Post-COVID-19-perioden har introduceret problemet med inflation i forgrunden, hvilket resulterer i øget nysgerrighed i Web3-huset til at skabe flatcoins, en dybtgående "fætter" til stablecoins, designet til at mindske chancen for inflation.
Mange nuværende flatcoins, som TerraUSD (UST) stablecoin fra Terra, er algoritmisk understøttet og fungerer således som en skarp påmindelse om farerne forbundet med algoritmisk opbakning, fordi sammenbruddet af LUNA og UST demonstrerede. Lige så fristende som tanken bag flatcoins også kunne være, øger de mærkbare konceptuelle og designmæssige forbehold. I sidste ende vil succesen med flatcoins afhænge af, hvorvidt bygherrer kan levere på deres løfte.
Indtil nu lever flatcoin-whitepapers - sammen med den, der leveres af Coinbase - ikke deres tilsigtede løfte, et minimum af deres nuværende tilstand. Specifikt er token-finanssystemets design af nogle opgaver tilbøjelige til at udgøre en rimelig øget trussel end fashionable stablecoin-designs.
problemstillinger på den konceptuelle scene
At udforske de potentielle anvendelsesforekomster af flatcoins er bestemt afgørende. Selvom dette begreb normalt tilbydes som et aktiv, der kan hjælpe kunder med at bevare deres indkøbsenergi midt i inflation og finansiel usikkerhed, kan dette begreb muligvis være vildledende.
Stablecoins er digitaliserede variationer af fiat-valutaer, og deres værdi som handelsmiddel og regningsenhed svarer til fiat-valutaer. Til forskel er flatcoins indekser for en fiat udenlandske penges købeenergi, opnået via orakler, der erhverver viden om finansielle indikatorer svarende til patron worth index (CPI).
Tilknyttet: CBDC'er vil resultere i absolut myndighedsstyring
På grund af dette, så længe inflationen bare ikke er nul, vil flatcoins' pålydende værdi afvige fra de fiat-udenlandske penge, de overvåger over tid. Efterfølgende afhænger eksistensen af flatcoins af troen på, at fiat-valutaer eller deres digitaliserede typer er handelsmediet og regningsenhed.
I forskellige sætninger kan der ikke være nogen tilstand, hvor flatcoins er højere end stablecoins eller fiat-valutaer som handelsmiddel og regningsenhed, fordi eksistensen af flatcoins afhænger af overherredømmet af fiat-valutaer og stablecoins i disse roller.
Inflationsrelateret ejendom findes allerede
Flatcoins er monetære enheder, der udsætter købere for inflationsafgifter, hvilket gør dem til et spinoff af inflation. Aktivkurser, der udsætter købere for inflationstrussel, har været runde i meget lang tid.
For eksempel er Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) blevet brugt siden 1997 til at håndtere inflationsfarer relateret til øget indtjening. Detailkøbere kan blot indtaste TIPS og udsætte sig selv for inflation via handlede fonde (ETF'er) på deres mæglerkonti.
Udbuddet af disse etablerede inflationsbundne aktivkurser gennem ETF'er indebærer, at institutionelle og detailkøbere simpelthen kan håndtere deres inflationstrussel. Den potentielle værdi af flatcoins som en finansieringsbil til inflationsafdækning kan også begrænses.
Uanset en vis kritik af flatcoins, har de potentialet til at tilføje værdi til det finansielle system. Den sande innovation af flatcoins ligger i deres integration af konventionelle monetære enheder i blockchain. Flatcoins er en digitalisering af en nuværende aktivklasse, meget ligesom hvordan stablecoins digitaliserer fiat-valutaer. Denne innovation kan tillade ekstra miljøvenlige monetære transaktioner og skaber konkurrenter med konventionelle monetære formidlere svarende til TIPS ETF'er, hvilket sandsynligvis resulterer i bedre effektivitet og faldende priser på pengemarkederne. Ikke desto mindre er det meget vigtigt at bemærke, at eksistensen af flatcoins bare ikke er redningen for de makroøkonomiske udfordringer, vi står over for, mens vi taler.
Designfasepunkter
Diskussioner til dette punkt har drejet sig om potentialet for brug af og forbedringer af Flatcoins. Ikke desto mindre er det meget vigtigt, at den nuværende vækst i en inflationsbundet stablecoin stadig er i sin vorden og står over for vitale udfordringer.
Der er i øjeblikket kun nogle få opgaver, der udvikler CPI-indekserede flatcoins, men disse opgaver afhænger af relaterede mekanismer som stablecoins. Nogle nuværende flatcoin-designs, svarende til Reflexers Frax Worth Index Share (FPIS) og Rai Reflex Index (RAI), ændrer algoritmisk tilgængeligheden af flatcoins for at tage sig af bindingen til et bestemt købekraftrelateret indeks, meget lig algoritmiske stablecoins, der ændrer deres pinde i fiat-valutaer.
Ikke desto mindre har algoritmiske stablecoins bekræftet at være en farlig designklasse, da overdrevne markedssituationer kan sætte gang i en bankrun-lignende nedadgående spiral, som det ses i tilfældet med Terra-kollapset.
For eksempel Frax Finances hvidbog om Frax Worth Index (FPI) bindingsmekanisme betingelser:
"I alle tilfælde, hvor AMO-udbyttet er under CPI-afgiften, skal du promovere et TWAMM-AMO FPIS-token til FRAX stablecoins for altid at opretholde CR på 100 %."
For blot at placere det, vil protokollen fremme indekstokens for Frax Finance stablecoin, hvis afkastet på CPI-indekset falder under dets præcise værdi. Ikke desto mindre lider dette design af et svagt punkt, der er udbredt til algoritmiske stablecoins. Hvis protokollen løber tør for FPIS (Reserve Frax Worth Index Share) tokens, vil det være muligt at se en kørsel meget ligesom Terra.
Desuden, da inflationen ikke ofte går negativt, kræves der et fast bruttosalg af FPIS-tokens for at tage sig af 100 % sikkerhedsstillelse, hvilket gør dette design meget mere tilbøjeligt til at køre end forskellige algoritmiske stablecoin-designs.
Frax hvidt papir, der beskriver "stabilitets"-mekanismen
Afvejningen ved at regne med noget bortset fra algoritmisk tilpasning er afhængighed af centraliserede myndigheder. Stablecoin-opgaver, der bruger fiat-kontanter som sikkerhed, afhænger af troen på virksomheden for at tage sig af amerikansk dollar-deponering. Til forskel er disse afhængige af over-sikker kryptoegenskaber emnet for markedstruslen. Desværre skal Flatcoin-opgaver kun give et svar på denne ulempe.
En anden vigtig hindring for at skabe et effektivt købsenergiindeks ved at bruge flatcoins ligger i nøjagtigheden af de oplysninger, der tilbydes af Oracle-logfiler. At stole udelukkende på offentligt tilgængelig CPI-viden lanceret af Bureau of Labor Statistics ville begrænse det sande potentiale af flatcoins. Initiativer som IoTeX's Chainlink og (min helt egen) W3bstream har potentialet til at levere realtidsviden, der kan tillade korrekt og veltimet CPI-viden.
Tilknyttet: Verden kan gå en mørk fremtid i møde på grund af CBDC'er
Flatcoins succes vil afhænge af orakelgruppernes kontinuerlige innovation. Et decentraliseret flatcoin-indeks kan drastisk forbedre de nuværende finansieringsinstrumenter til afdækning af inflationstruslen, hvis skabere kan opnå real-time CPI-viden.
farer og usikkerheder
Den udbredte anvendelse af flatcoins og relaterede kryptovalutaer afhænger af deres evner til at overvinde de iboende udfordringer og farer ved stablecoin-design.
Efterhånden som flatcoins og forskellige inflationsindekserede kryptovalutaer dukker op, er det vigtigt at vurdere deres indflydelse på det bredere monetære økosystem. Giver de en ekstra sikker og decentraliseret forskel fra konventionelle valutaer, eller er de blot en anden finansieringsbil?
Handlende, kunder og regulatorer skal nøje tage højde for nye udviklinger inden for disciplinen digital ejendom. At forstå den sande natur og potentiale af disse kryptovalutaer er afgørende for at finde ud af, om de vil dominere det monetære panorama eller ikke forblive et spændende område af interessefinansiering.
Fremkomsten af flatcoins understreger den fortsatte søgen efter stabilitet og decentralisering i det digitale aktivhus. Selvom dette nye monetære instrument introducerer en moderne strategi, rummer det yderligere farer og usikkerheder. Handlende, kunder og regulatorer kan bedre styre vejen fremad for inflationsindekserede kryptovalutaer ved at holde et vigtigt øje med denne udvikling.
Peter Han har en ph.d. i finansiering fra College of Illinois Urbana-Champaign med en aftale om monetær formidling og fintech, sammen med en forståelsesdiplom i monetær teknik. Han har en BA i engelsk og en BS i aritmetik fra Tianjin College, Kina. Han arbejdede for PwC i Beijing, før han blev medlem af IoTeX, det sted, hvor hans arbejde fokuserer på tokenomics-relateret analyse rettet mod at forbedre IoTeX' tokenomics-design.
Denne tekst er til grundlæggende informationsfunktioner og bør ikke opfattes som autoriseret eller finansieringsanbefaling. De synspunkter, ideer og meninger, der er udtrykt heri, er udelukkende disse fra skaberen og replikerer eller karakteriserer ikke i det væsentlige Cointelegraphs synspunkter og meninger.
