Il y avait peu de lumière du jour cet hiver crypto, il peut donc sembler étrange de réitérer le «Bitcoin comme argument d'appel d'offres autorisé ». C'est-à-dire que n'importe quel pays, à l'exception d'El Salvador et de la République centrafricaine (ZAR), qui l'ont déjà fait, déclarera Bitcoin (BTC) une monnaie étrangère nationale officielle ?
Le Fonds financier mondial (FMI) a de nouveau soulevé le problème dans un article la semaine dernière qui a annoncé 9 polices d'assurance axées sur la cryptographie Actions que ses 190 sites internationaux membres devraient entreprendre. Le premier sur la liste des "à ne pas faire" était de faire un "appel d'offres autorisé" pour la cryptographie. Ou, parce que l'évaluation du conseil d'administration de l'établissement multilatéral de notation le place :
"Les administrateurs ont généralement convenu que les biens cryptographiques ne devraient pas bénéficier d'argent étranger officiel ou d'un appel d'offres autorisé dans le but de protéger la souveraineté et la stabilité financières."
Il n'est peut-être pas honnête de poser la question lorsque la crypto est à nouveau sur ses talons, mais le FMI a-t-il eu raison d'avertir ses banques membres des crypto-monnaies ? Et si tel est le cas, que manque-t-il précisément dans la composition de l'argent numérique personnel qui le rend inadapté en tant que monnaie étrangère nationale officielle ? Peut-être est-ce bitcoinla volatilité bien documentée, mais si tel est le cas, la plus ancienne crypto-monnaie du monde pourrait néanmoins devenir une toute nouvelle position en tant que script d'assistance - peut-être dans quelques années seulement, lorsqu'elle aura plus de clients, plus de liquide et moins de points vaut la variance?
Le FMI doit agir avec prudence
« Le mandat du FMI est de promouvoir la stabilité financière et le développement dans le monde entier. Il est donc raisonnable que le FMI ait récemment suggéré aux pays de ne pas accorder le droit d'appel d'offres autorisé aux biens cryptographiques, qui sont parfois intrinsèquement perturbateurs », a déclaré Gavin Brown, professeur affilié de technologie monétaire à l'Université de Liverpool, au Cointelegraph. "Une telle perturbation pose sans doute autant d'alternatives que de risques, mais le FMI devrait adopter une approche très prudente face à une telle incertitude ouverte."
"Il y a d'excellentes raisons financières pour lesquelles la plupart des pays n'ont pas besoin d'utiliser des crypto-monnaies comme BTC comme leur certificat natif", a déclaré James Angel, professeur affilié à la McDonough College of Enterprise du Georgetown College, à Cointelegraph. "En bref, ils n'ont pas besoin de perdre les revenus de l'impression de leur propre argent ou de la gestion financière du système économique que les monnaies fiduciaires fournissent."
Alors que les crypto-maximalistes peuvent amener les gouvernements à continuer d'imprimer de l'argent en raison de déficits, "en général, imprimer de l'argent est la meilleure chose à faire", a ajouté Angel, "comme lors de la récession de Nice ou de la pandémie. L'astuce consiste à ne pas surimprimer ce qui s'est passé pendant la pandémie.
"Bitcoin a été fait pour le Sud international »
Dans son article de couverture, le FMI avait un certain nombre d'arguments pour sa place après la volatilité bien documentée de la cryptographie. Cela pourrait exposer les revenus des autorités à un autre risque de charge. Les prix de la maison "pourraient devenir très instables" car les entreprises et les ménages passeraient du temps à décider de porter ou non fiat ou BTC "au lieu de participer à des activités productives". Les gouvernements doivent permettre aux résidents de payer des impôts dans bitcoin - et ainsi de suite.
L'adoption de la crypto en tant qu'appel d'offres autorisé pourrait même nuire aux objectifs de couverture sociale du gouvernement, selon le document du FMI, "de manière significative pour les jetons non garantis, car leur volatilité excessive de la valeur pourrait frapper plus durablement les ménages pauvres".
Cependant les questions demeurent. Même lorsque les arguments du FMI sont légitimes et s'appliquent le plus souvent, n'y a-t-il pas des exceptions ? Qu'en est-il des sites internationaux en pleine croissance comme la Turquie qui pourraient lutter contre les devises inflationnistes ?
"Bitcoin a été conçu pour le Sud international », Ray Youssef, co-fondateur et PDG de Paxful – et père fondateur de Constructed With Bitcoin Base - informé Cointelegraph. "Dans l'ouest, on accorde beaucoup d'attention à la volatilité perçue de bitcoin. C'est parce que le monde vit sur le billet vert et que l'Occident est protégé contre l'inflation internationale. À l'heure actuelle, la Turquie a un taux d'inflation de plus de 50 % et le Nigéria a un taux d'inflation de plus de 20 % - dans ces économies, Bitcoin est une supposition solide.
Cependant, même dans de telles circonstances, ce ne sera pas si facile. "Pour garantir que la crypto-monnaie soit utilisée avec succès comme appel d'offres autorisé dans des sites internationaux en pleine croissance, les gouvernements voudront [toujours] prendre position de près dans l'infrastructure technologique et un cadre réglementaire acceptable", a déclaré Syedur Rahman, associé à l'agence de régulation Rahman Ravelli, à Cointelegraph. . Si cela est possible, cela « contribuera à l'inclusion monétaire ».
"L'introduction d'une monnaie étrangère internationale/onéreuse ou d'un lieu commun financier est le dernier recours pour freiner l'hyperinflation", a commenté Angel. "Mais même les gouvernements faibles souhaitent avoir la capacité de l'imprimerie car elle fournit un mécanisme fiscal pour payer les troupes."
La République centrafricaine a lancé un appel d'offres autorisé pour la cryptographie en avril 2022 - la deuxième nation à agir, après El Salvador. Certains responsables de la RCA ont déclaré que la crypto aiderait à réduire les frais pour les transactions monétaires à la fois au niveau national et international. Peut-être que cela peut être un motif valable pour faire de la crypto la monnaie étrangère officielle.
Rahman a reconnu qu '"il existe des avantages tels qu'une réduction des frais de transaction pour les transactions monétaires. S'il y a un système bancaire conventionnel faible ou une absence de croyance, la crypto-monnaie peut sans aucun doute présenter une autre technique de coût".
"Les envois de fonds sont un cas d'utilisation formidable pour Bitcoin", a déclaré Youssef. "Les entreprises de transfert de trésorerie coûtent des frais excessifs et cela peut prendre des jours avant que l'argent ne parvienne." Bitcoin réduit les frais et les transactions peuvent prendre quelques minutes. Même les personnes qui n'ont pas de compte courant peuvent profiter des virements bancaires. "C'est une affaire énorme quand on regarde la quantité que les envois de fonds livrent à certains endroits internationaux. Au Salvador, les envois de fonds représentent plus d'un quart du PIB du pays."
D'autres, cependant, avaient été dédaigneux. « Je pense que le statut d'appel d'offres autorisé pourrait être un gadget dans ce contexte. Je ne sais pas comment je pourrais être plus motivé pour expédier BTC à quelqu'un qui vit en RCA simplement parce que BTC est maintenant considéré comme un appel d'offres autorisé dans cette juridiction », David Andolfatto, président de la division d'économie et professeur au Miami Herbert Enterprise College of Faculté de Miami, a déclaré Cointelegraph.
De plus, l'acte d'accorder le droit d'appel d'offres autorisé aux monnaies "internationales" me semble "un aveu {qu'on ne peut pas faire confiance aux établissements d'une nation pour gouverner avec succès la société", a ajouté Andolfatto, ancien vice-président de la Federal Reserve Financial institution de St Louis, où il est devenu l'un des premiers banquiers centraux du monde à donner une conférence publique sur Bitcoin dès 2014.
Bitcoin reste discutable en tant qu'appel d'offres autorisé car il ne fait pas grand-chose pour étouffer le phénomène dit de "fuite vers la sécurité", par lequel la demande d'argent liquide change violemment avec des modifications soudaines du sentiment des acheteurs ou des entreprises, a expliqué Andolfatto.
"Ces fluctuations violentes au niveau de la valeur sont inutiles [...] Ce que nous voulons, c'est une couverture financière qui étend l'offre de liquidités pour satisfaire la demande de liquidités en cas de crise. La disponibilité d'une «monnaie étrangère élastique» sert à stabiliser le niveau de valeur au profit du système économique dans son ensemble.
"Les frais de transaction sont un degré de friction dans l'exercice financier international", a noté Brown, et les sites internationaux en pleine croissance portent généralement le fardeau de ces inefficacités. Cependant, "à mon avis, un transfert dans des biens cryptographiques, comme au Salvador aujourd'hui, est tout simplement un risque trop important à prendre", a déclaré Brown. Angel de Georgetown a ajouté : « Le Salvador et la République centrafricaine sont des circonstances particulières dans la mesure où ils n'avaient pas leur propre argent étranger pour commencer.
Maturité supplémentaire
Bitcoin reste relativement plus jeune et instable. Mais avec une acceptation plus large, y compris les commerçants institutionnels, ne deviendrait-il pas un atout sûr, plus comme l'or ? "Cette ligne de raisonnement a certains mérites", dit Andolfatto. "J'imagine que la volatilité de la valeur de BTC diminuera à mesure que le produit arrivera à maturité." Mais même lorsque la BTC reste sécurisée pendant de longues périodes, "elle sera à tout moment sensible aux phénomènes de" fuite vers la sécurité "qui généreront des déflations géantes soudaines - ou des inflations lorsque les gens videront la BTC", a-t-il ajouté. "La BTC semblera sûr, mais il restera fragile."
Youseff, comme d'autres, soupçonne le FMI d'avoir des arrière-pensées derrière tout cela. Le fonds est sérieux au sujet de l'auto-préservation, a-t-il exhorté, notamment:
"Bitcoin a été confirmé pour réduire l'inflation, permettre à davantage de personnes d'accéder au système économique et au travail mondial, améliorer la transparence et agir comme un traducteur de trésorerie commun. Il a également le potentiel de réduire la dépendance d'un pays à l'égard d'une énergie mondiale centralisée - tout comme le FMI. Il n'est pas difficile de mettre des points sur les raisons pour lesquelles le FMI n'accueille pas Bitcoin. »
"Les crypto-actifs comme Bitcoin sont toujours plus jeunes en termes de devises », a noté Brown, mais leurs faiblesses inhérentes, telles que la volatilité de la valeur et le pseudo-anonymat, « pourraient poser des défis insurmontables du point de vue de l'État-nation. Néanmoins, Bitcoin est devenu un filet de sécurité lorsque les monnaies fiduciaires échouent en raison d'événements macroéconomiques tels que l'hyperinflation et les contrôles de la fuite des capitaux.
Si ce n'est pas la position principale, alors une position de soutien ?
Pour les besoins de la discussion, convenons avec le FMI, les crypto-sceptiques et d'autres qu'il n'existe pas de position future pour Bitcoin sous forme d'appel d'offres autorisé ou de monnaie étrangère officielle - même dans le monde en pleine croissance. Cela empêche-t-il également BTC et différentes crypto-monnaies de participer à une position sociale ou financière utile dans le monde entier ?
"Je vois une position vraiment utile pour la cryptographie, c'est pourquoi je suis un ardent défenseur des CBDC [monnaies numériques des banques centrales] depuis 2014", a répondu Angel. "Il y a de superbes raisons pour lesquelles plus de 100 banques centrales se sont engagées là-dessus."
Cependant, il est sceptique bitcoin parce que «les gouvernements ont une longue histoire de séparation de l'argent personnel. Je suis abasourdi qu'il ait fallu si longtemps aux gouvernements pour répondre et tenter d'écarter Bitcoin pour obtenir tous les revenus de seigneuriage pour eux-mêmes.
Total, des biens cryptographiques comme Bitcoin pourraient continuer à être "tenus dans les limbes par de nombreux États-nations et régulateurs", a déclaré Brown, car ils sont intrinsèquement anti-establishment mais en plus "pratiquement inaccessibles" pour les interdire dans les sociétés libres.
Bitcoin et d'autres biens numériques peuvent néanmoins jouer un rôle constructif en tant que "déclencheurs qui font pression sur le monopole, qui est les banques centrales", pour "prendre en considération leur couverture financière et innover en réponse", a déclaré Brown.
