Dernièrement, le commerce des crypto-monnaies a été l'un des principaux objectifs des régulateurs américains.
Le procès entre Ripple et America Securities and Change Fee (SEC), le procès de Nexo avec huit régulateurs des valeurs mobilières d'État et l'examen minutieux du programme Lend de Coinbase l'année dernière ne sont que quelques exemples très médiatisés. Cette année, même Kim Kardashian avait une expertise de première main en matière d'examen réglementaire après avoir accepté de payer 1.26 million de dollars pour vendre le défi cryptographique douteux EthereumMax.
Alors que les constructeurs d'Ethereum sont censés ouvrir la voie aux principales mises à niveau de la communauté tôt ou tard, il semble que la dernière fusion ait d'autres problèmes sophistiqués entre les tâches de cryptographie et les régulateurs américains.
Ethereum : trop substantiel pour le marché de la crypto ?
Le 15 septembre – le même jour que la fusion d'Ethereum a eu lieu – le président de la SEC, Gary Gensler, a déclaré lors d'une écoute au Congrès que les biens numériques de preuve de participation (PoS) pourraient être des titres considérés. Gensler a déclaré que son raisonnement était que les détenteurs pourraient générer des revenus en jalonnant de l'argent PoS, ce qui pourrait impliquer que "les revenus sont attendus des efforts des autres". Ce dernier fait partie des éléments clés du test Howey, utilisé par la SEC et d'autres entreprises américaines pour déterminer si un actif est un contrat de financement et relève de la réglementation fédérale sur les valeurs mobilières depuis sa promulgation en 1946.
Comme vous le savez peut-être déjà, Ethereum est passé de la preuve de travail (PoW) basée sur l'exploitation minière à la PoS, obligeant les validateurs à jalonner Ether (ETH) afin d'ajouter de nouveaux blocs à la communauté. En d'autres termes, à cause de cela, l'éther pourrait tomber sous le coup de la Securities Act de 1933, qui pourrait exiger que le défi soit enregistré auprès de la SEC et s'accroche à des exigences strictes pour protéger les commerçants.
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Gensler a fait valoir que les intermédiaires tels que les échanges cryptographiques et les différents fournisseurs qui fournissent des fournisseurs de jalonnement "ressemblent tellement à des prêts". Et le prêt de crypto-monnaie est un secteur qui a été scruté de près par la SEC, en particulier après avoir pris en compte ceux de l'entreprise $ 100 millions d'amende vers BlockFi en février.
En fait, le dernier argument de Gensler est très lié au cas d'Ethereum, où il faut miser 32 ETH (prix 42,336 1,323 $ sur la valeur actuelle de XNUMX XNUMX $ par pièce) pour devenir un validateur. Comme il s'agit d'une somme considérable pour la plupart, la plupart des clients se tournent vers les fournisseurs de jalonnement pour jalonner leurs biens numériques en leur nom afin d'éviter cette exigence de capital moyennant des frais.
En même temps, cela pourrait signifier que de grands fournisseurs centralisés amélioreront finalement leur gestion sur le réseau. Ainsi, si vous tombez sous la surveillance de la SEC, il est probable que l'entreprise vous interdira de valider les transactions personnelles (censure), ce qui peut aboutir à ce que de telles transactions prennent plus de temps à vérifier. Néanmoins, la vitesse d'affirmation doit être un sujet crucial ici car il y aura toujours des validateurs qui confirmeront la transaction par la suite.
Dans cette optique, Ethereum, en tant que l'un des principaux réseaux de financement décentralisé (DeFi), pourrait être le principal levier de la couverture réglementaire. Des jetons comme USD Coin (USDC) et bien d'autres comprennent des mécanismes de liste noire et de blocage au niveau du développement, contrairement au marché DeFi généralement - il est donc logique que les validateurs et le marché MEV jouent le rôle d'instruments à effet de levier. Dans le court laps de temps, cependant, c'est assez dissuasif, car il y a trop de validateurs et personne ne peut gérer ce processus avec un effort bon marché.
En ce qui concerne ce qui précède, les régulateurs américains pourraient avoir l'intention d'exiger que les validateurs de nœuds de leurs juridictions mettent en œuvre des procédures Know-Your-Buyer (KYC) et Anti-Cash Laundering (AML) pour valider les transactions.
La fusion Ethereum donne à la SEC une chance de se comporter. Comme?
Parallèlement à l'argument de vérification de Howey, la SEC affirme également que les transactions ETH relèvent de la juridiction américaine en raison de la concentration excessive des nœuds de la communauté aux États-Unis. Si cette affirmation s'avère vraie et que d'autres développements dans tout le pays, cela pourrait impliquer que la communauté de lutte contre les crimes monétaires (FinCEN) de la division du Trésor américain exigerait que toutes les entreprises travaillant sur la blockchain Ethereum terminent KYC et AML - s'adaptent aux nécessités.
En pratique, cela signifie que les prospects doivent confirmer leur identité et leur lieu de résidence, ainsi que fournir des données supplémentaires aux fournisseurs de services, avant de commencer à utiliser un service DeFi. Cela augmentera considérablement la charge des tâches cryptographiques (et on pourrait dire que ce cours irait dans le sens d'une finance décentralisée). Néanmoins, la conformité réglementaire favorisera la confiance entre les commerçants et les fournisseurs, ce qui peut aider à attirer des financements auprès d'acheteurs institutionnels.
Néanmoins, il est très important de noter la controverse de la SEC concernant sa méthode, ses communications et ses choix en matière de réglementation de la cryptographie, qui a été vivement critiquée par les acteurs du marché des actifs numériques. Le cas de BlockFi en est un exemple majeur. La SEC a intenté des poursuites contre l'entreprise pour avoir omis d'enregistrer des comptes d'intérêt à haut rendement que les frais ont qualifiés de titres. Conformément aux documents de l'affaire, l'une des nécessités de la société était de mettre les opérations de BlockFi en conformité avec la loi sur les sociétés de financement de 1940.
Pour cette raison, BlockFi s'est retrouvé sur le bloc de la vente publique, et deux entreprises différentes avec des entreprises comparables sont passées en dessous, selon Stu Alderoty, l'avocat général de Ripple.
Cela a créé une situation où la SEC a utilisé les lois de 1940 pour contrôler l'expertise moderne et immature, ce qui est absurde.
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De plus, l'affirmation de la SEC selon laquelle chaque éther relève de la juridiction américaine est infidèle, c'est le moins qu'on puisse dire. (Si cela avait été le cas, cela pourrait être utile pour l'entreprise.) La logique de la SEC ici est que la communauté de nœuds de la blockchain Ethereum est plus densément regroupée aux États-Unis qu'ailleurs, de sorte que toutes les transactions ETH dans le monde pourraient être considérées comme au cas où ils auraient été d'origine américaine.
Mais selon Etherscan, les États-Unis n'abritent actuellement que plus de 46% de tous les nœuds Ethereum – même pas une majorité facile. Sur la base de l'affirmation de la SEC, on pourrait soutenir que seule l'Union européenne devrait réglementer Bitcoin (BTC). Ce dernier argument est, en fait, tout aussi absurde que le déclare la société.
Je considère que ces déclarations résultent de la compréhension très stricte des avocats de la SEC sur les crypto-monnaies. Néanmoins, nous ne pouvons pas exclure les tendances antérieures de la SEC à contrôler via l'exécution.
Le respect de la réglementation entraînera un énorme sacrifice pour Ethereum
Les régulateurs américains expriment de plus en plus leur inquiétude concernant les énormes sommes d'argent qui circulent sans contrôle dans DeFi. Avec la blockchain Ethereum servant de première chaîne pour de nombreux jetons, leur dernier passage de PoW à PoS peut être utilisé pour faire valoir leurs tentatives d'influencer le marché décentralisé (au moins une partie de celui-ci).
Si la SEC et d'autres régulateurs américains réussissent au sein de ce dernier, ils pourraient restructurer DeFi afin qu'une autre blockchain évolutive prenne les devants. Néanmoins, ce qui est certain à l'occasion d'une réglementation complète d'Ethereum, c'est que les banques traditionnelles et les fonds communs de placement encourageront l'utilisation de l'ETH comme actif de financement et de frais.
Avec tout cela à l'esprit, il est difficile de fournir un calendrier car de telles déclarations de la SEC sont assez nouvelles et crues pour le moment. Attendons de voir quelles autres mesures les régulateurs américains prendront dans un proche avenir et s'ils peuvent également influer sur les procédures KYC et AML de la maison de cryptographie.
Slava Demtchuk est PDG et co-fondateur d'AMLBot, une organisation qui supervise une base de données mondiale d'adresses de crypto-monnaie pour aider les entreprises et les particuliers à se conformer aux exigences.
Ce texte est destiné aux fonctions d'information de base et ne doit pas être interprété comme une recommandation autorisée ou de financement. Les points de vue, idées et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l'auteur et ne reproduisent ni ne caractérisent essentiellement les points de vue et opinions de Cointelegraph.
