Många blockchain-företag anser nu att reglering är oundviklig, men det finns en ökande debatt om platsen för att locka vägen mellan att försvara kunder och strypa livsnerven ur handeln - eller tvinga den utomhus i USA.
"Oavsett om vi föredrar det eller inte, kommer reglering," säger Sheila Warren från Crypto Council for Innovation till mig under en intervju i ledningen lika mycket som den nuvarande Collision-konventionen i Toronto, Kanada.
VD:n för trade foajégruppen för blockchain-expertis förklarar att måttligt än att försöka upphöra med det oundvikliga, är många företag för närvarande centrerade på lobbying för riktlinjer som fungerar för dem som ett substitut.
Varför förändringen? Varje vecka tycks förmedla nya berättelser om kryphål, hacks och algo stablecoin-misslyckanden – från den populära Netflix QuadrigaCX-dokumentären till den svindlande världen av kryptotransaktionsmixers och stegen som lagstiftningsupprätthållandet använde för att spåra två individer som anklagades för att främja bedrägliga NFT:er – förhöjd reglering är börjar framstå som ett större koncept. Och aldrig bara för företag utan dessutom för lagstiftare som är angelägna om att bli omvalda. Individer verkar gilla att lyssna på om kryptobedrägerier och felplacerade pengar... så länge det inte är deras eget.
Kryptohandeln välkomnar lagar för att göra vägarna säkrare ... dock inte i händelse av att de slutar dig från att köra helt.
Även när reglering är oundviklig, återstår frågan om hur och vad man ska kontrollera att vara kontroversiell. Särskilt, vilken typ av lagar och tillsyn kommer verkligen att hjälpa till att bevara handeln ärlig och skyddad för medlemmar utan att döda blockkedjans distinkta och revolutionära aspekter, eller förvandla den till en annan modell av konventionell finans?
Innebär regleringen att man klargör de 38 helt olika problemen för de fyra komponenterna som beskriver en amerikansk säkerhet? Vad sägs om att definiera vem som äger vilka rättigheter i NFT? Eller kanske det bara betyder att följa Wyomings instans och reglera DAO?
Promenerar på vägen
Varje vecka senare på Collision själv – en tekniker på 35,000 XNUMX personer som är-vem i Ontario – slänger jag mig ner på en stol mitt i nattens djupa utrymme vid ingången till "kryptoscen" för en dialog med Ripples VD Brad Garlinghouse om hur att reglera kryptovalutor.
https://www.youtube.com/watch?v=Af1M1-ruVIY
Paradoxalt nog stirrar jag i ansiktet på omkring 100 sätesöverdrag av märket med ett iögonfallande vitt-på-svart Crypto.com-emblem, även om Crypto.com inte är registrerat för att fungera som en köp- och försäljningsplattform för kryptotillgångar i Ontario .
I enlighet med Funding Trade Regulatory Group of Canada (IIROC) Anställda upptäcker på kryptoannonser, är Crypto.coms varumärkesprofilering godkänd. Den undviker uttalanden som mycket väl kan ses som orättvisa, vilseledande eller otillräckligt informativa om klientfara. De flesta kongressdeltagare - en värld som tittar på tekniska entreprenörer och VD:ar - visste redan vad "Crypto.com" betydde. Matt Damon kanske är ledig en vecka.
Marknadsföringen är ett exempel på hur tillsynsmyndigheter får sitt arbete att minimera för dem att hitta den bräckliga stabiliteten mellan att avskräcka ohälsosamma aktörer och sälja innovation. Till exempel är Ontario Securities Fee (OSC) remitterad för att skydda shoppare samtidigt som den uppmuntrar nya företag och aggressiva kapitalmarknader.
Som en del av OSC:s mandat skrev den i förväg ut en rapport om QuadrigaCX:s VD Gerald Cottens misstänkta bortgång och hur det som var Kanadas största kryptoförändring missplacerade sina köpares tusentals och tusentals. Det sparkade dessutom världens största kryptoförändring i kvantitet, Binance, ut ur provinsen för att ha arbetat utan tillstånd.
De här 12 månadernas planer omfattar uthållighet med att implementera värdepapperslagstiftning och intressant med kryptobolag för att få dem att registrera sig för att göra företag inom provinsen, säger OSC seniora specialister JP Vecsi. "En annan företräde kommer sannolikt att vara att ta reda på och ta itu med vilseledande information i marknadsföring av kryptotillgångar för köp och försäljning av plattformar, reklam och marknadsföring och sociala medier," säger han.
Kollision 2022 hölls i Toronto i juni.
Friheten att göra hemska finansieringsval
När det gäller dimensionernas olika finish finns det många kryptolibertarianer som inte är nöjda med att reglering är avgörande i alla avseenden. Satoshi Island-gruppen försöker fastställa en libertariansk "blockchain-baserad demokrati" på en ö i södra Stilla havet (med samarbete från Vanuatu nära). Det präglar NFT:er för medborgarskap, även om metoden har avtagit på grund av kryptonedgången.
Lizaveta Akhvledziani, VD för Chexy – ett belöningskortsprogram för hyresgäster – lutar sig liberatarian med ett antal golvriktlinjer. Hon anser att folk borde ha möjligheten att spendera pengar på oavsett vad de behöver, oavsett chans.
Allt som köpare vill ha, säger hon, är riktlinjer för anti-kontanttvätt och utbildning. När hon köpte TerraUSD (UST), det algoritmiska stabila myntet kopplat till LUNA som kan krascha i maj 2022, förstod hon att det var farligt.
"Om du faktiskt går in dit och funderar på att det är riskfritt, men du kommer att tjäna 20% på 12 månader, du är en idiot", säger hon.
"Vad som hände var en taskig tillstånd - många människor missplacerade några enorma pengar... Men när det bara är marknadsdynamik, kan du kanske inte bara reglera det som ett resultat av det går i motsats till hela det decentraliserade ekonomiska systemets kryptohållning. ”
SEC v. Ripple, den fortsatta sagan
Ett pro-regleringsargument är att efterlevnaden också skulle kunna vara enklare, marknadens övertygelse högre och företagen smidigare och extra lönsamt efter att regeringar slutligen oroar sig för tydliga tips.
"Trots att det finns en mängd olika frihetliga rötter inom krypto, är min expertis att de flesta aktörer inom krypto vill spela efter principerna. Men nu måste vi veta vad principerna är, säger Brad Garlinghouse från Ripple till kongressen.
"Det är extremt irriterande att vara medborgare i en rustik som ligger bakom nästan varje nation när det gäller att erbjuda läsbarhet runt krypto. Kanada har accepterat en Bitcoin ETF. USA har inte. Jag tror att det finns så många exempel där USA har varit i otakt med olika G7-ekonomier."
Ripple förhindrar för närvarande den amerikanska värdepappershandelsavgiften över den senares deklaration att företagets bruttoförsäljning av XRP har varit finansieringskontrakt köpta som värdepapper och inte med hjälp av ett prospekt. Fallet skulle skapa ett avgörande prejudikat för olika företag, och Garlinghouse nämnde att han förhindrar för vart och ett av hans företag och hela handeln.
"SEC är en hammare, och när du är en hammare, verkar alla bitar som en spik," sa Garlinghouse. "Den nuvarande ordföranden för SEC har nämnt att han med all sannolikhet tror alla bitar förutom Bitcoin är en trygghet. Det kan mycket väl vara mycket negativt för den amerikanska kryptohandeln. Det är förklaringen att många människor flyttar utanför USA för att konstruera och spendera pengar på många kryptouppgifter... Om nationen du huvudsakligen är baserad i gör det mödosamt att nå framgång, åker du till olika platser.”
Ripples Brad Garlinghouse säger att USA möter internationella konkurrenter från olika jurisdiktioner.
I linje med Garlinghouse har tidvattnet redan skiftat på USA:s västkust. "Jag tror att den enorma förändringen som har skett är att Silicon Valley hade en teknisk expertis i bonusrunda. Det är helt enkelt inte sant just nu, säger han.
Ripple placerar sina kontanter där dess mun är och öppnar en arbetsplats i Toronto. Coinbase ökar i Europa, oavsett om man tappade 18 % av sin amerikanska arbetsstyrka i juni. Och Binance kan också planera att återvända till Ontario senast 2024 genom att registrera sig hos IIROC, den rikstäckande regleringsgruppen, och därmed hoppa över provinsens registreringskurs för.
Amerikanska betalningar på skrivbordet
USA går mot lagar, helt enkelt långsamt. Ripple chef för offentlig täckning Sue Friedman säger att den föreslagna bipartisan Digital Commodity Trade Act och Lummis–Gillibrand Accountable Monetary Innovation Act är bra startfaktorer, men USA hamnar efter olika internationella platser, tillsammans med Storbritannien och Singapore.
Warren från Crypto Council for Innovation håller med. "Ingen är redo för att USA ska bete sig", säger hon. För närvarande är hennes fokus på stater motsvarande Delaware, förutom Europa, Indien, Australien, Dubai, Singapore och Bahamas, som alla anammar extra moderna lagar som skapar säkerhet för företag. Bahamas ström vitt papper på vägen framåt för digitala tillhörigheter inom nationen upprepade nationens mål att förbättra "Bahamas attraktivitet som en välreglerad jurisdiktion där välskötta digitala tillgångsföretag, oavsett dimension, kan fungera, utvecklas och blomstra."
Sheila Warren säger att handeln skulle välkomna tillämplig reglering.
Betyder att uppmuntra invånarna att använda öns centrala finansinstitut digital valuta för att fungera sina företag och till och med betala sina skatter. U. Okej. extra för inte allt för länge sedan tryckte en faktura som tillåter statskassan att kontrollera digitala avräkningsägodelar, tillsammans med fonder, tjänsteleverantörer och insolvens.
Ändå varnar Warren för att tydligare lagar som tas emot inte alltid är till hjälp för blockkedjeföretag. Singapores ton gick från att uppvakta blockchain-företag och utse sig själv som ett kryptonav till en mycket striktare reglering.
"Eftersom Financial Authority of Singapore kommer närmare att avslöja vad den vill göra för centrala finansinstitutioners digitala valutor, ser vi mycket mindre öppenhet i vissa metoder för krypto."
Räkna med att se den här bilden rullas ut så snart som en månad från nu till evighet.
Med Lummis–Gillibrand-fakturan på underhåll till efterföljande 12 månader, är tidslinjen för amerikanska lagar fortfarande okänd. Det som är klart för henne är dock att krypto inte omedelbart försvinner från radarn.
"Vår uppfattning är att vi verkligen är förberedda för reglering i många fall. Ingen vill se mattor dras, säger hon.
"Ingen person önskar att se rip-off-artister blomstra förutom att de är rip-off-artister. Det tar ner hela handeln och ger oss en felaktig identitet.
Regulatorer borde hjälpa folk att avgöra bedrägerier och potentiella mattor, säger hon.
”I viss mån kan handeln också hjälpa och vill gärna hjälpa till med det. Alternativt måste det finnas en viss styrning om hur man provar detta. Alla som skriker på Twitter kommer inte att vara användbara. Ingen kan urskilja vem som är trovärdig. För alla som säger 'Terra LUNA är farligt', så har du skaffat någon som tatuerar en hund”, nämnde hon och syftade på den ylande varg-LUNA-tatueringen som Galaxy Digitals vd Mike Novogratz förvärvade bara månader tidigare än stablecoins kollaps.
Åh Kanada!
Precis som Crypto Council for Innovation kan det kanadensiska Web3 Council också förespråka ansvarsfull blockchain-reglering, men väntan kommer till synes vara lång i Kanada också. I april införde de kanadensiska federala myndigheterna en utvärdering av den monetära sektorns lagstiftning som kan ta fem år att slutföra.
I enlighet med en tjänsteman från finansavdelningen kommer huvudmålet sannolikt att vara digitalisering av kontanter och upprätthålla stabilitet och säkerhet i den monetära sektorn, med början i digitala valutor, tillsammans med reglering av kryptovalutor och stabila mynt och upprättande av en CBDC.
Av den anledningen att divisionen planerar att söka råd hos intressenter och kanadensare, verkar Web3 Council ha ganska mycket att säga. Den federala regeringen kanske också lyssnar på sina globala motsvarigheter och anpassar sina lagar till världsomspännande krav och bästa praxis, oavsett dessa.
Kanada har åtminstone några tydligare pekpinnar och auktoriserade prejudikat än USA, men ser fram emot tydliga lagar är inte suverän i båda länder av den anledningen att värsta lagar kanske inte är några lagar i något avseende.
Kanadensarna är företag en blixtsnabb femåriga monetära sektorn lagstiftning utvärdering.
I enlighet med biträdande professor Ryan Clements från College of Calgary School of Regulation skapar lagar säkerhet för köpare och förbättrar kryptoköp och försäljning av kryptokvantiteter, kostnader och hela utbudet av kunder. Brist på reglering gör det andra, driver ut varje tveksam nybörjarköpare {och professionella} handlare. Det innebär att färre människor förlorar sina ekonomiska besparingar och färre Netflix-erbjudanden om bedrägerier, men dessutom mycket mindre VC och myndigheters finansiering för innovation.
Alla håller inte med om denna uppfattning, med olika studenter som ifrågasätter huruvida robusta lagar verkligen skadar innovation och finansiering (men inte köper och säljer sig själva). En aktuell forskning bekräftade att även om nya lagar och verkställande åtgärder avsevärt påverkade kostnaderna för ETH och BTC på sistone - som när Kina förbjöd ICO:er 2017 - hade varken negativa eller optimistiska bulletiner någon stor inverkan på köp- och försäljningsmängden av dessa kryptovalutor, både inom de internationella platser som gör bulletinerna eller globalt.
Medan dessa bulletiner egentligen inte skrämmer bort köpmän, visar forskningen att de driver ut företag. Det är förhållandevis enkelt för en återförsäljare att ändra byten jämfört med en organisation som flyttar ett fysiskt företag, som när Kraken lämnade New York 2015 och Deribit lämnade Nederländerna för Panama 2020.
Under tiden kan det mycket väl vara lika begränsande för en rustiks ekonomiska system att driva ut moderna företag som att inte släppa in dem. Garlinghouse nämnde att 95 % av Ripples prospekt är icke-amerikanska prospekt, vilket innebär att en mängd potentiella inkomster kan befinna sig inom USA:s ekonomiska system om företaget tillåts fungera där inom en transparent ram.
Binance.US förutser inte att grupptalan i motsats till det kommer att lyckas
Liksom Ripple kan Binance.US också gå igenom auktoriserad rörelse som förmodligen kan ha förhindrats med tydligare lagar. Efter att Terra blockchain-ekosystemet kollapsade, hävdade många grupptalan i ett antal stater att företaget vilseledde köpare med avseende på finansieringsfaran.
"Den underbara och hemska halvan av Amerika är att du möjligen kan stämma vem som helst för något," instruerade Brian Shroder från Binance.US till Collision-tittarna.
Binance.US gjorde listigt sin tackling till sin identitet och tvingade oss att backlinka till dem.
"På vår plattform listade vi verkligen inte LUNA." Han tillade att företagets due diligence-kurs, tidigare än att specificera ett mynt- eller tokenuppdrag, tar dagar av analys med frågeformulär, inre och yttre råd, en listningskommitté bestående av en tvärfunktionell grupp av auktoriserade efterlevnad och företag, och en enhällig omröstning . Allt detta för att säga, han är inte orolig.
Men när den federala regeringen hade reglerat due diligence-förloppet och standarderna i första hand, tycks rättegångarna ha kunnat förhindras, eller så kan ett minimum av Binance.US motivera sin väg med att säga att de hade antagit principerna.
En teknik som företag hanterar faror och man ser fram emot lagar är genom att anställa före detta tillsynsmyndigheter från SEC och den kanadensiska justitieavdelningen. Denna personal är användbar när man genomför SEC-ramverkets utvärdering med 38 överväganden för fyrafaktors Howey-utvärderingen som används för att ta reda på om potentiella tokenval är värdepapper inom USA, vilket SEC-kommissionär Hester Peirce i jämförelse med en Jackson Pollock porträtterar.
Ripples Friedman skulle dessutom vilja ha ett förtydligande om dessa komponenter. "Målet för oss alla är att ha förmågan att ta en kontroll, få ett antal personer att tillämpa komponenterna och nå samma slutsats", säger hon.
Återigen vid Collision nämnde Shroder att den djupgående Lummis-Gillibrand-fakturan inte till synes kommer att delas ut som den är, men han kan se komponenterna om stablecoins dras ut och delas ut individuellt på grund av aktuella mediaöverväganden, nödvändigheten att skydda shoppare och politiker vill bli omvalda.
"När som helst shoppare skadas eller påverkas, tenderar kongressen att skynda sig eller lyssna," sa han.
"Det är ett eko av trettiotalets bankverksamhet. Detta är identiskt förlopp som ledde till lagar precis som [Federal Deposit Insurance Corporation]."
"Kommer vi nu att ha en FDIC för krypto?" Shroder funderade. "Med stor sannolikhet inte, men vem är medveten om vilken typ av lagar vi kan se införas för att göra handeln säkrare" - och faktiskt extra värd.
