De post-COVID-19-periode heeft het inflatieprobleem op de voorgrond geplaatst, wat heeft geleid tot verhoogde nieuwsgierigheid binnen het Web3-huis naar het creëren van flatcoins, een diepgaande "neef" van stablecoins, ontworpen om de kans op inflatie te verkleinen.
Veel huidige flatcoins, zoals TerraUSD (UST) stablecoin van Terra, zijn algoritmisch ondersteund en vormen dus een sterke herinnering aan de gevaren van algoritmische backing, zoals de ineenstorting van LUNA en UST heeft aangetoond. Hoe verleidelijk de gedachte achter flatcoins ook mag zijn, ze vergroten aanzienlijke conceptuele en ontwerpreserveringen. Uiteindelijk zal het succes van flatcoins afhangen van het feit of bouwers hun belofte kunnen waarmaken.
Tot nu toe leveren flatcoin-whitepapers - samen met die van Coinbase - hun beoogde belofte niet waar, in ieder geval van hun huidige staat. In het bijzonder vormen de symbolische financiële systeemontwerpen van sommige taken een grotere bedreiging dan modieuze stablecoin-ontwerpen.
problemen in de conceptuele fase
Het verkennen van de mogelijke gebruiksvoorbeelden van flatcoins is zeker essentieel. Hoewel dit idee meestal wordt aangeboden als een actief dat klanten kan helpen hun aankoopenergie te behouden te midden van inflatie en financiële onzekerheid, kan dit idee mogelijk misleidend zijn.
Stablecoins zijn gedigitaliseerde variaties van fiat-valuta's en hun waarde als handelsmiddel en rekeneenheid is vergelijkbaar met die van fiat-valuta's. Ter onderscheiding, flatcoins zijn indices van de koopenergie van fiat buitenlands geld, verkregen via orakels die kennis opdoen over financiële indicatoren die gelijk zijn aan de patron worth index (CPI).
Geassocieerd: CBDC's zullen resulteren in beheer van absolute autoriteiten
Daarom zal de nominale waarde van flatcoins, zolang de inflatie niet nul is, afwijken van het buitenlandse fiatgeld dat ze in de loop van de tijd controleren. Vervolgens hangt het bestaan van flatcoins af van de overtuiging dat fiat-valuta's of hun gedigitaliseerde typen het handelsmedium en de rekeneenheid zijn.
Met andere woorden, er kan geen stand van zaken zijn als flatcoins hoger zijn dan stablecoins of fiat-valuta's als handelsmiddel en rekeneenheid, omdat het bestaan van flatcoins afhangt van de suprematie van fiat-valuta's en stablecoins in deze rollen.
Inflatiegebonden vastgoed bestaat al
Flatcoins zijn monetaire apparaten die kopers blootstellen aan inflatiekosten, waardoor ze een spin-off van inflatie worden. Activacursussen die kopers blootstellen aan inflatiedreiging zijn al heel lang aan de gang.
Zo worden Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) sinds 1997 gebruikt om inflatiegevaren in verband met stijgende winsten op te vangen. Particuliere kopers kunnen eenvoudig TIPS invoeren en zichzelf blootstellen aan inflatie via Trade Traded Funds (ETF's) van hun effectenrekeningen.
Het aanbod van die gevestigde inflatiegekoppelde activacursussen via ETF's impliceert dat institutionele en particuliere kopers hun inflatiedreiging eenvoudig kunnen afhandelen. De potentiële waardepropositie van flatcoins als financieringsinstrument voor inflatiehedging kan ook worden beperkt.
Ongeacht enige kritiek op flatcoins, ze hebben het potentieel om waarde toe te voegen aan het financiële systeem. De echte innovatie van flatcoins ligt in hun integratie van conventionele geldmiddelen in de blockchain. Flatcoins zijn een digitalisering van een huidige activaklasse, net zoals stablecoins fiat-valuta's digitaliseren. Deze innovatie kan extra milieuvriendelijke geldtransacties mogelijk maken en creëert concurrenten met conventionele monetaire tussenpersonen die vergelijkbaar zijn met TIPS ETF's, wat waarschijnlijk resulteert in betere efficiëntie en lagere prijzen op geldmarkten. Desalniettemin is het zeer belangrijk op te merken dat het bestaan van flatcoins niet de redding is voor de macro-economische uitdagingen waarmee we op dit moment worden geconfronteerd.
Ontwerp podiumpunten
Discussies tot nu toe gingen over het potentieel gebruik en verbeteringen van Flatcoins. Desalniettemin is het een zeer belangrijk woord dat de huidige groei van een aan de inflatie gekoppelde stablecoin nog in de kinderschoenen staat en voor cruciale uitdagingen staat.
Er zijn momenteel slechts een paar taken bezig die CPI-geïndexeerde flatcoins ontwikkelen, maar deze taken zijn afhankelijk van gerelateerde mechanismen als stablecoins. Sommige huidige flatcoin-ontwerpen, gelijk aan Reflexer's Frax Worth Index Share (FPIS) en Rai Reflex Index (RAI), wijzigen algoritmisch de beschikbaarheid van flatcoins om te zorgen voor koppeling aan een bepaalde koopkrachtgerelateerde index, vergelijkbaar met algoritmische stablecoins. pinnen in fiat-valuta's.
Desalniettemin hebben algoritmische stablecoins bevestigd een gevaarlijke ontwerpklasse te zijn, aangezien buitensporige marktsituaties een bankrun-achtige neerwaartse spiraal kunnen veroorzaken, zoals te zien is in het geval van de Terra-instorting.
Bijvoorbeeld het witboek van Frax Finance over het pegging-mechanisme van de Frax Worth Index (FPI). voorwaarden:
"Als de AMO-opbrengst onder de CPI-prijs ligt, promoot dan een TWAMM-AMO FPIS-token voor FRAX stablecoins om de CR altijd op 100% te houden."
Om het eenvoudig te zeggen, het protocol promoot indextokens voor de Frax Finance stablecoin als het rendement op de CPI-index onder de exacte waarde daalt. Desalniettemin lijdt dit ontwerp aan een zwak punt dat wijdverbreid is voor algoritmische stablecoins. Als het protocol geen FPIS-tokens (Reserve Frax Worth Index Share) meer heeft, zal het mogelijk een run zien die lijkt op Terra.
Bovendien, aangezien inflatie niet vaak ongunstig uitpakt, is een vaste bruto-omzet van FPIS-tokens vereist om te zorgen voor de 100% onderpandverhouding, waardoor dit ontwerp veel meer geneigd is om te draaien dan verschillende algoritmische stablecoin-ontwerpen.
Frax witboek waarin het "stabiliteits"-mechanisme wordt beschreven
De wisselwerking tussen rekenen op iets anders dan algoritmische aanpassing is vertrouwen op gecentraliseerde autoriteiten. Stablecoin-taken die fiat-contanten als onderpand gebruiken, zijn afhankelijk van het geloof binnen de onderneming om te zorgen voor de escrow van de Amerikaanse dollar. Deze afhankelijk van overgewaarborgde crypto-eigendom zijn daarentegen onderhevig aan marktbedreiging. Helaas hebben Flatcoin-taken maar een antwoord op dit nadeel.
Een andere belangrijke belemmering voor het ontwikkelen van een efficiënte koopenergie-index met behulp van flatcoins ligt in de nauwkeurigheid van de informatie die wordt aangeboden door Oracle-logboeken. Alleen vertrouwen op openbaar verkrijgbare CPI-kennis gelanceerd door het Bureau of Labor Statistics zou het ware potentieel van flatcoins beperken. Initiatieven zoals Chainlink van IoTeX en (mijn eigen) W3bstream hebben het potentieel om realtime kennis te leveren die correcte en goed getimede CPI-kennis mogelijk maakt.
Geassocieerd: De wereld kan een duistere toekomst tegemoet gaan vanwege CBDC's
Het succes van flatcoins zal afhangen van de voortdurende innovatie van de orakelgroepen. Een gedecentraliseerde flatcoin-index zou de huidige financieringsinstrumenten voor het afdekken van inflatiedreiging drastisch kunnen verbeteren als makers real-time CPI-kennis kunnen verkrijgen.
gevaren en onzekerheden
De wijdverbreide acceptatie van flatcoins en gerelateerde cryptocurrencies hangt af van hun vaardigheid om de inherente uitdagingen en gevaren van stablecoin-ontwerpen te verslaan.
Naarmate flatcoins en verschillende inflatie-geïndexeerde cryptocurrencies opduiken, is het essentieel om hun invloed op het bredere monetaire ecosysteem te beoordelen. Bieden ze een extra veilig en gedecentraliseerd verschil met conventionele valuta's, of zijn ze gewoon een andere financieringsauto?
Handelaren, klanten en toezichthouders moeten rigoureus rekening houden met nieuwe ontwikkelingen binnen de discipline van digitaal eigendom. Het begrijpen van de ware aard en het potentieel van die cryptocurrencies is essentieel om erachter te komen of ze het monetaire landschap zullen domineren of een intrigerende financieringskeuze zullen blijven.
De opkomst van flatcoins onderstreept de voortdurende zoektocht naar stabiliteit en decentralisatie binnen de digital asset house. Hoewel dit nieuwe monetaire instrument een moderne strategie introduceert, brengt het nog meer gevaren en onzekerheden met zich mee. Handelaren, klanten en regelgevers kunnen de weg vooruit voor inflatie-geïndexeerde cryptocurrencies beter sturen door deze ontwikkelingen nauwlettend in de gaten te houden.
Pieter Han heeft een PhD in Finance van het College of Illinois Urbana-Champaign op een gebied van monetaire intermediatie en fintech, samen met een diploma in monetaire engineering. Hij heeft een BA in Engels en een BS in Rekenen van Tianjin College, China. Hij werkte voor PwC in Beijing voordat hij lid werd van IoTeX, waar zijn werk zich richt op tokenomics-gerelateerde analyse gericht op het verbeteren van het tokenomics-ontwerp van IoTeX.
Deze tekst is bedoeld voor informatieve basisfuncties en mag niet worden opgevat als een geautoriseerde of financieringsaanbeveling. De standpunten, ideeën en meningen die hierin worden uitgedrukt, zijn uitsluitend die van de maker en repliceren of karakteriseren in wezen de meningen en meningen van Cointelegraph niet.
