Perioden efter COVID-19 har introducerat inflationsproblemet i förgrunden, vilket resulterat i ökad nyfikenhet inom Web3-huset när det gäller att skapa flatcoins, en djupgående "kusin" till stablecoins, utformade för att minska risken för inflation.
Många nuvarande flatcoins, som TerraUSD (UST) stablecoin från Terra, är algoritmiskt uppbackade och fungerar därför som en stark påminnelse om farorna relaterade till algoritmisk stöd, eftersom kollapsen av LUNA och UST visade. Lika frestande som tanken bakom flatcoins också kan vara, ökar de märkbara konceptuella och designmässiga reservationer. I slutändan kommer framgången för flatcoins att bero på om byggare kan leverera på sitt löfte eller inte.
Hittills har flatcoin whitepapers - tillsammans med den som tillhandahålls av Coinbase - inte levererat sitt avsedda löfte, minst av deras nuvarande tillstånd. Specifikt är designen av symboliska finansiella system för vissa uppgifter benägna att utgöra ett ganska ökat hot än fashionabla stablecoin-designer.
frågor på konceptstadiet
Att utforska potentiella användningstillfällen för flatcoins är verkligen viktigt. Även om detta begrepp vanligtvis erbjuds som en tillgång som kan hjälpa kunder att behålla sin köpenergi mitt i inflation och finansiell osäkerhet, kan detta begrepp vara vilseledande.
Stablecoins är digitaliserade varianter av fiat-valutor, och deras värde som handelsmedium och beräkningsenhet liknar fiat-valutor. I särklass är flatcoins index på utländska pengars köpenergi, erhållna via orakel som skaffar sig kunskap om finansiella indikatorer motsvarande patron worth index (CPI).
Associerad: CBDC kommer att resultera i absolut myndighetshantering
På grund av detta, så länge som inflationen bara inte är noll, kommer flatcoins nominella värde att avvika från de utländska fiatpengar som de övervakar över tiden. Därefter beror förekomsten av flatcoins på tron att fiat-valutor eller deras digitaliserade typer är handelsmedium och beräkningsenhet.
I olika fraser kan det inte finnas något tillstånd där flatcoins är högre än stablecoins eller fiat-valutor som handelsmedium och beräkningsenhet, eftersom förekomsten av flatcoins beror på överhögheten hos fiat-valutor och stablecoins i dessa roller.
Inflationsrelaterad egendom finns redan
Flatcoins är monetära enheter som utsätter köpare för inflationsavgifter, vilket gör dem till en spinoff av inflationen. Tillgångskurser som utsätter köpare för inflationshot har varit runda under mycket lång tid.
Till exempel har Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) använts sedan 1997 för att hantera inflationsrisker relaterade till ökade intäkter. Återförsäljare kan helt enkelt gå in i TIPS och utsätta sig för inflation via handelshandlade fonder (ETF) på sina mäklarkonton.
Utbudet av dessa etablerade inflationsbundna tillgångskurser genom ETF:er innebär att institutionella och detaljhandlare helt enkelt kan hantera sitt inflationshot. Det potentiella värdet av flatcoins som en finansieringsbil för inflationssäkring kan också begränsas.
Oavsett viss kritik av flatcoins har de potentialen att ge det finansiella systemet mervärde. Den verkliga innovationen av flatcoins ligger i deras integration av konventionella monetära enheter i blockkedjan. Flatcoins är en digitalisering av en nuvarande tillgångsklass, ungefär som hur stablecoins digitaliserar fiat-valutor. Denna innovation kan tillåta extra miljövänliga monetära transaktioner och skapar konkurrenter med konventionella monetära mellanhänder som motsvarar TIPS ETF:er, vilket förmodligen resulterar i bättre effektivitet och sänkta priser på monetära marknader. Ändå är det mycket viktigt att notera att förekomsten av flatcoins inte är räddningen för de makroekonomiska utmaningar vi står inför när vi pratar.
Designscenpunkter
Diskussioner hittills har kretsat kring potentialen för användning av och förbättringar av Flatcoins. Icke desto mindre är det mycket viktigt att den nuvarande tillväxten av ett inflationslinkat stablecoin fortfarande är i sin linda och står inför viktiga utmaningar.
Det finns för närvarande bara några få uppgifter som utvecklar KPI-indexerade flatcoins, men dessa uppgifter beror på relaterade mekanismer som stabila mynt. Vissa presenterar plattmyntdesigner, motsvarande Reflexers Frax Worth Index Share (FPIS) och Rai Reflex Index (RAI), modifierar algoritmiskt tillgängligheten av flatcoins för att ta hand om kopplingen till ett visst köpkraftsrelaterat index, mycket likt algoritmiska stabila mynt som modifierar deras pinnar i fiat-valutor.
Ändå har algoritmiska stabila mynt bekräftat att de är en farlig designklass, eftersom överdrivna marknadssituationer kan sätta igång en bankrun-liknande nedåtgående spiral, som sett i fallet med Terra-kollapsen.
Till exempel Frax Finances vitbok om kopplingsmekanismen Frax Worth Index (FPI). villkor:
"Under tillfällen när AMO-avkastningen är under CPI-avgiften, främja en TWAMM-AMO FPIS-token för FRAX stablecoins för att alltid bibehålla CR på 100%."
För att bara placera det, kommer protokollet att främja indextokens för Frax Finance stablecoin om avkastningen på KPI-indexet faller under dess exakta värde. Ändå lider denna design av en svag punkt som är utbredd för algoritmiska stabila mynt. Om protokollet tar slut på FPIS (Reserve Frax Worth Index Share)-tokens, kommer det att vara möjligt att se en körning ungefär som Terra.
Dessutom, eftersom inflationen inte ofta blir negativ, krävs fast bruttoförsäljning av FPIS-tokens för att ta hand om 100 % säkerhet, vilket gör denna design mycket mer benägen att köra än olika algoritmiska stablecoin-designer.
Frax vitt papper som beskriver "stabilitetsmekanismen".
Avvägningen med att räkna med något förutom algoritmisk anpassning är att lita på centraliserade myndigheter. Stablecoin-uppgifter som använder fiat-kontanter som säkerhet beror på tro inom satsningen för att ta hand om amerikanska dollardeposition. Till skillnad från varandra är dessa beroende på översäkrad kryptoegendom föremål för marknadshot. Tyvärr behöver Flatcoin-uppgifter bara ge ett svar på denna nackdel.
Ett annat viktigt hinder för att utveckla ett effektivt köpenergiindex med användning av flatcoins ligger i noggrannheten av informationen som erbjuds av Oracle-loggar. Att enbart förlita sig på offentligt tillgänglig KPI-kunskap som lanserats av Bureau of Labor Statistics skulle begränsa den verkliga potentialen för flatcoins. Initiativ som IoTeX:s Chainlink och (min alldeles egna) W3bstream har potential att tillhandahålla realtidskunskap som kan möjliggöra korrekt och vältajmad CPI-kunskap.
Associerad: Världen kan möta en mörk framtid på grund av CBDC
Framgången för flatcoins kommer att förlita sig på orakelgruppernas ständiga innovation. Ett decentraliserat flatcoin-index kan drastiskt förbättra nuvarande finansieringsinstrument för att säkra inflationshot om skapare kan få KPI-kunskap i realtid.
faror och osäkerheter
Den utbredda användningen av flatcoins och relaterade kryptovalutor beror på deras skicklighet för att övervinna de inneboende utmaningarna och farorna med stablecoin-designer.
När flatcoins och olika inflationsindexerade kryptovalutor dyker upp är det viktigt att bedöma deras inflytande på det bredare monetära ekosystemet. Ger de en extra säker och decentraliserad skillnad från konventionella valutor, eller är de bara en annan finansieringsbil?
Handlare, kunder och tillsynsmyndigheter måste noggrant ta hänsyn till ny utveckling inom disciplinen digital egendom. Att förstå den sanna naturen och potentialen hos dessa kryptovalutor är avgörande för att ta reda på om de kommer att dominera det monetära panoramaet eller inte, eller förbli ett spännande men ändå intressant finansieringsval.
Framväxten av flatcoins understryker den fortsatta strävan efter stabilitet och decentralisering inom det digitala tillgångshuset. Även om detta nya monetära instrument introducerar en modern strategi, medför det ytterligare faror och osäkerheter. Handlare, kunder och tillsynsmyndigheter kan bättre styra vägen framåt för inflationsindexerade kryptovalutor genom att hålla ett viktigt öga på denna utveckling.
Peter Han har en doktorsexamen i finans från College of Illinois Urbana-Champaign med en affär med monetär förmedling och fintech, tillsammans med ett examensbevis i monetär teknik. Han har en BA i engelska och en BS i aritmetik från Tianjin College, Kina. Han arbetade för PwC i Peking tidigare än att bli medlem i IoTeX, där hans arbete fokuserar på tokenomics-relaterad analys inriktad på att förbättra IoTeX:s tokenomics-design.
Den här texten är till för grundläggande informationsfunktioner och ska inte tolkas som auktoriserad eller finansieringsrekommendation. De åsikter, idéer och åsikter som uttrycks häri är enbart dessa från skaparen och replikerar eller karaktäriserar inte i huvudsak Cointelegraphs åsikter och åsikter.
