Muchas empresas de blockchain ahora consideran que la regulación es inevitable, pero existe un debate creciente sobre dónde encontrar el camino entre proteger a los consumidores y estrangular el alma de la industria, o forzarla a salir de los EE. UU.
"Ya sea que nos guste o no, la regulación está llegando", me dice Sheila Warren, del Crypto Council for Innovation, durante una entrevista en el liderazgo de la reciente conferencia Collision en Toronto, Canadá.
El director ejecutivo del grupo de intercambio comercial para la tecnología blockchain explica que, en lugar de intentar detener lo inevitable, muchas empresas actualmente se centran en cabildear para obtener pautas que funcionen para ellas en su lugar.
¿Por qué el cambio? Con cada semana que parece traer nuevas historias de lagunas, hacks y fallas de algo stablecoin, desde el documental favorito de Netflix QuadrigaCX hasta el vertiginoso mundo de los mezcladores de transacciones criptográficas y los pasos que las fuerzas del orden usaron para rastrear a dos personas acusadas de promover NFT fraudulentos, la regulación elevada es comenzando a aparecer como un concepto mayor. Y nunca solo para las empresas sino también para los legisladores ansiosos por ser reelegidos. A la gente parece gustarle escuchar sobre estafas criptográficas y dinero extraviado... siempre y cuando no sea el suyo propio.
El comercio de criptomonedas agradece las leyes para hacer que las carreteras sean más seguras... pero no si le impiden conducir por completo.
Incluso cuando la regulación es inevitable, la cuestión de cómo y qué controlar sigue siendo controvertida. Específicamente, ¿qué tipo de leyes y cumplimiento realmente ayudarán a mantener la industria honesta y segura para los miembros sin matar los aspectos distintivos y revolucionarios de blockchain, o convertirlo en otra forma de finanzas convencionales?
¿La regulación implica aclarar las 38 preocupaciones diferentes para los cuatro componentes que describen la seguridad de los EE. UU.? ¿Qué hay de definir quién posee qué derechos en NFT? ¿O tal vez simplemente significa seguir la instancia de Wyoming y regular las DAO?
Paseando por el camino
Una semana después, en Collision, una tecnología de 35,000 personas quién es quién en Ontario, me dejo caer en una silla en la oscuridad del espacio nocturno frente al "escenario criptográfico" para hablar con el CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, sobre aprender cómo hacerlo. para regular las criptomonedas.
https://www.youtube.com/watch?v=Af1M1-ruVIY
Paradójicamente, me miran fijamente a la cara unas 100 fundas de asiento de la marca que lucen un llamativo emblema de Crypto.com blanco sobre negro, aunque Crypto.com no está registrado para funcionar como una plataforma de compra y venta de criptoactivos en Ontario. .
De acuerdo con el Grupo de Regulación Comercial de Financiamiento de Canadá (IIROC, por sus siglas en inglés), los empleados descubren en los anuncios criptográficos, la marca de asiento de Crypto.com está autorizada. Evita declaraciones que muy bien pueden verse como injustas, engañosas o inadecuadamente informativas sobre el peligro del cliente. La mayoría de los asistentes a la convención, espectadores mundiales de empresarios tecnológicos y directores generales, ya sabían lo que significaba "Crypto.com". Matt Damon podría tener la semana libre.
La promoción es un ejemplo de cómo los reguladores minimizan su trabajo para encontrar el frágil equilibrio entre disuadir a los actores malsanos y vender innovación. Por ejemplo, la Tarifa de Valores de Ontario (OSC) se remite para proteger a los compradores mientras fomenta nuevas empresas y mercados de capitales agresivos.
Como parte del mandato de la OSC, previamente publicó un informe sobre la muerte sospechosa del CEO de QuadrigaCX, Gerald Cotten, y cómo lo que fue el intercambio criptográfico más grande de Canadá perdió miles y miles de compradores. También expulsó de la provincia al criptocambio más grande del mundo por cantidad, Binance, por trabajar sin permiso.
Los planes de este año incluyen continuar con la implementación de la legislación de valores e interesarse con las empresas criptográficas para que se registren para hacer negocios en la provincia, dice el especialista senior en asuntos de la OSC, JP Vecsi. "Otra prioridad será descubrir y abordar la información engañosa en la promoción, publicidad y marketing de la plataforma de compra y venta de criptoactivos y en las redes sociales", agrega.
Collision 2022 se llevó a cabo en Toronto en junio.
La libertad de tomar horribles decisiones de financiación
En el otro extremo de las dimensiones, hay muchos criptolibertarios que no están convencidos de que la regulación sea crítica en absoluto. El grupo de la isla Satoshi está tratando de establecer una "democracia basada en blockchain" libertaria en una isla en el Pacífico Sur (con la cooperación del cercano Vanuatu). Está acuñando NFT para la ciudadanía, aunque el método se ha ralentizado debido a la crisis de las criptomonedas.
Lizaveta Akhvledziani, directora ejecutiva de Chexy, un programa de tarjeta de recompensas para inquilinos, se inclina por el liberalismo con una serie de pautas mínimas. Ella cree que las personas deberían poder gastar dinero en lo que quieran, independientemente de la oportunidad.
Todo lo que los compradores quieren, dice, son pautas y capacitación contra el lavado de dinero. Cuando compró TerraUSD (UST), la moneda estable algorítmica vinculada a LUNA que colapsará en mayo de 2022, entendió que era peligroso.
“Si realmente entras allí pensando que es seguro, pero vas a estar ganando un 20% al año, eres un tonto”, dice ella.
“Lo que sucedió fue una situación de mierda: muchas personas perdieron una gran cantidad de dinero … Pero cuando se trata solo de la dinámica del mercado, no se puede regular simplemente porque eso va en contra de toda la postura criptográfica de la economía descentralizada. ”
SEC v. Ripple, la continuación de la saga
Un argumento a favor de la regulación es que el cumplimiento podría ser más fácil, la confianza del mercado más alta y la empresa más fluida y rentable después de que los gobiernos finalmente se preocuparan por las indicaciones claras.
“A pesar del hecho de que hay una variedad de raíces libertarias en cripto, mi experiencia es que la mayoría de los actores en cripto desean jugar según los principios. Sin embargo, ahora tenemos que saber cuáles son los principios”, dice Brad Garlinghouse de Ripple a la convención.
“Es muy irritante ser ciudadano de un país que está detrás de casi todos los demás países para ofrecer legibilidad en torno a la criptografía. Canadá ha aceptado una Bitcoin ETF. Estados Unidos no lo ha hecho. Creo que hay tantos ejemplos en los que Estados Unidos ha estado fuera de sintonía con otras economías del G7”.
Actualmente, Ripple está bloqueando la tarifa de comercio de valores de EE. UU. debido a la declaración de este último de que las ventas brutas de XRP de la empresa estaban financiando contratos comprados como valores y no utilizando un prospecto. El caso sentaría un precedente importante para otras empresas, y Garlinghouse dijo que está luchando tanto para su empresa como para toda la industria.
“La SEC es un martillo, y cuando eres un martillo, todas las piezas parecen un clavo”, dijo Garlinghouse. “El presidente actual de la SEC ha dicho que cree que probablemente todas las piezas además de Bitcoin es una seguridad. Eso muy bien puede ser muy adverso para el comercio de criptomonedas de EE. UU. Es la razón por la que muchas personas se están mudando fuera de los EE. UU. para construir y gastar dinero en numerosos proyectos criptográficos... Si el país en el que reside principalmente hace que sea difícil alcanzar el éxito, vaya a otros lugares".
Brad Garlinghouse de Ripple dice que Estados Unidos se enfrenta a competidores internacionales de diferentes jurisdicciones.
De acuerdo con Garlinghouse, las mareas ya han cambiado en la costa oeste de los EE. UU. “Creo que el cambio masivo que ocurrió es que Silicon Valley tenía una experiencia tecnológica adicional. Eso simplemente no es cierto en este momento”, dice.
Colocando su dinero donde está su boca, Ripple está abriendo una oficina en Toronto. Coinbase está aumentando en Europa, a pesar de perder el 18% de su fuerza laboral en los EE. UU. en junio. Y Binance también planea regresar a Ontario para 2024 registrándose en el IIROC, el grupo regulador nacional, omitiendo así el proceso de registro de la provincia.
Pagos americanos en el escritorio
Estados Unidos se está moviendo hacia las leyes, simplemente lentamente. La jefa de cobertura pública de Ripple, Sue Friedman, dice que tanto la propuesta bipartidista Ley de comercio de productos básicos digitales como la Ley de innovación monetaria responsable Lummis-Gillibrand son buenos puntos de partida, pero EE. UU. se está quedando atrás en otros países, incluido el Reino Unido y Singapur.
Warren del Crypto Council for Innovation está de acuerdo. “Nadie está listo para que Estados Unidos se comporte”, dice. Por ahora, su enfoque está en estados como Delaware, además de Europa, India, Australia, Dubai, Singapur y las Bahamas, todos ellos adoptando leyes más modernas que crean seguridad para las empresas. La corriente de las Bahamas detalles de la moneda sobre el futuro de los activos digitales en el país reiteró el objetivo del país de mejorar el "atractivo de Las Bahamas como una jurisdicción bien regulada donde las empresas de activos digitales bien administradas, de cualquier tamaño, pueden funcionar, desarrollarse y prosperar".
Sheila Warren dice que el comercio agradecería la regulación aplicable.
Lo que significa alentar a los residentes a hacer uso de la moneda digital del banco central de la isla para operar sus empresas e incluso pagar sus impuestos. El U. Bien. Más recientemente imprimió una factura que permitía a Hacienda controlar los bienes de liquidación digital, incluidos los fondos, los proveedores de servicios y la insolvencia.
Sin embargo, Warren advierte que leyes más claras no siempre serán útiles para las empresas de blockchain. El tono de Singapur pasó de cortejar a las corporaciones de blockchain y promocionarse como un centro criptográfico a un régimen regulatorio mucho más estricto.
"Debido a que la Autoridad Financiera de Singapur estará más cerca de revelar lo que quiere hacer con las monedas digitales de las instituciones financieras centrales, estamos viendo una apertura mucho menor en algunas formas de criptografía".
Espere ver esta foto rodada tan pronto como dentro de un mes hasta la eternidad.
Con el proyecto de ley Lummis-Gillibrand en espera hasta el próximo año, aún se desconoce el cronograma de las leyes de EE. UU. Sin embargo, lo que está claro para ella es que las criptomonedas no desaparecerán de inmediato.
“Nuestra opinión es que estamos realmente preparados para la regulación en muchos casos. Nadie quiere que se levanten las alfombras”, dice ella.
“Nadie desea ver prosperar a los artistas de la estafa a menos que sean los artistas de la estafa. Derriba todo el negocio y nos da una mala identidad”.
Los reguladores deberían ayudar a las personas a identificar las estafas y los posibles tirones de alfombra, dice ella.
“Hasta cierto punto, el comercio también puede ayudar y está dispuesto a ayudar con eso. Alternativamente, debe haber alguna orientación sobre cómo probar esto. Todo el mundo gritando en Twitter no será útil. Nadie puede distinguir quién es creíble. Para todos los que dicen 'Terra LUNA es peligroso', alguien se está tatuando un perro”, dijo, refiriéndose al tatuaje de LUNA de lobo aullador que el CEO de Galaxy Digital, Mike Novogratz, adquirió solo unos meses antes del colapso de la moneda estable.
¡Ay, Canadá!
Al igual que el Crypto Council for Innovation, el Canadian Web3 Council también aboga por una regulación responsable de blockchain, sin embargo, la espera aparentemente también será larga en Canadá. En abril pasado, el gobierno canadiense anunció un estudio legislativo del sector monetario que tardará cinco años en completarse.
Según un funcionario del Departamento de Finanzas, el objetivo principal será la digitalización del efectivo y el mantenimiento de la estabilidad y seguridad del sector monetario, comenzando con las monedas digitales, incluida la regulación de las criptomonedas y las monedas estables y el establecimiento de un CBDC.
Debido a que la división planea buscar el consejo de las partes interesadas y los canadienses, el Consejo Web3 aparentemente tendrá mucho que decir. El gobierno federal también puede estar escuchando a sus contrapartes internacionales y alineando sus leyes con los requisitos internacionales y las mejores prácticas, independientemente de lo que ocurra.
Canadá tiene al menos algunas pautas más claras y precedentes legales que los EE. UU., pero la esperanza de leyes claras no es suprema en ambos países porque las peores leyes pueden no ser leyes en absoluto.
Los canadienses están emprendiendo una evaluación legislativa del sector monetario de cinco años a la velocidad del rayo.
Según el profesor asistente Ryan Clements de la Escuela de Regulación de la Universidad de Calgary, las leyes crean seguridad para los compradores y mejoran el volumen de compra y venta de criptomonedas, los costos y la variedad total de usuarios. La falta de regulación hace lo contrario, expulsando tanto a los compradores novatos vacilantes como a los comerciantes profesionales. Significa que menos personas pierden sus ahorros y menos especiales de Netflix sobre estafas, pero también menos capital de riesgo y financiación pública para la innovación.
No todos están de acuerdo con este punto de vista, con otros estudiantes cuestionando si las leyes sólidas realmente dañan la innovación y la financiación (pero no compran y venden en sí mismas). Una investigación reciente confirmó que, si bien la aplicación de nuevas leyes y las acciones de cumplimiento afectaron considerablemente los costos de ETH y BTC últimamente, como cuando China prohibió las ICO en 2017, ni los anuncios adversos ni los optimistas tuvieron un gran impacto en la cantidad de compra y venta de estas criptomonedas, ambos dentro de las localidades internacionales que hacen los boletines o globalmente.
Mientras que estos boletines en realidad no asustan a los comerciantes, la investigación revela que sí expulsan a las corporaciones. Es comparativamente fácil para un distribuidor cambiar los intercambios en comparación con una organización que cambia una empresa física, como cuando Kraken se fue de Nueva York en 2015 y Deribit se fue de los Países Bajos a Panamá en 2020.
Mientras tanto, expulsar a las corporaciones modernas puede ser tan limitante para la economía de un país como no dejarlas entrar. Garlinghouse dijo que el 95% de los prospectos de Ripple son prospectos fuera de los EE. sistema económico estadounidense si se permite que la empresa funcione allí dentro de un marco transparente.
Binance.US no espera que las demandas colectivas contra él tengan éxito
Al igual que Ripple, Binance.US también está pasando por un movimiento autorizado que probablemente podría haberse evitado con leyes más claras. Después del colapso del ecosistema de la cadena de bloques de Terra, muchas demandas colectivas en varios estados alegaron que la empresa engañó a los compradores con respecto al riesgo de financiación en cuestión.
“La parte hermosa y horrible de Estados Unidos es que puedes demandar a cualquiera por algo”, dijo Brian Shroder de Binance.US a los espectadores de Collision.
Binance.US astutamente hizo su nombre y nos obligó a retroceder a ellos.
“En nuestra plataforma, nunca mencionamos a LUNA”. Agregó que el proceso de diligencia debida de la compañía antes de detallar una misión de moneda o token lleva días de análisis que involucran cuestionarios, asesoramiento interno y externo, un comité de cotización compuesto por un grupo interdisciplinario de cumplimiento autorizado y empresa, y un voto unánime. . Todo eso para decir que no está ansioso.
Pero cuando el gobierno había regulado el proceso de diligencia debida y los estándares en primer lugar, las demandas aparentemente podrían haberse evitado, o al menos Binance.US podría justificar su proceso diciendo que había adoptado los principios.
Una técnica que las corporaciones están haciendo frente al peligro y la expectativa de las leyes es mediante la contratación de ex reguladores de la SEC y la División de Justicia de Canadá. Estos empleados son útiles cuando se lleva a cabo la evaluación del marco de la SEC de 38 consideraciones para la evaluación Howey de cuatro factores utilizada para determinar si las posibles opciones de tokens son valores dentro de los EE.
A Friedman de Ripple también le gustaría una aclaración sobre estos elementos. “El objetivo para todos nosotros es poder hacer una prueba, hacer que varias personas apliquen los ingredientes y llegar a la misma conclusión”, dice.
Una vez más en Collision, Shroder dijo que el proyecto de ley detallado de Lummis-Gillibrand aparentemente no se entregará tal como está, pero que podría ver los detalles sobre las monedas estables que se retirarán y entregarán individualmente debido a la consideración actual de los medios, la necesidad de proteger a los consumidores y los políticos quieren ser reelegidos.
“Cada vez que los consumidores se ven perjudicados o afectados, el Congreso tiende a darse prisa o escuchar”, dijo.
“Eso es un eco de la banca de los años treinta. Este es el mismo proceso que condujo a leyes como la [Corporación Federal de Seguros de Depósitos]”.
"¿Tendremos ahora una FDIC para criptografía?" reflexionó Shroder. “Probablemente no, pero quién sabe qué tipo de leyes podemos ver implementadas para hacer que el comercio sea más seguro” y, de hecho, más valioso.
