Bitcoin a connu son deuxième mois de janvier le plus fort de son histoire – et son meilleur depuis 2013 – avec une hausse de près de 40 % au milieu de plusieurs histoires selon lesquelles les commerçants institutionnels sont de retour.
Zhong Yang Chan, responsable de la recherche chez CoinGecko, a déclaré à Cointelegraph qu '"en janvier 2023, en particulier au cours des deux dernières semaines, il y a eu des afflux institutionnels Web dans les fonds d'actifs numériques, avec Bitcoin étant le bénéficiaire le plus important."
En attendant, un blog CoinShares du XNUMX janvier écrit que l'ensemble de la propriété sous administration dans les produits de financement d'actifs numériques - un excellent indicateur de la participation institutionnelle - a atteint 28 milliards de dollars, mené par Bitcoin (BTC), qui est en hausse de 43 % dans le cycle actuel par rapport à son recul de novembre 2022.
Les explications de ce transfert sont plus variées en fonction de la personne que vous avez demandée, allant des composants macro comme une pause dans la progression inflationniste à des causes plus techniques comme le stress sur les vendeurs brefs BTC. Ailleurs, un rapport d'analyse de Matrixport a révélé que les commerçants institutionnels "n'abandonnent pas la cryptographie", suggérant en outre que jusqu'à 85% des Bitcoin achats en janvier ont été les résultats des joueurs institutionnels américains. Le fournisseur de fournisseurs de crypto-monnaie a ajouté que de nombreux commerçants ont utilisé l'IPC américain du 12 janvier "comme un signe d'affirmation pour acheter Bitcoin et différentes propriétés cryptographiques.
Presque tous les aspects positifs ont été réalisés tout au long des heures du marché américain
Mais comment Matrixport en est-il arrivé à attribuer jusqu'à 85 % des progrès mensuels de la BTC aux traders institutionnels américains ? Parce que l'entreprise basée à Singapour expliqué dans son dernier aperçu du marché : "La statistique la plus remarquable est probablement que la majorité des BitcoinLa reprise de +40 % depuis le début de l'année s'est produite pendant les heures d'ouverture du marché américain. [...] Soit 85% de la bitcoin mouvement." Matrixport a poursuivi:
"Nous avons toujours supposé que l'Asie pouvait être poussée par les commerçants de détail et que les États-Unis pouvaient être poussés par les commerçants institutionnels."
Donc, si la valeur marchande de bitcoin augmente pendant les heures du marché américain mais chute pendant les heures asiatiques, comme cela semblait se produire en janvier, alors on peut supposer que les commerçants institutionnels américains ont fait des emplettes pour Bitcoin alors que les détaillants asiatiques en ont fait la promotion - une sorte de mouvement yin et yang ? Apparemment oui. Au cours de la session américaine, "les établissements alias" bras stables "" ont profité des baisses, a ajouté Matrixport.
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Est-ce vraiment ce qui a fait grimper la valeur de BTC en janvier ? « À mon avis, il est honnête d'imaginer que les commerçants de détail asiatiques et les commerçants institutionnels américains sont deux moteurs clés du web. Bitcoin flux », a déclaré Keone Hon, co-fondateur et PDG de Monad Labs – qui a développé la blockchain Monad – à Cointelegraph. influence la plus importante, Hon a poursuivi:
«Sur le marché actuel, les joueurs institutionnels caractérisent une offre de demande probablement nouvelle – ou renouvelée, un peu comme au début de 2021. Sur le plan de la vente au détail, cependant, les échanges asiatiques comme Binance, Bybit, Okex et Huobi caractérisent la majorité du volume spot et pratiquement toute la quantité de dérivés.
D'autres, néanmoins, ne seront pas aussi positifs. "Il n'y a pas de méthode pour vérifier que les marchés américains sont poussés par les commerçants institutionnels et que les marchés asiatiques sont poussés par les commerçants de détail car nous n'avons pas d'informations sur l'identification des commerçants", Jacob Joseph, analyste d'analyse chez CryptoCompare, a demandé Cointelegraph.
Certes, il y a un "sentiment" ou une perception qu'il y a beaucoup de curiosité au détail en Asie, "de manière significative en Corée, car KRW est la quatrième paire d'achat et de vente après l'USDT, le BUSD et l'USD", a poursuivi Joseph, mais cela n'est peut-être pas vraiment le cas. quantifié.
Néanmoins, il a reconnu que le rapport Matrixport attirait l'attention, y compris: "Nos informations révèlent que plus des deux tiers des retours BTC en janvier sont dus aux événements du marché américain, et nos informations horaires historiques le révèlent également." c'est au-dessus de la quantité courante échangée tout au long de ces heures.
Justin d'Anethan, directeur des ventes institutionnelles chez Amber Group – une société d'actifs numériques basée à Singapour – a déclaré à Cointelegraph : "Je n'ai aucune mesure réelle pour dire si 85 % est au niveau ou non." Il a préféré considérer le rallye de janvier comme général et axé sur la macro-économie, en particulier compte tenu de la tendance à la baisse de l'inflation et des attentes selon lesquelles la Réserve fédérale américaine n'augmentera pas davantage les taux d'intérêt. Il ajouta:
«Vous pouvez voir des actions, de l'or, des biens immobiliers et, bien sûr, de la cryptographie. Cela est susceptible d'être poussé par les établissements massifs et les petits commerçants, en particulier lorsque le FOMO entre en vigueur.
D'Anethan a également consulté le dernier indice premium de Coinbase, "qui est dans le vert, mais pas grand. C'est souvent une bonne mesure pour voir si les grandes entreprises américaines sont en train de faire des emplettes. Il semble silencieux et constructif dans le sens temps, mais probablement que seul l'argent qui restait sur la touche pourrait être réaffecté."
Jacob a déclaré qu'un meilleur moyen d'évaluer l'activité institutionnelle américaine consiste à examiner les échanges "qui fournissent leurs services entièrement pour eux". Parallèlement à ces tensions, "CME Group, la plus grande industrie de la cryptographie, a enregistré une augmentation de 59 % du volume mensuel en janvier", tandis que LMAX Digital, une autre industrie axée sur les institutions, "a également enregistré une augmentation de 84.1 % de la quantité d'achat et de vente, plus importante que la moyenne, améliore la quantité d'achat et de vente sur différentes bourses.
Alors qui a dit que les détaillants asiatiques ne fonctionnent pas pendant les heures d'ouverture du marché américain ? Chan, par exemple, a reconnu que les marchés "ont tendance à manœuvrer davantage pendant les heures américaines", ce qui, selon CoinGecko, "affiche raisonnablement l'effet démesuré que la couverture financière américaine a actuellement sur le marché de la cryptographie et les marchés monétaires plus larges". Les commerçants sont plus énergiques lorsqu'ils considèrent que les marchés sont instables, et dans l'atmosphère actuelle, les commerçants asiatiques peuvent également se tourner vers la « surveillance de la Fed » pour identifier les grèves potentielles du marché. »
Chris Kuiper, directeur de la recherche chez Constancy Digital Property, a déclaré à Cointelegraph qu'il n'y a pas une seule occasion ou un catalyseur à niveler pour élucider Bitcoinla dernière motion de valeur. Mais pour lui, "ce n'est pas choquant étant donné les circonstances qui pourraient se former – en particulier, la quantité croissante d'argent liquide illiquide, l'argent qui n'est pas disponible depuis plus d'un an – et la sortie continue d'argent des bourses. " Les deux éléments en font un plus petit Fournir de BTC "et créer des conditions propices à des grèves plus importantes".
Kuiper a également cité le marché des contrats à terme et des produits dérivés comme une considération de la hausse de BTC, "où un nombre considérable de shorts ont été liquidés au cours des dernières semaines". D'Anethan a également nommé "les vendeurs brefs qui sont sous pression" comme un moteur possible. "En soi, ce n'est pas une raison pour que [les prix] augmentent, mais lorsque les problèmes augmentent, cela les accélère."
vouloir aller de l'avant
Quoi qu'il en soit, si l'on s'accorde à dire que janvier était prometteur pour Bitcoin à l'entrée de l'établissement, est-il juste d'imaginer qu'il se poursuivra en 2023 ?
«Une fois que les aspects positifs du marché lisibilité sur lesquels les joueurs ont évité la contagion, nous allons assister à une augmentation des nouveaux arrivants qui ont été interrompus au cours de la seconde moitié de l'année dernière, en particulier à mesure que des préparatifs de garde progressifs émergent pour gérer les principaux facteurs de douleur de les derniers effondrements. David Wells, PDG de la plateforme d'achat et de vente d'actifs numériques Enclave Markets, a déclaré à Cointelegraph.
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Des efforts supplémentaires doivent être faits pour maintenir la dynamique institutionnelle, a déclaré le responsable. "Pour attirer essentiellement la circulation institutionnelle, les marchés de la cryptographie doivent développer des produits plus subtils qui permettent une bonne couverture et une bonne gestion des risques", a ajouté Wells. Néanmoins, il est optimiste que les fournisseurs s'attaqueront au problème.
Il semble que l'inflation aurait pu culminer et beaucoup comptent sur la Réserve fédérale et peut-être sur d'autres banques centrales pour ralentir le rythme des hausses des taux d'intérêt, a déclaré Kuiper. Bien que cela ne signifie pas nécessairement une augmentation des coûts des actifs dangereux, "les établissements et les autres répartiteurs d'actifs pourraient revenir à bitcoin à long terme si les banques centrales assouplissent agressivement comme elles l'ont fait jusqu'à présent », a-t-il conclu.
