ ने कहा।
इसके अलावा, "अंतर्राष्ट्रीय" मुद्राओं को कानूनी निविदा का दर्जा देने का कार्य मुझे "एक प्रवेश {कि एक} राष्ट्र की स्थापनाओं पर सफलतापूर्वक समाज को नियंत्रित करने के लिए भरोसा नहीं किया जा सकता है," फेडरल रिजर्व फाइनेंशियल के पूर्व वरिष्ठ उपाध्यक्ष एंडोलफेटो ने कहा सेंट लुइस की स्थापना, जहां वे सार्वजनिक व्याख्यान देने वाले दुनिया के पहले केंद्रीय बैंकरों में से एक बने Bitcoin 2014 में।
Bitcoin कानूनी निविदा के रूप में संदिग्ध बना हुआ है क्योंकि यह तथाकथित "फ्लाइट-टू-सेफ्टी" घटना को कम करने के लिए बहुत कम करता है, जिसमें ग्राहक या व्यावसायिक भावना में अचानक बदलाव के साथ पैसे की मांग हिंसक रूप से बदल जाती है, एंडोल्फ़ैटो ने समझाया।
“मूल्य स्तर में ये हिंसक उतार-चढ़ाव अनावश्यक हैं [...] हमें जो चाहिए वह मौद्रिक नीति है जो तनाव के समय धन की मांग को पूरा करने के लिए धन की आपूर्ति का विस्तार करती है। एक 'लोचदार विदेशी धन' की उपलब्धता समग्र रूप से आर्थिक प्रणाली के लाभ के लिए मूल्य स्तर को स्थिर करने का कार्य करती है।
ब्राउन ने कहा, "लेन-देन शुल्क अंतरराष्ट्रीय वित्तीय अभ्यास में घर्षण का एक स्तर है," और बढ़ते अंतरराष्ट्रीय स्थान आमतौर पर उन अक्षमताओं का बोझ उठाते हैं। फिर भी, "मेरी राय में, आज एल सल्वाडोर की तरह क्रिप्टो संपत्ति में एक कदम, लेने के लिए बहुत बड़ा जोखिम है," ब्राउन ने कहा। जॉर्जटाउन के एंजल ने कहा, "अल सल्वाडोर और सेंट्रल अफ्रीकन रिपब्लिक ऐसे मामले हैं जहां उनके पास शुरुआत करने के लिए अपना खुद का विदेशी पैसा नहीं था।"
अतिरिक्त परिपक्वता
Bitcoin अपेक्षाकृत युवा और अस्थिर रहता है। लेकिन संस्थागत निवेशकों सहित व्यापक स्वीकृति के साथ, क्या यह सोने की तरह एक सुरक्षित संपत्ति नहीं बन सकती है? Andolfatto कहते हैं, "तर्क की इस पंक्ति में कुछ योग्यताएं हैं।" "मुझे लगता है कि उत्पाद परिपक्व होने के कारण बीटीसी की मूल्य अस्थिरता कम हो जाएगी।" लेकिन भले ही बीटीसी लंबे समय तक स्थिर रहता है, "यह हमेशा 'सुरक्षा की उड़ान' घटना के लिए अतिसंवेदनशील होगा जो अचानक बड़े अपस्फीति उत्पन्न करेगा - या लोगों के बीटीसी को डंप करने के कारण मुद्रास्फीति," उन्होंने कहा। "बीटीसी दिखाई देगा सुरक्षित, हालांकि यह नाजुक रहेगा।"
कुछ अन्य लोगों की तरह यूसेफ को भी संदेह है कि इन सबके पीछे आईएमएफ का कोई गुप्त उद्देश्य है। फंड आत्म-संरक्षण के बारे में गंभीर है, उन्होंने आग्रह किया, जिसमें शामिल हैं:
"Bitcoin मुद्रास्फीति को कम करने, अधिक लोगों को अर्थव्यवस्था और अंतर्राष्ट्रीय कार्य तक पहुंच प्रदान करने, पारदर्शिता बढ़ाने और एक नियमित मनी ट्रांसलेटर के रूप में कार्य करने की पुष्टि की गई है। इसमें आईएमएफ की तरह ही एक वैश्विक केंद्रीकृत ऊर्जा पर किसी देश की निर्भरता को कम करने की भी क्षमता है। आईएमएफ क्यों स्वागत नहीं करता है, इसके बारे में डॉट्स संलग्न करना मुश्किल नहीं है Bitcoin".
"क्रिप्टो-संपत्ति पसंद है Bitcoin मुद्राओं के मामले में अभी भी युवा हैं," ब्राउन ने कहा, लेकिन उनकी अंतर्निहित कमजोरियां, जैसे कि मूल्य अस्थिरता और छद्म-गुमनामी, "राष्ट्र-राज्य के दृष्टिकोण से दुर्गम चुनौतियों का सामना कर सकती हैं। फिर भी, Bitcoin हाइपरइन्फ्लेशन और पूंजी उड़ान नियंत्रण जैसी मैक्रोइकॉनॉमिक घटनाओं के कारण फिएट मुद्रा विफल होने पर एक बैकस्टॉप विकल्प बन गया है।
यदि प्राथमिक स्थिति नहीं है, तो सहायक स्थिति?
तर्क के लिए, आईएमएफ, क्रिप्टो संशयवादियों और अन्य लोगों से सहमत हैं कि भविष्य की स्थिति जैसी कोई चीज नहीं है Bitcoin अधिकृत निविदा या आधिकारिक विदेशी मुद्रा के रूप में - बढ़ती दुनिया के भीतर भी। क्या यह भी बीटीसी और विभिन्न क्रिप्टोकरेंसी को पूरी दुनिया में सहायक सामाजिक या वित्तीय स्थिति में भाग लेने से रोकता है?
"मैं क्रिप्टो के लिए वास्तव में सहायक स्थिति देखता हूं, यही वजह है कि मैं 2014 से सीबीडीसी [केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्राओं] का मुखर समर्थक रहा हूं," एंजेल ने उत्तर दिया। "100 से अधिक केंद्रीय बैंक इस पर लगे हुए हैं, इसके शानदार कारण हैं।"
हालांकि वह आशंकित है bitcoin क्योंकि “सरकारों के पास निजी धन को एक तरफ धकेलने का एक लंबा इतिहास है। मैं हैरान हूं कि सरकारों को जवाब देने और दरकिनार करने की कोशिश में इतना वक्त लग गया Bitcoin अपने लिए सभी सेनियोरेज आय प्राप्त करने के लिए।
कुल, क्रिप्टो सामान जैसे Bitcoin ब्राउन ने कहा, "कई राष्ट्र राज्यों और नियामकों द्वारा अधर में लटके हुए" बने रह सकते हैं, क्योंकि वे स्वाभाविक रूप से सत्ता-विरोधी हैं, लेकिन मुक्त समाजों में उन्हें प्रतिबंधित करने के लिए "व्यावहारिक रूप से अप्राप्य" भी हैं।
Bitcoin ब्राउन ने कहा, और अन्य डिजिटल संपत्ति अभी भी एक सकारात्मक भूमिका निभा सकती है, क्योंकि "केंद्रीय बैंकों के एकाधिकार को मजबूर करता है," "उनकी मौद्रिक नीति पर विचार करने और प्रतिक्रिया में नवाचार करने के लिए"।
