Tokenisering er metoden til at omdanne én ting af håndgribelig eller immateriell værdi til digitale tokens. Materielle ejendele svarende til faktisk ejendom, aktier eller kunstværker vil blive tokeniseret. Ligeledes kan immaterielle ejendele svarende til stemmerettigheder og loyalitetsfaktorer tokeniseres. Vi ser for eksempel Avios af tokeniserede loyalitetsfaktorer fra den normale handel med bankkort.
Ikke desto mindre, når tokens oprettes på en blockchain, tilføjer de en grad af gennemsigtighed, som tidligere iterationer af tokens ikke har været i stand til at matche. Der er en række banker, der eksperimenterer med tokenisering. Ikke desto mindre, før vi dykker ned i bankbrugsforholdene, vil det være nyttigt at kende de kvalitative fordele, som tokenisering bringer til monetære virksomheder.
Når massive pengeinstitutter går ind i kryptoområdet, tager de særligt hensyn til punkter, der ligner varetægts- og anti-hvidvaskanalyser og compliance. Nu, med det dramatiske sammenbrud af FTX, er de vigtige kvalitative fordele ved tokenisering så snart igen i højdepunktet.
likviditet
Faktisk ejendom er uden tvivl en af de mest illikvide aktiver. Når en ejendom koster kun et par millioner {dollars}, kan det tage tid at shoppe og promovere ejendommen. Tænk nu på en bolig på 1 million dollar, der bliver tokeniseret, hvor hvert token repræsenterer besiddelse af ejendom. Når disse tokens gøres tilgængelige for køb på markedspladsen, kan 100 lånere hver investere $10,000 for at samle ejendommen.
Dette vil trods alt øge fordelen med, at illikvide ejendele vil blive tilbudt, da fraktioneret besiddelse er muligt med tokeniserede ejendele. Fintech-selskaber som Yielders implementerer allerede fraktioneret ejendomsbesiddelse uden at bruge blockchain-ekspertise. Illlikvide aktiver, der ligner ikke-offentlig retfærdighed og virksomhedskapital, kan drage fordel af tokenisering.
Når et illikvidt aktiv, der ligner faktisk ejendom eller kunstværk, tokeniseres, drager alle aktivklassen fordele af den skabte likviditet. Det giver desuden mulighed for et sundt sekundært marked og skaber ekstra viden til højere værdiansættelse af disse ejendele. Platforme som Reinno og Realt giver internationale købere adgang til tokeniseret faktisk ejendom.
Som ejendomsejer åbner dette mulighed for udelukkende at promovere en del af ejendommen gennem poletter som erstatning for hele ejendommen. Fra et investorperspektiv kan nogen i Brasilien sætte penge ind i faktisk ejendom på Manhattan med $1,000.
For eksempel præsenterer Realt købere tokeniseret faktisk ejendom. Mens de ejendomme, der er anført på deres platform, varierer i værdi fra et antal hundrede tusinde {dollars} til nogle millioner {dollars}, er de tokeniserede, og hvert token vil blive vurderet til lavere end $50. Dette gør det ekstraordinært billigt for købere de fleste steder rundt om i verden.
Ligeledes skal der lanceres en delbesiddelse af ikke-fungible tokens (NFT) for de dyrere NFT- og kunstsamlinger. På grund af en likvid sekundær markedsplads for et illikvidt aktiv bliver prissætningen desuden enklere som følge af en klar udbuds- og efterspørgselsdynamik.
Administration af likviditetstrusler
Sammen med disse fordele kan administration af likviditetsfare i pengeselskaber drage fordel af tokenisering. Denne fordel er gjort meget tydeligere af sammenbruddet af FTX og den måde, tokenisering kunne have hjulpet der.
FTX-kollapset havde en række underliggende punkter, hvoraf ikke mindst stammede fra virksomhedens mannequin med at bruge det risikable FTX-token (FTT) som sikkerhed. Ikke desto mindre, hvis checks og balances havde været tydelige for kunderne, kunne afhjælpende bevægelser være blevet taget i en veltimet metode.
Tilstede: Festivaler i Metaversum: Hvordan Web3-opgaver gør tradition digital
På intet niveau af deres rejse har FTX tilbudt gennemsigtighed med hensyn til, hvor mange penge de havde brug for for at betjene deres forpligtelser. Som følge heraf lykkedes det FTX at omallokere forbrugermidler (passiver) til deres investeringer (illikvide ejendele). Tokenisering af aktiv og juridisk ansvar ville have afsløret et likviditetshul i realtid og advaret markedet om den kommende katastrofe.
Efter sammenbruddet af FTX var der et hastigt forsøg på at vise reserver fra en række centraliserede kryptobørser. Ikke desto mindre viser bevis for reserver udelukkende, at en organisation har nogle ejendele til at betjene sine skyldte penge.
En lige så væsentlig evne er bevis for forpligtelser. Hvis en organisation på en gennemsigtig måde kan vise, at den har 1 milliard dollars i reserver/ejendele, men dens forpligtelser, som muligvis kan være på 10 milliarder dollars, ses normalt ikke af alle, er dens solvens i tvivl.
Problemet med at skabe gennemsigtighedsrunder er, at virksomheder normalt kapitaliserer ved at låne i fiat-valutaer. Da disse enheder normalt ikke er tokeniserede, kan realtidssolvens ikke bekræftes. På grund af dette faktum, med den hensigt at holde sig væk fra en FTX-lignende hændelse før eller siden, bør udvekslinger fremvise bevis for ejendele og forpligtelser.
En af mange vigtige kvalitative facetter af tokenisering, der kommer frem fra FTX-sagaen, er "bevis på solvens". Den gennemsigtighed, som tokenisering bringer, kan hjælpe med at vurdere en organisations solvens i faktisk tid. Hvis hver ejendele og forpligtelser i en finansiel institution vil blive tokeniseret, kan on-chain evaluering bruges til at vide, om virksomheden har tilstrækkelige ejendele til at betjene sine forpligtelser.
demokratisering
Aktivtokenisering gør dem ekstra tilgængelige for detailkøbere. Inden for ovenstående tilfælde kan en investor på 10,000 dollar personligt interessere sig for 1,000,000 dollar ejendom på et primært sted og drage fordel af en værdistigning. Uden tokenisering ville de ikke være i stand til at få omtale af massive ejendele, der giver gode afkast.
Det er meget sandt for folk med høj webpris, der har brug for adgang til varer, der udelukkende er tilgængelige for ikke-offentlige bankkøbere. Før nu er merchandise med engagerende afkastprofiler udelukkende blevet leveret til institutionelle købere. Selv rige og dygtige købere ville have problemer med at få adgang til disse ejendele.
effektivitet
Efterhånden som pengevirksomheder og banker tokeniserer deres aktivbase, vil det øjeblik, som blockchain præsenterer, hjælpe dem med at se, hvor de står med deres kapitalvelvære i faktisk tid. Afregninger, der plejede at tage to dage, betegnet som (T+2), kan nu være øjeblikkelige. Dette giver hver enkelt drifts- og kapitaleffektivitet.
Organisationer kan vurdere deres præcise kapitaliseringsgrad og foretage hurtige og værdifulde valg for at implementere deres kapital. I tilfælde af markedskatastrofer vil det identiske potentiale hjælpe med at håndtere kapital og mindske farer.
Med alle disse formodede fordele, hvad er det så banker og pengeselskaber, der eksperimenterer med tokenisering?
JPM-mønt
JPM Coin er JPMorgans model af en amerikansk greenback stablecoin. JPM Coin er i øjeblikket i prototype-sektionen og bliver prøvet og undersøgt for kontantoverførsler hos JPMorgans institutionelle købere. JPM Coin vil være påbegyndt i forskellige valutaer burde greenback-prototypen vise sig at være rentabel.
Som beskrevet af den finansielle institution overholder virksomheder, der deltager i dette tog, normalt et tre-trins transaktionsforløb på.
- Etablissementer åbner en indlånskonto hos JPMorgan og indsætter USD på den. Du får en tilsvarende mængde JPM Cash.
- Virksomheder kunne skifte JPM Cash til forskellige virksomheder, som er købere af JPMorgan på verdensplan. Dette kan udelukkende være en udenlandsk pengetransaktion eller en værdipapirtransaktion betalt i JPM Cash.
- Modtagervirksomheden kan indløse JPM Cash for USD.
Regulatorer skal kun godkende JPM Coin. Kun efter at have modtaget fuld myndighedsgodkendelse kan den lanceres til detailhandel.
The Depository Belief and Clearing Company (DTCC)
DTCC er en amerikansk-baseret gruppe, der fungerer som en centraliseret clearing- og afviklingsgruppe for forskellige aktivlektioner.
Inden for fjerde kvartal af 2021, DTCC annoncerede en platform til at strømline udstedelse, skift og administration af personlige markedsværdipapirer ved tokenisering. Ud over at implementere platformen præsenterer de desuden en udbredt markedsinfrastruktur og krav til personlige markedsinvesteringer.
Som nævnt inden for de kvalitative facetter af tokenisering, vil aktivlektioner som ikke-offentlig retfærdighed og virksomhedskapital være ret illikvide og utilgængelige. Derfor er den sekundære markedsplads for ikke-offentlige værdipapirer stadig på vej.
Tokenisering af disse værdipapirer og tilbud om markedskrav kan hjælpe med at øge likviditeten i disse aktivlektioner og derudover bidrage til afviklingseffektivitet. DTCC begyndte med Ethereum blockchain, men platformen vil være blockchain-agnostisk. Det planlægger at levere hver privat og ikke-privat blockchain-hjælp baseret på markedets efterspørgsel.
ADDX
ADDX er en Singapore-baseret blockchain-startup, der i øjeblikket er banebrydende i tokeniseringen af værdipapirer på det ikke-offentlige marked, hvorigennem hver akkrediteret og institutionel køber kan deltage.
Til stede: Hvor sikre er stablecoins inden for smitten af FTX-kryptomarkedet?
Ejendele omfatter virksomhedskapitalfonde, private gældsfonde, egentlige ejendomsfonde, ESG-obligationer og ekstra. Adgang til sådanne institutionelle finansieringsbiler har traditionelt været begrænset til nogle få udvalgte. Delvis besiddelse af tokenisering vil gøre det muligt for akkrediterede købere med en webpris på S$2 millioner (US$1.47 millioner) at tage del i disse ejendele.
Toppen af bankerne?
Nogle erklærer, at digitale ejendele og Web3 vil være spidsen af bankvirksomhed, men det er urealistisk at forudse, at sådanne pengeinstitutter bliver henvist til de tidligere. Men mens banker er mere tilbøjelige til at forblive robuste, er bankvirksomhed, som vi alle kender det i øjeblikket, mere tilbøjelige til at ændre sig til det højere.
Der er en række dele af bankvirksomhed, der ville se drifts- og virksomhedsmannequinmodifikationer over de følgende få i lang tid, stort set imponeret af digitale ejendele og deres underliggende designideer.
