Uppgörelsen mellan Kraken (Payward Ventures) och america Securities and Change Fee har ringt larmklockor inom kryptoområdet denna månad. Tydligen valde Kraken – en av de avgörande efterlevnadsorienterade kryptobörserna på marknaden – att köpa sin fred i stället för att spendera år på att argumentera med SEC om huruvida de skulle leverera oregistrerade "värdepapper" genom sitt insatsprogram. Karaktären av förlikningen är att Kraken varken har erkänt eller förnekat SEC:s anklagelser, och förekomsten av förlikningen kan inte tekniskt användas som auktoriserat prejudikat för några argument som båda aspekterna av svårigheten kan komma med.
Ändå är affären viktig eftersom den kommer att klart försvaga kryptoinsatsen i Amerika. Som SEC-ordförande Gary Gensler nämnde: "Oavsett om det är genom staking-as-a-service, utlåning eller andra sätt, bör kryptoförmedlare presentera lämpliga upplysningar och skyddsåtgärder som vi kräver när vi tillhandahåller finansieringskontrakt i handeln för köpares tokens nuvarande värdepapper. juridiska riktlinjer.” Gensler har ett stort internet för vad SEC anser som "finansieringskontrakt", och satsningserbjudanden kan också helt enkelt vara vad han hade i tankarna.
Associerad: Räkna med att SEC använder sin Kraken-spelbok för insatsprotokoll
Ändå skulle sanningen att SEC lyckades få ut Kraken på 30 miljoner dollar inte göra företagets plats juridiskt eller logiskt rätt. Till att börja med är insats och utlåning helt olika saker. Insats är metoden för att pantsätta dina pengar eller tokens till en proof-of-stake blockchain, både rakt eller genom att delegera dina pengar till en tredje sammankomst för att skydda samhället. Stakers är de av vilka blockkedjans konsensusmekanism fungerar, eftersom de "röstar" på vilka block för att lägga till i kedjan. Metoden är algoritmisk och belöningen datoriseras när ens plats är elektroniskt "vald" som validator för ett specifikt block.
Bosättningar bör inte vara en lagstiftning. De är en uppmaning att ekonomin med att bosätta sig är hälsosammare än att bekämpa, inget extra.
SEC anser att staking-as-a-service är en säkerhet. Kraken varken erkände eller förnekade det.
Det kan vara en besvärlig fråga, men SEC besvarade den inte på något sätt medan vi pratar.
- Jake Chervinsky (@jchervinsky) Februari 9, 2023
Aktörer vet i princip inte vilka de motsatta aktörerna är, och de borde inte heller veta det, eftersom deras insatsers öde enbart förlitar sig på att följa blockkedjans riktlinjer för "livlighet" (tillgänglighet) och olika tekniska problem. Det finns en risk att du blir "lägre" (kastar bort dina pengar) på grund av ohälsosamma vanor eller otillgänglighet, men återigen är dessa algoritmiska botemedel som rutinmässigt kan distribueras i enlighet med tydliga riktlinjer inbyggda i koden. Enkelt uttryckt är staking mellan dig och blockkedjan, inte dig och mellanhanden.
Till skillnad från det, utlåning kräver entreprenörs- och ledningsförmåga (eller brist på sådan) hos de individer du lånar ut pengar till. Det är ett mycket mänskligt företag. Du vet inte i huvudsak vad låntagaren gör med kontanterna; du hoppas helt enkelt att få det igen med en retur. Denna motpartsfara är delvis vad de värdepappersrättsliga riktlinjerna ska hantera. Vid utlåning är kopplingen mellan långivaren och låntagaren och denna relation kan ta alla typer av plötsliga vändningar.
Associerad: Krakens insatsförbud är en annan spik i kryptons kista, och det är en faktor
Anledningen till att insättningsavtal inte skulle "finansiera kontrakt" (och därmed "värdepapper") hade vältaligt specificerats av en blogg som publicerades av Paul Grewal, Coinbase's Chief Authorized Officer. För att bara uttrycka det, bara medlingshandlingen vänder inte den underliggande ekonomiska relationen till ett "finansieringskontrakt". SEC verkar dock inte behöva ta hand om variationerna mellan tjänsteleverantörer och motparter just här.
Det är sant att tredje händelser som Kraken spelar en vårdnadsposition inom insatsrelationen - det betyder att de kan behålla de icke-offentliga nycklarna till de särskilda kontanter som konsumenten ska satsa. Ändå är det en diskret tjänst att uppträda som förvaringsinstitut för en utbytbar tillgång, vilket avsevärt är den plats som sådan förvaringsinstitut innehar säkerheter på en 1:1-grund för återigen varje konsumentkonto.
Det kanske inte finns något som tyder på att Kraken, Coinbase eller någon annan leverantör av staking-as-a-service i något annat fall använder mänskligt omdöme, instinkt, viljestyrka eller något annat tecken på 1:s entreprenöriella eller ledarskapsförmåga för att komplettera eller hindra stakarens mål. Belöningen ökar eller sänks inte i första hand baserat på hänvisarens effektivitet. Det borde finnas (och finns) riktlinjer och regler för hur vårdnadshavare arbetar, men innehav ensamt skapar ingen säkerhet.
Ari bra är en advokat vars shoppare omfamnar kostnadsföretag, kryptovalutabörser och utgivare av token. Hans uppföljningsområden uppmärksammar compliancefrågor inom områdena skatt, värdepapper och monetära leverantörer. Han förvärvade sin Juris Doctorate från DePaul College Faculty of Regulation 1997, hans Grasp of Legal guidelines in Taxation från College of Florida 2005 och är för närvarande en kandidat för Government Grasp of Legal guidelines in Securities and Monetary Regulation från Georgetown College Regulation Heart .
Den här texten är till för vanliga informationsfunktioner och ska inte tolkas som auktoriserad eller finansieringsrekommendation. De åsikter, idéer och åsikter som uttrycks häri är enbart dessa från skaparen och speglar eller betecknar inte i huvudsak Cointelegraphs åsikter och åsikter.
