Scala di grigi Bitcoin Belief (GBTC), un fondo di criptovaluta che attualmente detiene il 3.12% del totale Bitcoin (BTC) fornisce, o oltre 640,000 BTC, compra e vende a un documento a basso costo per il valore della sua proprietà sottostante.
La curiosità istituzionale in scala di grigi si sta esaurendo
Al 23 settembre, la convinzione chiusa di $ 12.55 miliardi prevedeva acquisti e vendite a una riduzione del 35.18%, in linea con le informazioni più recenti.
GBTC a basso costo rispetto al valore spot BTC/USD. Fornitura: YCharts
Indipendentemente dal suo prezzo di amministrazione annuale del 2%, GBTC è stato a lungo un ottimo modo per gli acquirenti di ottenere pubblicità bitcoin mercato. Ciò è principalmente dovuto al fatto che GBTC è più semplice da trasportare per gli acquirenti istituzionali in quanto può essere gestito tramite un conto di intermediazione.
Per gran parte della sua esistenza, GBTC è stato scambiato a un premio eccessivo per essere identificato bitcoin costi. Tuttavia, dopo il debutto delle primarie nordamericane bitcoin Exchange Traded Fund (ETF) in Canada nel febbraio 2021, è iniziato con una riduzione.
Non come un ETF, la scala di grigi Bitcoin La credenza non ha un meccanismo di rimborso. In altre parole, le azioni GBTC non possono essere distrutte o create a causa della fluttuazione della domanda, il che spiega i costi drasticamente scontati rispetto allo spot bitcoin.
Gli sforzi di Grayscale per trasformare la sua fiducia negli ETF sono falliti dopo il rifiuto della Securities and Trade Fee (SEC) di giugno. In linea di principio, l'approvazione della SEC potrebbe aver azzerato il basso costo di GBTC dagli attuali intervalli, portando reddito a coloro che hanno acquistato le azioni a costi inferiori.
Grayscale ha citato in giudizio la SEC per aver rifiutato la presentazione dell'ETF. Tuttavia, realisticamente, potrebbe benissimo essere anni prima rispetto alle linee guida del tribunale, il che significa che gli acquirenti manterrebbero le loro azioni GBTC scontate, che sono scese di oltre l'80% dal picco di novembre 2021 di circa $ 55.
Grafico del valore giornaliero di GBTC. Fornitura: TradingView
L'indice di Sharpe rettificato a 12 mesi di GBTC è inoltre sceso a -0.78, indicando che il rendimento previsto dell'inventario è relativamente basso rispetto alla sua volatilità considerevolmente eccessiva.
Indice di Sharpe rettificato a 12 mesi di GBTC. Fornitura: PortfolioSlab.com
In poche parole, curiosità istituzionale all'interno della scala di grigi Bitcoin La credenza si sta esaurendo.
Un punto Bitcoin Vale la pena avvertire?
La scala di grigi è la più grande passiva del mondo Bitcoin finanziamento auto da parte di proprietà sotto amministrazione. Tuttavia, non si sta essenzialmente divertendo con un forte effetto sul mercato BTC spot dopo l'emergere di auto ETF concorrenti.
Ad esempio, i fondi comuni di criptovalute hanno attratto praticamente $ 414 milioni in totale nel 2022, in linea con CoinShares settimanali rapporto. A differenza, Grayscale ha registrato deflussi di 37 milioni di dollari, insieme ai trust di Bitcoin, Ethereum e diversi token.
Flussi di fondi per fornitore. Fornitura: CoinShares
In alternativa, le fluttuazioni giornaliere all'interno dello spot bitcoin valore sono strettamente spinti da elementi macro, almeno per ora.
Grafico giornaliero tra NDAQ e BTC/USD. Fornitura: TradingView
Anche un biglietto verde statunitense più forte può essere dannoso Bitcoin's prospettive al rialzo, come Bitcoin è stato costantemente correlato negativamente nell'anno precedente in un'atmosfera di tassi di interesse elevati.
Associato: la società mineraria BTC Compute North registra i dati per il capitolo
Ad esempio, l'indice US Greenback (DXY), che misura il potere del dollaro in opposizione a un paniere di valute estere principali, è salito sopra 113 il 23 settembre, il suo valore eccessivo da 20 anni. I Treasury statunitensi sono saliti rispettivamente al 4.21% e al 69% nell'anno precedente.
Indice del biglietto verde statunitense rispetto ai rendimenti dei Treasury statunitensi a 10 e 2 anni. Fornitura: TradingView
Tuttavia, un certo numero di metriche sulla catena lo consigliano Bitcoin può tornare indietro rapidamente principalmente sulla base di informazioni storiche. Tuttavia, dal punto di vista tecnico, il valore di BTC continua a rischiare un calo nella direzione dello spazio $ 14,000- $ 16,000, in linea con l'analista cripto imparziale il Capo.
Grafico del valore di otto ore BTC/USD. Fornitura: TradingView/Capo di Crypto
Questo è probabilmente extra [Bitcoin] diminuirà alla prima resistenza del 20300-20600", ha detto citando il grafico sopra, tra cui:
"Guarda avanti al restauro dopo il quale esci da tutti i mercati".
Diverso bitcoin gli analisti hanno anche osservato obiettivi di riduzione come $ 10,000 a $ 11,000 poiché questa può essere una variazione tradizionalmente ad alto volume.
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