टोकनाइजेशन मूर्त या अमूर्त मूल्य की एक चीज को डिजिटल टोकन में बदलने की विधि है। अचल संपत्ति, शेयर या कलाकृति जैसी मूर्त संपत्ति को टोकन दिया जाएगा। समान रूप से, मतदान के अधिकार और वफादारी कारकों के समान अमूर्त संपत्ति को चिन्हित किया जा सकता है। हम Avios को सामान्य बैंक कार्ड व्यापार से टोकनयुक्त वफादारी कारकों के उदाहरण के रूप में देखते हैं।
फिर भी, जब ब्लॉकचैन पर टोकन बनाए जाते हैं, तो वे पारदर्शिता की एक ऐसी डिग्री जोड़ते हैं जो टोकन के पहले पुनरावृत्तियों से मिलान करने की स्थिति में नहीं होती है। कई बैंक टोकनाइजेशन के साथ प्रयोग कर रहे हैं। हालाँकि, इससे पहले कि हम बैंकिंग उपयोग के मामलों में गोता लगाएँ, यह उन गुणात्मक लाभों को जानना उपयोगी होगा जो वित्तीय व्यवसायों के लिए टोकेनाइज़ेशन लाते हैं।
जब बड़े वित्तीय प्रतिष्ठान क्रिप्टो क्षेत्र में प्रवेश करते हैं, तो वे हिरासत और एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग एनालिटिक्स और अनुपालन जैसे मुद्दों पर विशेष ध्यान देते हैं। अब, एफटीएक्स के नाटकीय पतन के साथ, टोकन के प्रमुख गुणात्मक लाभ एक बार फिर सुर्खियों में हैं।
नकदी
वास्तविक संपत्ति बिना किसी संदेह के सबसे अतरलक्षित संपत्ति वर्गों में से एक है। जब कोई संपत्ति कुछ मिलियन डॉलर की होती है, तो संपत्ति खरीदने और बेचने में समय लग सकता है। अब एक $1 मिलियन आवास के बारे में सोचें, जिसमें प्रत्येक टोकन संपत्ति के कब्जे का प्रतिनिधित्व करता है। जब ये टोकन बाजार में खरीदने के लिए उपलब्ध कराए जाते हैं, तो प्रत्येक 100 खरीदार संपत्ति पर कब्जा जमाने के लिए $10,000 का निवेश कर सकते हैं।
यह, आखिरकार, उस लाभ को बढ़ाएगा जिसके साथ अतरल संपत्ति की पेशकश की जाएगी, क्योंकि सांकेतिक संपत्ति के साथ आंशिक कब्जा संभव है। यील्डर्स जैसी फिनटेक कंपनियां पहले से ही ब्लॉकचेन तकनीक का उपयोग किए बिना संपत्ति के आंशिक स्वामित्व को लागू कर रही हैं। गैर-सार्वजनिक इक्विटी और उद्यम पूंजी जैसे इलिक्विड एसेट क्लास टोकनाइजेशन से लाभान्वित हो सकते हैं।
जब वास्तविक संपत्ति या कलाकृति के समान एक अतरल संपत्ति को टोकन दिया जाता है, तो सभी परिसंपत्ति वर्ग निर्मित तरलता से लाभान्वित होते हैं। यह एक स्वस्थ द्वितीयक बाजार के लिए भी अनुमति देता है और इन संपत्तियों के बेहतर मूल्यांकन के लिए अधिक डेटा बनाता है। Reinno और Realt जैसे प्लेटफॉर्म वैश्विक निवेशकों को टोकनयुक्त अचल संपत्ति तक पहुंच प्रदान करते हैं।
एक संपत्ति के मालिक के रूप में, यह सभी संपत्ति के विकल्प के रूप में टोकन के माध्यम से संपत्ति के केवल एक हिस्से को बेचने का अवसर खोलता है। एक निवेशक दृष्टिकोण से, ब्राजील में कोई व्यक्ति मैनहट्टन में अचल संपत्ति में $1,000 के साथ निवेश कर सकता है।
उदाहरण के लिए, रियलट खरीदारों को टोकनयुक्त वास्तविक संपत्ति प्रदान करता है। जबकि उनके प्लेटफ़ॉर्म पर सूचीबद्ध संपत्तियों की कीमत कई सौ हज़ार डॉलर से लेकर कुछ मिलियन डॉलर तक होती है, उन्हें टोकन दिया जाता है और प्रत्येक टोकन का मूल्य $ 50 से कम होगा। यह इसे दुनिया भर के अधिकांश स्थानों में खरीदारों के लिए असाधारण रूप से सस्ता बनाता है।
समान रूप से, अपूरणीय टोकन (एनएफटी) का आंशिक स्वामित्व प्रिय एनएफटी और कला संग्रह के लिए जारी किया जाएगा। एक अतरल संपत्ति के लिए एक तरल द्वितीयक बाज़ार के कारण, मूल्य निर्धारण अतिरिक्त रूप से स्पष्ट आपूर्ति और मांग की गतिशीलता के परिणामस्वरूप सरल हो जाता है।
चलनिधि जोखिम प्रशासन
इन लाभों के अलावा, वित्तीय सेवा कंपनियों में चलनिधि जोखिम प्रबंधन टोकनीकरण से लाभान्वित हो सकता है। यह लाभ एफटीएक्स के पतन से बहुत स्पष्ट हो गया है और जिस तरह से टोकेनाइजेशन ने वहां मदद की होगी।
FTX पतन के कई अंतर्निहित मुद्दे थे, जिनमें से कम से कम जोखिम भरे FTX टोकन (FTT) को संपार्श्विक के रूप में उपयोग करने के व्यावसायिक मॉडल से उपजी नहीं थी। फिर भी, यदि ग्राहकों के लिए चेक और बैलेंस स्पष्ट होते, तो समयबद्ध तरीके से सुधारात्मक कार्रवाई की जा सकती थी।
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उनकी यात्रा के किसी भी बिंदु पर एफटीएक्स ने पारदर्शिता प्रदान नहीं की है कि उन्हें अपनी देनदारियों को पूरा करने के लिए कितना पैसा चाहिए था। नतीजतन, एफटीएक्स उपभोक्ता निधियों (देयताओं) को उनके निवेश (अद्रवित सामान) में पुनः आवंटित करने में कामयाब रहा। एसेट और लायबिलिटी टोकेनाइजेशन से वास्तविक समय में तरलता की कमी का पता चलता है और आने वाले संकट के बाजार को चेतावनी दी जाती है।
एफटीएक्स के पतन के बाद, कई केंद्रीकृत क्रिप्टो एक्सचेंजों से भंडार दिखाने के लिए जल्दबाजी की कोशिश की गई थी। फिर भी, भंडार का प्रमाण केवल यह दर्शाता है कि किसी कंपनी के पास अपनी देनदारी चुकाने के लिए कुछ संपत्ति है।
समान रूप से आवश्यक क्षमता देनदारियों का प्रमाण है। यदि कोई कंपनी पारदर्शी रूप से प्रदर्शित कर सकती है कि उसके पास भंडार / सामान में $ 1 बिलियन है, लेकिन इसकी देनदारियां, जो $ 10 बिलियन हो सकती हैं, हर किसी को दिखाई नहीं दे रही हैं, इसकी सॉल्वेंसी सवालों के घेरे में है।
पारदर्शिता के दौर में देनदारियों को बनाने में समस्या यह है कि निगम आमतौर पर फिएट मुद्राओं में उधार लेकर पूंजीकरण करते हैं। चूंकि इन उपकरणों को आमतौर पर टोकन नहीं दिया जाता है, इसलिए रीयल-टाइम सॉल्वेंसी की पुष्टि नहीं की जा सकती है। इसलिए, भविष्य में एफटीएक्स जैसी घटना से बचने के इरादे से, एक्सचेंजों को संपत्ति और देनदारियों का प्रमाण देना होगा।
FTX गाथा से उभरने के लिए टोकन के कई प्रमुख गुणात्मक पहलुओं में से एक "सॉल्वेंसी का प्रमाण" है। टोकेनाइजेशन जो पारदर्शिता लाता है, वह वास्तविक समय में किसी संगठन की सॉल्वेंसी का आकलन करने में मदद कर सकता है। यदि किसी बैंक की संपत्ति और देनदारियों दोनों को टोकन किया जा सकता है, तो ऑन-चेन विश्लेषण का उपयोग यह जानने के लिए किया जा सकता है कि कंपनी के पास अपनी देनदारियों को पूरा करने के लिए पर्याप्त संपत्ति है या नहीं।
जनतंत्रीकरण
एसेट टोकेनाइजेशन उन्हें खुदरा निवेशकों के लिए अधिक सुलभ बनाता है। ऊपर दिए गए उदाहरण में, एक $10,000 निवेशक एक प्राथमिक स्थान पर 1,000,000 डॉलर की संपत्ति में रुचि रख सकता है और मूल्य में वृद्धि से लाभ उठा सकता है। टोकनाइजेशन के बिना, वे अच्छी रिटर्न देने वाली बड़ी संपत्तियों के संपर्क में नहीं आ पाएंगे।
यह शीर्ष शुद्ध मूल्य वाले लोगों के लिए बहुत सच है, जो केवल गैर-सार्वजनिक बैंकिंग ग्राहकों के लिए उपलब्ध उत्पादों तक पहुंच चाहते हैं। अब तक, आकर्षक उपज प्रोफाइल वाले उत्पाद केवल संस्थागत खरीदारों को प्रदान किए जाते थे। यहाँ तक कि अमीर और कुशल खरीदारों को भी इन सामानों तक पहुँचने में समस्या होगी।
प्रभावकारिता
जैसा कि वित्तीय सेवा कंपनियां और बैंक अपने परिसंपत्ति आधार को चिह्नित करते हैं, ब्लॉकचैन प्रस्तुत करने वाली क्षण अंतिमता उन्हें यह देखने में मदद करेगी कि वे वास्तविक समय में अपनी पूंजी के स्वास्थ्य के साथ कहां खड़े हैं। जिन बस्तियों में पहले दो दिन लगते थे, उन्हें (T+2) के रूप में दर्शाया जाता है, अब तात्कालिक हो सकती हैं। यह परिचालन और पूंजीगत दक्षता दोनों की आपूर्ति करता है।
संगठन पूंजीकरण की अपनी सटीक डिग्री का आकलन कर सकते हैं और अपनी पूंजी लगाने पर तेजी से और सार्थक चयन कर सकते हैं। बाजार के संकट के समय में यही क्षमता पूंजी के प्रबंधन और जोखिम को कम करने में मदद करेगी।
इन सभी तथाकथित लाभों के साथ, बैंक और वित्तीय कंपनियां टोकन के साथ क्या प्रयोग कर रही हैं?
जेपीएम का सिक्का
JPM कॉइन, JPMorgan का अमेरिकी डॉलर स्थिर मुद्रा का मॉडल है। JPM कॉइन वर्तमान में प्रोटोटाइप चरण में है और JPMorgan के संस्थागत ग्राहकों में धन हस्तांतरण के लिए परीक्षण और परीक्षण किया जा रहा है। जेपीएम कॉइन होगा शुरू अन्य मुद्राओं में, डॉलर का प्रोटोटाइप लाभदायक साबित होना चाहिए।
जैसा कि बैंक द्वारा बताया गया है, इस अभ्यास में भाग लेने वाले संस्थान आमतौर पर तीन-चरणीय लेनदेन प्रक्रिया का पालन करते हैं।
- प्रतिष्ठान जेपी मॉर्गन के साथ एक जमा खाता खोलते हैं और उसमें यूएसडी जमा करते हैं। आपको जेपीएम कैश की समान मात्रा प्राप्त होगी।
- प्रतिष्ठान जेपीएम कैश को विभिन्न प्रतिष्ठानों में स्थानांतरित कर सकते हैं जो दुनिया भर में जेपी मॉर्गन के खरीदार हैं। यह केवल एक विदेशी मुद्रा लेनदेन या जेपीएम कैश में भुगतान किया गया प्रतिभूति लेनदेन हो सकता है।
- प्राप्तकर्ता प्रतिष्ठान जेपीएम कैश को यूएसडी के लिए रिडीम कर सकता है।
नियामकों को अभी JPM कॉइन को मंजूरी देनी है। पूरी रेगुलेटरी अप्रूवल मिलने के बाद ही इसे रिटेल के लिए लॉन्च किया जा सकता है।
डिपॉजिटरी ट्रस्ट एंड क्लियरिंग कंपनी (डीटीसीसी)
DTCC एक यूएस-आधारित समूह है जो विभिन्न परिसंपत्ति पाठों के लिए एक केंद्रीकृत समाशोधन और निपटान समूह के रूप में कार्य करता है।
2021 की चौथी तिमाही के भीतर, DTCC की घोषणा टोकनाइजेशन द्वारा व्यक्तिगत बाजार प्रतिभूतियों के जारी करने, स्विच करने और प्रशासन को सुव्यवस्थित करने के लिए एक मंच। मंच को लागू करने के अलावा, वे निजी बाजार निवेश के लिए व्यापक बाजार बुनियादी ढांचा और मानक भी प्रदान करते हैं।
जैसा कि टोकन के गुणात्मक पहलुओं में उल्लेख किया गया है, निजी इक्विटी और उद्यम पूंजी जैसे परिसंपत्ति वर्ग काफी अतरल और दुर्गम होंगे। नतीजतन, गैर-सार्वजनिक प्रतिभूतियों के लिए द्वितीयक बाज़ार अभी भी नवजात है।
इन प्रतिभूतियों को टोकन देने और बाजार की आवश्यकताओं की पेशकश करने से इन परिसंपत्ति वर्गों के भीतर तरलता बढ़ाने में मदद मिल सकती है और निपटान क्षमता में भी योगदान हो सकता है। डीटीसीसी एथेरियम ब्लॉकचैन के साथ शुरू हुआ, हालांकि प्लेटफॉर्म ब्लॉकचैन-अज्ञेयवादी होगा। यह बाजार की मांग के आधार पर निजी और गैर-निजी दोनों ब्लॉकचेन सहायता प्रदान करने की योजना बना रहा है।
एडीडीएक्स
ADDX सिंगापुर स्थित एक ब्लॉकचेन स्टार्टअप है जो वर्तमान में निजी बाजार में प्रतिभूतियों के टोकनकरण में अग्रणी है, जिसमें मान्यता प्राप्त और संस्थागत निवेशक दोनों भाग ले सकते हैं।
वर्तमान: एफटीएक्स क्रिप्टो बाजार की छूत के भीतर स्थिर सिक्के कितने सुरक्षित हैं?
संपत्ति में उद्यम पूंजी निधि, व्यक्तिगत ऋण निधि, अचल संपत्ति निधि, ईएसजी बांड और बहुत कुछ शामिल हैं। ऐसे संस्थागत निवेश वाहनों तक पहुंच परंपरागत रूप से कुछ चुनिंदा लोगों तक ही सीमित रही है। टोकनाइजेशन द्वारा फ्रैक्शनल कब्ज़ा इन सामानों में भाग लेने के लिए मान्यता प्राप्त खरीदारों को एस $ 2 मिलियन (यूएस $ 1.47 मिलियन) की वेब कीमत के साथ सक्षम करेगा।
बैंकों के शीर्ष?
कुछ का दावा है कि डिजिटल संपत्ति और वेब3 बैंकिंग के अंत को जादू कर देंगे, लेकिन इस तरह के वित्तीय संस्थानों को अतीत में वापस लाने की उम्मीद करना अवास्तविक है। हालाँकि, जबकि बैंकों के मजबूत बने रहने की संभावना है, बैंकिंग जैसा कि हम जानते हैं कि वर्तमान में बेहतर के लिए बदलने की संभावना है।
बैंकिंग के कई तत्व हैं जो अगले कुछ दशकों में परिचालन और व्यावसायिक मॉडल में बदलाव देखेंगे, जो मुख्य रूप से डिजिटल संपत्ति और उनके अंतर्निहित डिजाइन विचारों से प्रेरित हैं।
